4月即將過去，本月的經濟數據依然是業界關注的焦點。業內普遍認為，4月份CPI環比回落幅度并不會很大，但是，目前通貨膨脹基本可控，失控的風險不大。

　　申銀萬國證券研究所執行總經理、首席宏觀分析師李慧勇認為，基于商務部的調查，預計4月份食品價格上漲10.8％，漲幅比上月回落0.9個百分點。非食品價格上漲2.8%，漲幅比上月提高0.1個百分點。4月份CPI上漲5.2%，漲幅比上月回落0.2個百分點。盡管漲幅回落，但仍處于高位。

　　交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉認為，雖然根據商務部和農業部監測的數據，4月份食用農產品價格持續小幅回落，但由于非食品價格上漲仍快，同時4月份翹尾因素仍維持在高位，初步判斷4月份CPI同比漲幅仍將維持在5%以上的較高水平。

　　與此同時，唐建偉表示，預測4月份CPI同比增幅在4.9%-5.4%之間，取其中位數，預計4月份 CPI同比增幅為5.2%左右，仍將維持在5%以上，短期內通貨膨脹壓力仍難言減輕。上半年物價上漲壓力仍然較大，不排除未來幾個月還會創出年內CPI同比新高。

　　上海證券胡月曉認為，受天氣因素的影響，新鮮蔬菜和副食品供應大量增加，價格出現了快速回落現象，局部地區出現了“賣菜難”的現象。但由于流通環節的成本決定了終端消費價格的穩定性，CPI環比回落幅度并不是太大。

　　對于二季度CPI的預測，李慧勇判斷將繼續維持在5％左右的高位。從推動CPI上漲的力量看，將呈現食品價格邊際弱化，非食品價格邊際增強的態勢。

　　而對于全年CPI的預測，唐建偉表示仍然維持2011年CPI同比漲幅在4.5%左右，全年物價上漲將呈現前高后低走勢、總體可控的判斷。李慧勇表示，從微觀方面來自旱情的緩解以及總體上充足的糧食供給。我們預計全年CPI上漲4.5％，上半年上漲5％，下半年上漲4％。

　　CPI回落幅度不大，在此情形下，業界對貨幣政策等做出了自己的判斷。

　　唐建偉稱，根據預測，由于今年二季度CPI同比的平均漲幅將維持在5%以上的高位，因此，預計二季度貨幣政策仍將繼續收緊，法定存款準備金率和利率仍有可能分別再提高一次，同時公開市場操作的力度也會進一步加大。為抑制輸入性通貨膨脹，匯率升值的幅度也將會有所擴大。預計下半年隨著物價上漲壓力的減輕，貨幣政策緊縮的力度和頻率也將明顯放緩。

　　李慧勇表示，目前通貨膨脹似乎是最核心的問題，通脹被提高到了前所未有的高度。但是在我們看來，通貨膨脹基本可控，失控的風險不大。“我們的信心從宏觀方面來自于貨幣條件趨于正常化。”

　　與此同時，李慧勇表示，國家將會繼續動用三率來穩定物價。預計2季度將再上調準備金率2次，加息1次。

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