繼去年10月存款大搬家后，今年4月，人民幣存款又一次明顯下降，稍有區別的是，上次存款大搬家的目的地主要為股市和樓市，而這次吸收存款的重要“池子”，則是理財產品市場。

　　存款搬家

　　根據央行披露的金融統計數據，今年一季度，住戶存款比年初增加2.7萬億元，同比多增6621億元，但進入4月份以后，人民幣存款同比大減。數據顯示，4月人民幣存款增加3377億元，同比少增8325億元。其中，住戶存款凈減少4678億元，非金融企業存款增加3519億元，財政性存款增加4101億元。中信證券近期的研究報告顯示，4月四大行以及交行均出現存款大幅凈流出，其中，四大行4月存款減少4938億元，交通銀行減少1014億元。

　　“在CPI高企的背景下，雖然去年10月以來已經有4次加息，但存款仍是負利率，很多儲戶認為存得多、存的長反而虧得多。近幾個月只要有定期存款到期的，大部分儲戶都選擇不再續存，而是取出或是轉而購買理財產品”，北京某銀行支行客戶經理表示。

　　數據顯示，今年4月CPI同比上漲5.3%，與一年期存款3.25%相比，負利率達到2.05個百分點。在CPI居高不下、存款持續負利率的背景下，存款大搬家現象頻頻出現。去年10月，中國人民銀行公布數據顯示，當月新增人民幣存款1769萬億元，較9月份的1.45萬億元有明顯回落。其中居民存款當月減少7003億元。

　　“當時存款的主要流向是股票市場，使得A股迎來一波由資金推動的行情，另外還有金九銀十的房地產，而從今年4月的情況看，有很大一部分存款進入了理財產品領域”，建行一位理財師表示。

　　“不僅如此，由于加息預期，目前銀行存款活期化的趨勢越來越明顯。從投資渠道看，大量居民將存款投入了理財產品、基金、貴金屬。近期銀行的紙黃金、白金T+D業務都很火爆”，他表示。

　　安信證券認為，4月份新增人民幣存款僅為3377億，其中住戶存款減少4678億，非金融企業存款增加3519億，財政性存款增加4101億元。3月份新增存款高達2.68 萬億元，4月份增量又出現了明顯的減少，存款的劇烈波動與包括非銀行理財產品在內的理財產品市場的發展有關。

　　2011年第1季度，由中國人民銀行在全國50個城市進行的2萬戶城鎮儲戶問卷調查顯示，在當前物價、利率以及收入水平下，85.8%的城鎮居民傾向于儲蓄（其中，44.2%偏好“投資債券、股票、基金等”的變相儲蓄，41.6%偏好“儲蓄存款”。實際上，從去年下半年開始，居民儲蓄已經開始出現明顯向投資領域轉移的跡象。央行四季度儲戶調查問卷顯示，在當前物價、利率以及收入水平下，45.2%的城鎮居民傾向于“更多投資（如購買債券、股票、基金等）”，37.6%的傾向于“更多儲蓄”， 17.3%的傾向于“更多消費”。“更多投資”取代“更多儲蓄”成為居民第一選擇。

　　另外，從各國普遍情況來看，當人均收入在3000美元以上時，居民的財富管理意識開始增強。統計數據顯示，目前中國人均收入已經達到4000美元，加之CPI居高不下，存款持續負利率，為實現資產的增值保值，居民有更大的意愿將儲蓄轉向其他領域。

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　　存貸比逼近紅線

　　在央行11次上調存款準備金率后，目前大型金融機構存款準備金率高達21%，銀行資金面空前緊張，商業銀行的流動性管理迎來巨大的挑戰。市場分析認為，4月份CPI數據高達5.3%，超過了預期，因此，市場預期貨幣政策不會放松，存款準備金率仍存上調空間，近期或將再度迎來加息的時間窗口。另外，根據上市銀行2010年年報，16家銀行中有6家股份制銀行貸存比已拉響警鐘，接近75%的監管紅線，其中招商銀行貸存比為74.59%，離監管層設定的75%紅線僅一步之遙。另外中信銀行、民生銀行、深發展、光大銀行和興業銀行的貸存比也均在70%以上，分別為72.83%、72.74%、72.61%、71.15%和71.21%。

　　某股份制銀行零售業務部人士表示，為了緩解貸存比壓力，目前該行只能采取“開源節流”方式，即加大吸儲力度，同時減少貸款規模來緩解資金壓力。

　　“存款準備金率頻繁上調、日均存貸比考核要求，對存貸比較高的銀行來說壓力不小，我們已經延長了貸款審批期限，并且加大了吸儲力度，對員工的績效考核也有所加強。現在各家銀行競爭都很激烈，攬儲過程中成本提高在所難免，不過從貸款來看，目前我們的中小企業貸款、消費貸款利率都有較大的上浮”，上述人士表示。

　　記者了解到，目前多家銀行為了緩解資金面緊張的情況，已經開始通過各種辦法“吸儲”。

　　某銀行資產管理部人士告訴本報記者，截至今年一季度末，該行理財產品投資組合存量規模同比超過4成，而存續理財產品同比增長則接近60%。由于短期產品熱銷，該行在產品的開發上也有所側重。

　　銀率網統計數據顯示，截至2011年4月28日，該月各商業銀行共發行產品1507款，同比增長67.3%，環比增長0.87%。其中，共發行人民幣產品1256款，環比下降1.6%；外幣產品發行251款，環比增幅15.7%。

　　此外，與去年同期相比，商業銀行在4月份的短期產品發行量增幅超過了79.0%；中期產品發行量增幅超過14.0%，長期產品發行量超過100%。不過，盡管各類品種的發行量都增幅較大，但由于市場存在加息預期，投資者更偏好中短期理財產品，因此銀行也大量發行“短打”型理財產品。數據顯示，4月份商業銀行共發行6個月以內的短期產品625款，環比增幅10.23%；期限在6個月至1年的產品共發行了175款，環比增幅16.7%；1年期以上的長期產品則持續低位運行，當月共發行27款，環比降幅15.6%。

　　另外，由于通脹因素的影響，4月份銀行理財產品市場的風險偏好也在繼續回歸。據銀率網的數據庫統計，4月份非保本浮動收益類產品發行數量為985款，環比增長10.6%，同比增長101.8%；而保本浮動收益產品發行253款，環比下降29.9%。