兩會重民生利好大消費概念 稅制改革促進消費

　　券商認為，當前全國人大代表和政協委員對民生問題的關注，利好大消費概念個股。

　　商貿零售：稅制改革促進消費

　　國務院日前發布消息稱，個人所得稅法修正案(草案)已獲原則通過，并將在進一步討論后提請全國人大常委會審議。此間觀察家指出，以個稅改革為標志，中國今后五年一攬子收入分配改革的大幕即將拉開。

　　華泰聯合證券日前發布的報告表示：

　　自2004年提出收入分配改革至今，政府已出臺多項政策，涉及提高勞動報酬、提高居民財產性收入、降低個人所得稅、降低社保繳款和提高社會補助五方面。根據華泰聯合宏觀組的研究，政策具有連續性，未來的政策將沿著原有思路進一步完善并加強。

　　從行業角度出發，我們認為零售股目前無論絕對估值、相對滬深300或相對大消費其他子行業都處于估值底部；從我們近期密集調研的十多家上市公司反饋來看，行業基本面并無太大變化。市場對網購及成本上升的擔心已經在極低的估值水平中有所體現，我們認為對零售行業不必過于悲觀。

　　我們堅定看多零售板塊，重點推薦王府井、大商股份、重慶百貨、蘇寧電器、西單商場、天虹商場等大市值個股；南京中商、合肥百貨、歐亞集團、成商集團、鄂武商A等中小市值股票和區域龍頭也值得關注；而CPI高企有望帶來超市行業個股如步步高、華聯綜超、永輝超市、武漢中百等的主題投資機會。

　　農林牧漁：種子行業是核心

　　在大農業板塊中，方正證券重點推薦種子行業個股。

　　國務院總理溫家寶22日主持召開國務院常務會議討論通過《關于加快推進現代農作物種業發展的意見》。會議指出，我國是農業大國，農作物種業是國家戰略性、基礎性核心產業，在新形勢下加快發展現代農作物種業，對于促進農業長期穩定發展，保障國家糧食安全，具有重要意義。

　　該券商發布的報告點評稱：此次國務院通過的《關于加快推進現代農作物種業發展的意見》是對有關政策的綱領性意見。預計今年一季度《關于促進種業改革發展的指導意見》、《主要農作物品種審定辦法》、《農作物種子生產經營許可證管理辦法》將會相繼出臺，尤其是已經兩次向社會征求意見的《農作物種子生產經營許可證管理辦法》可能會率先出臺，這些政策的核心就是建立我國現代農作物種業體系，全面提升我國農作物種業發展水平，主要通過提高種業生產經營門檻將大多數中小種子公司淘汰出局，鼓勵業內兼并整合，重點扶持五六家大型有實力的綜合性種子公司做大做強。預計種業上市公司都將從中受益。

　　報告具體推薦的個股包括：豐樂種業、隆平高科、登海種業、荃銀高科、敦煌種業。

　　食品飲料：尋找正面驅動因素

　　對于食品、飲料與煙草行業，長江證券認為應該“規避風險，尋找潛在驅動?！?/p>

　　該券商發布的報告表示：

　　我們認為3月份的食品飲料行業依然焦灼。消費淡季的到來將限制白酒企業股票的反彈力度；而農業—食品產業鏈上游的膨脹又構成大眾品企業的壓制。在此情況下，規避負面因素，尋找正面驅動或許可以帶來月度超額收益。

　　白酒企業預期一季報都將較為靚麗：茅臺、五糧液、老窖、汾酒將實現50%左右的利潤增速；古井、洋河、金種子等預期增速更高。但春節之后即顯現的部分品種終端價格回調表明，白酒的消費淡季開始來臨。以抗通脹為投資邏輯的高端產品或許表現弱于以經營管理改善、產品結構和銷量增長為主的二三線品種。

　　同氣溫、成本掛鉤且驅動因素偏正面的行業是啤酒行業。需求旺季、拉尼娜現象帶來的同期高熱，各地企業輪番調整產品價格等，或許能夠給啤酒業帶來乏善可陳的窗口期波段機會。食品飲料行業3月投資組合包括：瀘州老窖、古井貢酒、洋河股份、燕京啤酒和雙匯發展。權重分別為20%、25%、25%、15%、15%。