A股的“異化”：條條大路通地產

　　雖然名字像是搞高科技的，但凱樂科技(600260.SH)的主營塑料管材業務愣是比不上房地產業務。該公司2012年年報顯示，房地產業實現營業收入101570萬元，營業利潤27796萬元，房地產業在整個收入中占比高達41%。而凱樂科技的塑料管材業營業收入為94611萬元，營業利潤14574萬元，在總收入中占比38%。

　　事實上，2011年，凱樂科技就在房地產業上吃到了甜頭。該公司公告顯示，2011年房地產在總收入中就比高達18%。當年，塑料管材業的業務規模還是地產業的3倍以上。僅僅過了一年，地產業就后來居上。

　　而據2012年年報顯示，安徽水利(600502.SH)、廈門鎢業(600549.SH)、恒順醋業(600305.SH)的房地產業營業利潤分別達到3.85億元、5.42億元、0.22億元，這些企業對房地產業投入不小，回報也高。

　　更有些企業干著干著就變成了一家房地產企業，如市北高新(600604.SH)，其主營本來是生產銷售紡紗機械、化纖機械等產品，但現在則幾乎蛻變為一家房企。2012年，該公司房地產業營業收入20830.97萬元，營業利潤11406.92萬元，在整個收入中占比68%。

　　滬市A股上市公司中，像他們這樣的“不務正業務地產”者不在少數。

　　建筑業攜建設工程之便，進入地產業有天然的優勢，不少建筑業企業都順利轉行，甚至很多知名開發商都是從做建筑工程起家的。滬市A股上市公司中，中國中冶(601618.SH)、龍元建設(600491.SH)、新疆城建(600545.SH)等多家上市公司都發軔于建筑業，又最終向地產業轉型。龍元建設在2012年年報中表示，旗下杭州青山湖森林硅谷開發有限公司積極開展各項工作，推進項目進展，主要完成了集賢、潘山五宗地塊的競買工作。

　　雖然“鐵公基”看似風風火火、攤子較大，但是多家“鐵公基”上市公司也看中了房地產業這塊香餑餑，且投入越來越大。

　　在鐵路企業領域，中國鐵建(601186.SH)、中國中鐵(601390.SH)、中鐵二局(600528.SH)三家上市公司均對地產業深度介入。2012年這三家上市公司的房地產業營業收入分別為181億元、197億元、13億元，營業利潤分別為50.5億元、61.4億元、4億元，中國鐵建、中國中鐵的地產業規模堪比大型房地產企業。

　　在公路交通領域，一些高速公路上市公司由于在拿地方面的優勢，也紛紛涌入地產業，如中原高速(600020.SH)、山東高速(600350.SH)、寧滬高速(600377.SH)等企業。其中，中原高速2012年地產業營業收入高達10億元，營業利潤4.9億元，在涉足地產業的高速公路企業中其規模位居前列。此外，還有大眾交通(600611.SH)、五洲交通(600368.SH)等也對地產涉足較深。

　　而在其他基礎設施建設領域，如水電開發領域的中國水電(601669.SH)、葛洲壩(600068.SH)等上市公司，近年來在地產業上高歌猛進。甚至在競爭激烈的北京房地產市場，這兩家企業跑馬圈地的氣魄，絲毫不遜于一些地產龍頭企業。

　　而如上述凱樂科技一樣，很多冠以“高科”或者“科技”頭銜的上市公司，在發展地產業務方面毫不含糊，比較典型的有同濟科技(600846.SH)、中炬高新(600872.SH)、方興科技(600552.SH)等，其中，同濟科技2012年的地產營業收入高達5.1億元。

　　據《中國經濟周刊》不完全統計，僅從上市公司來看，由其他行業轉入地產業的細分行業有：建筑業、鐵公基企業、科技業、陶瓷業、家具業、家電業、服裝業、傳媒業、旅游業、水利設施業、礦產業、物流業、水業、啤酒業、醫藥業、化工及化學制品業、農產品及加工業、港口業、貿易行業等，幾乎涵蓋了經濟領域的方方面面。

　　如雅戈爾、廈門鎢業、四川長虹、南京化纖、武昌魚等等，僅從字面上來看，很難讓人想到這是一些從事地產業的企業。

　　《中國經濟周刊》通過華泰證券等機構，進一步盤點滬市上市公司2012年年報、2013年一季報等數據發現，與整體情況相比，上述“不務正業”的企業只是冰山一角。

　　超1/5上市公司殺入地產業

　　《中國經濟周刊》記者對滬市每一家上市公司的年報進行梳理，主要以上市公司2012年是否存在房地產業投資和收入作為標準，對其是否從事地產業進行了篩查甄別，從而制作出一份“滬市A股從事房地產上市公司完全名單”。

　　一般而言，房地產業主要分為住宅地產、商業地產、工業地產，其中住宅地產包含銷售、租賃、物業管理，而商業地產包含公寓、寫字樓、商鋪、酒店等業態。因此，凡是涉及上述領域并在2012年形成營業收入的即算入這份名單中。

　　建筑業與房地產業關聯密切，但根據國家統計局統計口徑，這兩個產業是不同門類。在《中國經濟周刊》的統計中，嚴格以是否從事房地產業為標準，如果一家企業只從事建筑業，而并未從事地產業，就不納入該名單。

　　另外，在房地產業的上下游，比如上游的土地開發領域和下游的建材領域，也進行了嚴格區分，比如會篩查從事土地開發的企業，這些地塊最終用于哪一領域，是“鐵公基”等公共項目，還是房地產開發。當然，前者不在榜單之列。

　　統計發現，在滬市944家A股上市公司中，總共有201家企業投資于房地產開發，比例達到21.29%。其中，地產業務營業收入前10強依次是：保利地產(600048.SH)、中國建筑(601668.SH)、金地集團(600383.SH)、中國中冶、中國中鐵、中國鐵建、首開股份(600376.SH)、建發股份(600153.SH)、金隅股份(601992.SH)、華夏幸福(600340.SH)。

　　201家從事房地產業上市公司中，有保利地產、首開股份、萬通地產(600246.SH)、華遠地產(600743.SH)等明星房企，但也有一大半的上市公司，原定主營業務并非房地產業，并且曾長期從事其他主營業務，但后來逐漸進入了地產開發行業。

　　一位地產分析師表示，就上市公司從事房地產業的比例來看，20%的企業都從事這一行業，這一比例無疑是最高的，沒有哪個行業像房地產業，能吸引各類資金這么大的關注。

　　而深市上市公司的這一比例也不低。統計顯示，股票代碼從000001到000100的數十家A股上市公司中，就有高達30%左右的企業從事房地產業，其中就有全球地產巨頭萬科地產(萬科A，000002.SZ)。

　　這僅僅是直接進入地產業的上市企業，事實上，房地產業在上市公司中的版圖遠遠不止如此。中國房地產研究會副會長顧云昌多次向《中國經濟周刊》表示，據不完全統計，房地產業對經濟的牽涉面較大，其關聯產業不下于60個。

　　據《中國經濟周刊》梳理，在滬市上市公司中，與房地產關聯較大較直接的板塊主要有建筑、裝飾、家具、電器、銀行、水泥玻璃等建材業、民用機械工程、鋼鐵、制造業、鋼結構業、數量在100家左右，即滬市中，房地產業的輻射面超過30%。

　　另外，如青島海爾(600690.SH)、美的電器(000527.SZ)這樣的上市公司，盡管自身不涉及地產，但其母集團下屬的地產企業(海爾地產、美的地產)卻是做得風生水起。