人民幣匯率為何連續(xù)走強(qiáng)？

　　3月28日人民幣對美元匯率中間價小幅回落 新華社發(fā)

　　人民幣兌美元匯率的不斷攀升，是近期備受關(guān)注的焦點(diǎn)。上周，這個數(shù)字再度被改寫——人民幣兌美元匯率中間價小幅震蕩，并于上周三個交易日相繼創(chuàng)出２００５年匯改以來新高，更是引發(fā)廣泛關(guān)注。

　　上周有三個交易日走高

　　從中國外匯交易中心公布的人民幣兌美元匯率中間價看，上周的五個交易日中有三個交易日走高，兩個交易日回落，周波幅為５２個基點(diǎn)。

　　上周一，人民幣兌美元匯率中間價在前周五６．５６６８的基礎(chǔ)上小幅走高３６個基點(diǎn)至６．５６３２，隨后于上周二繼續(xù)走高４０個基點(diǎn)，突破６．５６關(guān)口至６．５５９２，連續(xù)創(chuàng)出２００５年匯改以來新高。

　　隨后，隨著歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)再生波折，歐元回落推升美元，上周三及周四人民幣兌美元匯率中間價連續(xù)回落３３個基點(diǎn)，至６．５６２５。不過，上周五又再度走高４５個基點(diǎn)，至６．５５８，再度創(chuàng)出２００５年匯改以來新高。

　　而到28日，這一數(shù)字又發(fā)生變化，來自中國外匯交易中心的最新數(shù)據(jù)顯示，３月２８日人民幣對美元匯率中間價報６．５６１８，較前一交易日小幅回落。

　　屢創(chuàng)新高原因何在

　　市場分析人士認(rèn)為，海外市場美元走勢是近期主導(dǎo)人民幣匯率的主要因素。上周初，受升息預(yù)期推動，歐元走勢強(qiáng)勁，并帶動美元走弱。受此影響，美元指數(shù)持續(xù)走軟，也推高人民幣兌美元匯率中間價。

　　上海金融與法律研究院研究員聶日明在接受本報記者采訪時表示，近期人民幣對美元升值，對歐元卻是貶值的。所以，實(shí)際上是美元在貶值，而不是人民幣升值。

　　談及美元貶值的原因，聶日明分析，一方面是美國國內(nèi)地方財政危機(jī)的陰影造成經(jīng)濟(jì)疲軟，另一方面是國際環(huán)境因素，包括大宗商品價格持續(xù)漲高，西北非局勢和日本大地震。特別是油價的上漲，由于美元與石油存在負(fù)相關(guān)關(guān)系，導(dǎo)致美元貶值。

　　商務(wù)部研究院副研究員梅新育則表示，近來一段時間，事態(tài)的發(fā)展顯示美元作避風(fēng)港和安全島的功能削弱了很多，中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性較強(qiáng)的優(yōu)勢則日益體現(xiàn)，兩相比較，其結(jié)果就表現(xiàn)在匯率上了。

　　此外，近期中國外貿(mào)走勢也被認(rèn)為是此次人民幣匯率創(chuàng)新高的原因之一。今年前兩個月中國進(jìn)出口出現(xiàn)了逆差，其中2月份當(dāng)月逆差73.1億美元。分析人士認(rèn)為，這種逆差預(yù)期也使得近期市場購匯量大增，如果這種勢頭持續(xù)，人民幣升值或?qū)⒊袎骸?/p>

　　下一步會呈何種走勢

　　談及下一步的發(fā)展趨勢，記者接觸到的多位業(yè)內(nèi)人士均表示，隨著中國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長，人民幣將有望成為國際主要儲備貨幣，而從長期來看，人民幣繼續(xù)升值，也將是可見的趨勢。不過，他們也都強(qiáng)調(diào)，人民幣的升值將是漸進(jìn)的，并將遵循漸進(jìn)可控的原則。

　　事實(shí)上，自２０１０年６月１９日中國人民銀行宣布進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革以來，人民幣小幅升值，雙向浮動特征就漸趨明顯，匯率彈性明顯增強(qiáng)。以中間價為計，２０１０年６月１９日以來，人民幣升值幅度已達(dá)４％。

　　在梅新育看來，今年年內(nèi)人民幣繼續(xù)升值的壓力還是比較大的，盡管我國順差總量減少，但不等于對美歐順差減少，減輕不了相關(guān)政治壓力；此外，市場參與者的投機(jī)心態(tài)，也會給人民幣匯率帶來影響。

　　此前，清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院教授李稻葵也曾表示，未來三年美元大幅度貶值難以避免。

　　聶日明則表示，人民幣對美元升值會一直持續(xù)，但不會太快。一方面，美元不太會繼續(xù)貶值。“因為美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較好。去年GDP增速是2.8%，今年估計會超過3%或者更高。美國以前存在‘有復(fù)蘇無就業(yè)’的現(xiàn)象，現(xiàn)在無就業(yè)的情況也在變。此外，居民消費(fèi)、企業(yè)利潤都有所增長。”同時，影響此次美元貶值的因素不是很重要。發(fā)生戰(zhàn)爭的西北非產(chǎn)油量占世界產(chǎn)油量的份額比較小，除非沙特等產(chǎn)油大國也出現(xiàn)動蕩，才有可能出現(xiàn)美元急劇貶值、人民幣急劇升值的情況。

　　外匯環(huán)境的變化，也對我國的外匯管理政策提出了挑戰(zhàn)。對此，聶日明建議說，應(yīng)該完善人民幣匯率形成機(jī)制和資本賬戶開放。央行應(yīng)該選擇盯住一籃子貨幣，并采取階梯性爬行的匯率機(jī)制。“現(xiàn)在形成的共識是，對匯率進(jìn)行有管理的浮動，擴(kuò)大浮動區(qū)間，這也是央行的態(tài)度。”他說。

　　此外，他還表示，匯率受利率制約，必須加快利率市場化改革步伐，培育利率與匯率的聯(lián)動機(jī)制。（張意軒 鄭娜）