7月的股市在一片糾結心態和一場持續的拉鋸戰中宣告收官。本月滬指震蕩下跌2.19%,深成指跌0.99%;不過創業板指數大漲7.96%,中小板綜合指數也逆勢上漲2.36%。“七翻身”的行情并沒有如預期出現,但正如此前多家機構預料,市場結構性的行情十分突出。目前多重利空困擾股市,樂觀聲音偏少,廣發證券發布的最新研報則指出,8月市場仍需繼續消化經濟增速下行,通脹高燒難退的不利影響,8月可能還會繼續探底,但2600點應該會獲得支撐。

　　“七翻身”沒實現

　　“我原本指望7月的股票收益能實現傳說中的"翻身",結果翻了一半就折了。”股民王先生郁悶地告訴記者,他重倉持有的一只高鐵概念股時代新材,7月份以來漲勢很不錯,王先生很快就盈利了,沒想到“7·23”動車追尾事故發生后,他還沒有意識到風險來得及出貨,這只股票就放量跌停,隨后一路下探,“虧了虧了,現在本都賠進去了。”

　　“多重利空導致上周大盤下跌,動車追尾重大事故只是其中一個原因。”天治基金宏觀策略分析師寇文紅表示。寇文紅認為,動車事故不僅會導致短期內相關股票大跌,在中長期內,還會促使政府對“大躍進”式的建設行為進行重新反思和審視,降低相關投資的增速;目前機構投資者對鐵路相關債券避之唯恐不及,也限制了未來鐵路投資的增速,這將對機械設備、建筑建材、黑色金屬等投資品的業績和估值都造成壓力。

　　此外,利空因素還包括政治局會議確定的下半年政策基調符合市場一致預期,因此貨幣政策不放松,資金面較緊,則對股市形成持續的壓力,也會影響市場情緒。而目前美國兩黨仍在就提高債務上限問題進行磋商,市場普遍認為雙方可能在8月2日大限之前達成一致。否則美債將短期違約,屆時美元將貶值、商品價格上漲。因此這一事件的進展將對A股產生即時性的影響。

　　8月股市底在哪里

　　市場不給力的另外一個重要原因,就是市場“失血”嚴重。Wind資訊統計顯示,7月29日滬深兩市A股市場合計凈流出資金約67.88億元,凈流出額較28日有所上升,全周累計資金凈流出約339.07億元,29日,690家上市公司獲資金凈流入,而1432家上市公司為資金凈流出。整個7月份市場累計凈流出資金高達910.1億元。

　　對于市場8月份的走勢,廣發證券日前發布策略報告指出,8月市場仍需繼續消化經濟增速下行,通脹高燒難退的不利影響,上證指數運行區間為2600點至2900點。廣發證券在報告中同樣分析了上述利空因素對大盤的影響,因此預計8月行情走勢,主要是消化利空,探底后將會迎建倉機會。

　　廣發證券認為,近一年以來2600點附近的估值底部多次得到市場驗證。上證A股PE在近五年以來只有在極少數時間低于歷史均值一個標準差以上,2600點附近的區間已經成為近一年多以來較為堅實的估值底部。從結構看,當前大盤股低估十分明顯,上證50和滬深300的估值已經逼近2008點的歷史低點,繼續下跌為小概率事件。8月將踏入上市公司半年報業績披露的高潮,預期整體上市公司利潤增速將由28%下調至20%左右,利潤增速下滑的風險將在半年報披露前后釋放。建議采取側重消費+主題性機會的投資策略,總體股票倉位控制在60%以下,2600點附近將考慮提高倉位配置。

?

???相關新聞

股市“一巨頭”救場 八月行情或震蕩向下
下半年中國股市六大期待 A股有望迎“熊牛”轉換
滬深股市弱勢盤整 “炒新熱”現退燒跡象
三方面賦予A股壓力 A股市場震幅或將加大

?

?

　　輕大盤 重個股

　　涉及到具體的操作策略,北京股商明確建議投資者應該“輕大盤,重個股”。北京股商表示,部分中小盤個股在近三個月出現翻倍行情,也有部分中小盤個股近期漲幅超50%,中小盤個股表現明顯活躍,成為市場全新的熱點。華泰柏瑞指數投資部總監張婭也認為,經過2011年以來的一輪調整,上證中小盤指數市盈率已回落到19.21倍,處于2005年以來的歷史估值中位數下方約32%處。隨著此輪高通脹帶來的中小盤股票估值的全面回歸,中小盤股票的超額收益有望伴隨結構調整周期的實質性展開,再次得以體現,尤其是目前中國經濟處在產業轉型周期的轉折點上。

　　北京股商預期大盤在經過持續下跌之后,再度大跌可能性較小,如果外圍走好,則會出現一波明顯的反彈行情。因此,短線操作上宜“輕大盤、重個股”,精選高成長、中報優良且被市場誤殺的個股,逢低大膽介入,做波段反彈行情。投資者若手中個股暫時以持股為主,總倉位宜控制在六成左右,中線可以二成左右介入做波段行情,短線則以二至四成倉位緊跟當前熱點板塊個股。（邵澤慧）