游離于金融職能監管之外的陜西榆林天量民間游資，迷信暴富神話，無視市場風險投資約束，依靠親情、友情為紐帶，以類似傳銷的方式，借殼黃金、煤礦等，展開金字塔式的“資本運作”，最終都陷入了一個個“利大折本”的“龐氏騙局”。

　　“你說的是放板吧？你們媒體太妖魔化神木了。其實，這在陜北很普遍。這不，綏德最近也關了3個老板，只不過榆林北六縣(榆林北部依靠鄂爾多斯(6.37,0.04,0.63%)資源相對富集的6個區縣的統稱)特別是神府(神木、府谷)相對嚴重罷了！再說真正出問題的，全是游離于金融職能監管之外的地下錢莊。”7月26日，陜西省榆林市銀監局一名不愿透露姓名的官員對法治周末記者如是說。

　　這名金融權威人士所講的“放板”，就是指地下民間借貸。按其說法，榆林民間借貸真正崩盤的原因，是大量的地下游資沒有真正投向實體經濟，而是借殼“煤礦、黃金”，最終都陷入了典型的“龐氏騙局”。

　　法治周末記者近日采訪了解到：地下錢莊，這個曾與溫州、鄂爾多斯關聯的民間借貸經營活動，如今成為西部第一經濟大縣——陜西神木縣乃至榆林全市，繞不開的話題。

　　游資暗流涌動

　　“快不要干你的那個破工作了，回來做個啥生意都比你上班強！”豪華的餐廳、20多人的大圓桌、標價4萬元據稱是30年窖齡的茅臺、8萬元的用餐標準。

　　氣派與奢華面前，3年前在神木南亞華豪華酒店的一個晚宴上，在西安工作的劉濤(化名)聽著姐夫及眾親戚的發財故事，腦海里即時浮現出寬敞明亮的洋房和神木街頭滿地跑的豪車。

　　一張大圓桌上，原本和自己一樣窮得叮當響的兒時伙伴，轉眼成了穿金戴銀身價過億的老板。聽著一例例仿佛神話般暴富的故事，那時的劉濤真后悔通過高考跳出了這個兩山夾一川曾經窮得無名無分的小城。

　　一周之后，做著發財夢的他，東挪西借湊足了1000萬元，打回老家神木，讓姐夫代為打理高利貸。

　　劉濤的資金從省城西安向神木家鄉回流，其實是3年前，財富“馬太效應”下，神木縣城聚攏民間游資的一個樣本。

　　彼時，成千上萬個本地“劉濤”，早已加入民間游資不斷尋求“價值洼地”的洪流當中。而這完全得益于資源價格的不斷暴漲以及由此出現的創富神話。

　　神府兩縣地處秦晉蒙三省區交界，目前是陜西經濟發展最為活躍的地區，兩縣經濟總量近幾年占據榆林全市的半壁江山。

　　神府兩縣也是陜西煤炭資源最為集中的地方，以神木為例，7635平方公里的土地上，就有59%的地面下埋葬著優質黑色煤炭，資源儲量接近500多億噸。

　　20世紀80年代，國家為支援陜北老區經濟建設，號召“國家、集體、個人一齊上”，掀起神府煤炭資源開發大潮。

　　然而，時運不佳，疲軟的市場、低廉的煤炭價格，早期并未給當地帶來多大好處。到20世紀90年代末，神府兩縣還被劃為省級重點扶貧開發縣。

　　2001年，神府的煤炭價格開始飛速飆升。相關數據顯示，在接下來的煤炭價格黃金10年中，神府煤炭的價格每年有70元至80元的增幅。2008年，神府煤炭行業進入“量價齊漲”的快速發展期，價格從2005年的每噸50元漲到2008年的每噸500元，煤炭年產量則從2007年的1億噸，猛增到2011年的7.74億噸。

　　神府東勝煤田開發的主體，是國有神華集團下屬的神東公司。除此之外，便是數量眾多的各類集體企業。開發之初，由于煤炭市場表現欠佳，許多集體企業被迫將生產經營權轉包給個人，煤炭生產經營權私有化后，煤礦實為私人所有。

　　一煤興百業，交通運輸、住宿服務也興旺發達起來，創造出大量民間財富。2010年，中央財經大學教授李建軍經調研測算，整個神木縣的民間資金規模高達500億元；而當地金融人士估測，整個神府兩縣民間資金規模遠在1000億元以上，到2012年規模則更高。

　　2011年6月，由住房和城鄉建設部政策研究中心發布的《中國民間資本投資調研報告》稱，陜西省榆林市的億萬富豪人數不在7000人之下。榆林下屬的兩個全國百強縣神木與府谷，保守估計神木縣資產過億元的富豪人數可達2000人，府谷縣亦與此水平相當。

　　“大量的民間資金暗流涌動，摒棄了低回報的傳統國有銀行的存儲投資，游走在暴利行業的邊緣，一直尋求高回報的突破口。”長期致力于陜北民間游資投資趨向研究的陜西樹里律師事務所負責人李幫生如此分析。

　　逐利黃金煤礦

　　“你看，多好的品位！投資黃金礦業永遠保值！”

　　家住榆林市榆陽區的張鳴(化名)，望著剛從西藏歸來一臉風塵的朋友，還沒等自己問候，一塊拳頭大小撲閃著焰焰光澤的金礦石，便出現在他眼前。

　　“金礦品位好、儲量大、地理位置優越，一投資就能開采。”聽著朋友從藏南帶回來的“千載難逢”的投資機遇，張鳴心動了。

　　“要不是媳婦讓我去考察考察的提醒，百萬元的定金就打到了對方的賬號。”張鳴回憶說。

　　背著朋友去礦區考察，發現金礦品味、儲量不說，交通和安全成了最大的障礙。金礦最終沒有投成，“明盤”(小規模的露天煤礦)又成了張鳴的陷阱。

　　記者調查了解到，神府多名投資“明盤”的煤老板除早期出手外，大部分爛在手中。

　　“資源價格上漲期間，迷信資源數量有限、永遠不會貶值的神府煤礦老板，熱衷于投資金屬、煤礦等資源類礦產。”李幫生分析認為。

　　“最早是從內蒙古的鄂爾多斯、烏海，再到寧夏、甘肅、新疆。保守點講，整個榆林參與炒礦者至少也在1000人以上。”李幫生說。他曾多次為陜北炒礦大軍提供過法律服務。

　　法治周末記者獲悉的神木地方政府向上匯報的內部資料顯示，僅神木一縣，“民間資本以炒礦形式外流的數額，保守估計也在200億元以上”。

　　傳銷式的融資

　　“這些海量投資中，真正屬于自有資金的少得可憐，大多都是別人的。”李幫生介紹。

　　按照李幫生等多人的一致說法，陜北炒礦大軍的主要成員，是從原來神府煤礦退股分離出來、手頭已有一定閑置資金的投資人。溫州游資最早深入山西炒礦，浙商、晉商等后來者越過黃河進入陜北炒礦。富裕后的陜北游資，也加入炒礦大軍，一路向西，高歌猛進。

　　江浙等地商人在陜北買礦后，最先向遠在東南沿海的鄉黨“擴股融資”，直接啟發了陜北炒礦商人。

　　所謂擴股融資，是幾年前陜北炒礦牽頭人慣用的“暴富”手段，即買礦人假設原以兩億元從他人手中購得一煤礦經營權，卻以4億元“原始股本”(即謊稱4億元購買的煤礦)向社會公開融資。

　　在煤價暴漲，股權不斷升值的情況下，很容易實現上述目標。更有甚者在煤礦升值后，直接“擴股”融資。比如以4億元“原始股本”融資后的煤礦，幾年后煤礦升值為8億元，再以8億元股權作價，對外公開融資。成功后，4億元又成為股東們的純利潤收入。

　　“大股東分紅后，統一口徑不給下級吊股子的隱形股東如實分紅，結果形成層層盤剝分紅的現象。而不滿層層盤剝分紅的隱形股東或下級股民，退股后另起爐灶。將原來分紅的盈利模式倒過來，借鑒傳銷模式，直接用‘金字塔’式對外向下融資。得手后直接加入買礦、炒礦大軍，有的則直接用融資來騙錢。”李幫生分析說。

　　一邊有需要資金的投資項目，另一邊有大量渴求回報的游資。雙方一拍即合，地下融資應運而生。

　　相關調查顯示，榆林的民間借貸直接來源于鄂爾多斯的啟發，到2010年、2011年、2012年形成規模。沒有人能確切統計出當地民間借貸資金的規模。

　　榆林的民間借貸一般是傳統的低吸高放，但也有離奇的做法。在當地一名喬姓商人“兩桌飯”的故事就頗為流傳。

　　第一桌是：小有積蓄的喬某回鄉借操辦婚禮，“回報”鄉里鄉鄰。席間喬某將自己包裝成依靠高官岳丈背景，已經完成原始積累的成功商人。除不收禮錢外，還大酬父老鄉親。席上酒酣耳熱之際，喬某許諾可以帶領鄉親們共同致富，如不愿長期入股也可以直接以高利貸支付幫扶鄉親們。因家鄉是開發區，村民手頭資金寬裕，一場宴席下來，千萬元的融資就進賬了。

　　第二桌飯是：已經有了“第一桶金”的喬某，回到縣城后租來辦公地點，大肆裝潢一番。然后請來同學朋友，聲稱暴富了要重謝朋友哥們兒。出手大方的喬某早已用上千萬元的融資，買回10輛路虎豪車。同樣是一桌豐盛的宴請。席間宣布10輛豪車可以讓朋友同學“免費”借用。

　　沒過幾天，喬某在電話中向同學朋友聲稱，找到一個很好的煤礦投資項目。如果兄弟們愿意投就投；如無錢投資，可高息融資，融來千萬元，豪車就兌費贈送，而且免費報銷加油、維修費用。重賞之下必有勇夫。不久，上億元資金進入了賬號。

　　當地金融機構調研發現，民間融資主要表現為一般民間借貸和隱名入股兩種方式。

　　一般民間借貸是企業或個人通過自身社會關系，發動親朋好友，以月息2分左右的利率吸收資金，好友則以更低的利率向下線擴散吸儲。而前者將吸收回來的資金，再以月息3分或3.5分的利率對外放貸。

　　隱名入股模式，一般以企業家牽頭，眾多投資者投資入股。注冊登記的股東背后，又對應著掛有眾多的隱名股東。隱名股東背后又有“吊股股者”。股東與隱名股東之間，呈現出金字塔式分布。

　　“兩種模式都存在法律風險。一般民間借貸往往有非法吸收公眾存款嫌疑，而隱名入股模式對應的可能就是集資詐騙。”陜西律協副會長、榆林富能律師事務所負責人武廣韜分析。

　　法治周末記者調查發現，僅以神木為例，已經暴露出的典型大案中的劉旭明、張孝昌等人，都參與了地下借貸，涉嫌犯有非法吸收公眾存款或集資詐騙罪。

　　借貸叢林法則

　　“實際上阿拉善左旗的煤礦很值錢，如果幫忙讓劉旭明不要被關起來，手續一旦規范了，所有人肯定能解套。”6月中旬，法治周末記者在陜北采訪時，一名老板李濤(化名)竟然期望讓劉旭明重獲自由。

　　劉旭明，于今年3月13日被神木警方刑拘，4月18日因涉嫌集資詐騙被批準逮捕。

　　根據神木公安的最新通報，劉旭明涉嫌詐騙案，目前報案金額高達7.87億元，登記的涉案金額達11億元。當地多名知名政商牽涉其中，神木縣人大主任高崇飛的兒子就有6000萬元的涉案金額。李濤也給劉旭明投了5000萬元的“吊股股錢”。

　　“小股東被大股東綁架，被迫成詐騙人的幫兇，有意幫助犯罪嫌疑人不被繩之以法，目的還是報有幻想讓其將下一個受騙人拉下水，騙來資金后幫自己解套。這是陜北乃至全國的地下民間借貸中常見的事。”李幫生分析說，“在現金為王的觀念驅使下，許多被害人不顧倫理道德乃至法律規范，角色錯位，助長了龐氏騙局的延續。”

　　龐大、無序的地下民間借貸中，隨時隨地都上演著叢林法則中弱肉強食的游戲規則。

　　以“黃金大王”著稱的神木人張孝昌，以抵押及質押擔保從工商銀行(3.91,0.00,0.00%)神木支行借來8億元巨資后，又將神木的牛文兒等“五大戶”拉進炒銀大軍，以賠了保底、賺了利潤共享的承諾，再度先后融資13億元。

　　因有銀行與大戶的示范引導，眾多民間游資同樣以金字塔式的借貸關系聚攏，源源不斷流向張孝昌的金銀帝國生意中。

　　2012年年末，黃金國際國內市場價格一路震蕩下行，張炒黃金巨額虧損，案發后統計顯示，張的黃金白銀生意累計虧損40億元。

　　2012年12月5日，神木警方將張孝昌從西安押回，以監視居住方式接受調查。

　　近水樓臺先得月。“5大戶”因與張孝昌共同控制白銀賬戶，知曉操盤密碼，從12月6日到10日，低價出售紙白銀120多噸，套現9億多元。而工商銀行神木支行也以低價出售張質押的3.3噸黃金套現9億多元。這個融資規模超過40億元的黃金帝國，因資金大戶的搶先抽貸，轟然坍塌。

　　在經過銀行與大戶的支解、瓜分后，張孝昌的賬戶上僅給已露頭的431名散戶留下4億元現金，張孝昌共欠他們22.6億元，扣除之前支付的6.6億元利息，尚有12億元本金的窟窿。

　　“資本的血腥與無情，在神木的地下融資崩盤中，表現得淋漓盡致，連神木縣人大主任兒子6000萬元的投資也化為灰燼。”前述榆林市銀監局官員分析。

　　“事實上，榆林的地下民間借貸，同溫州、鄂爾多斯一樣，普遍存在短貸長投現象。從收益結果上看，借貸成本遠大于實體經濟收益回報，即使煤炭、房產、黃金的泡沫不破，項目回報也永遠無法覆蓋高息融資成本。等到最后，大家才發現，地下民間借貸的短貸長投，最終還是陷入了龐氏騙局的陷阱。”同樣已經關注民間借貸多年的榆林學院法學院副教授馬虎云如此認為。

　　從記者調查的情況來看，民間借貸依靠親情、友情維系，文字證據中多以一張借款條據出現。

　　“這就為上層設計者留足了開溜的空間和時間。一旦出現法律糾紛，設局者往往想方設法往民間經濟糾紛上靠。這也是近年來受害者往公安跑的少，而往法院跑的多的緣故。”武廣韜律師分析。

　　來自神木縣法院的民間借貸案件統計數據顯示：2012年受理的案件幾近2011年的兩倍，是2015件；2013年年初到7月4日，已經受理2771件。而同期，當地公安介入的借貸案件少得可憐。

　　“事實上，受理案件中只能有50%結審，而結審中也只能有50%的執行率。等到執行時，設局的人不是跑路就是早已將資產轉移。你就明白，為什么民間借貸文字證據中，僅僅是一張借款白條那么簡單。”李幫生律師意味深長地總結。

　　“龐氏騙局”是意大利人查爾斯?龐齊制造。他1903年移民到美國，1919年開始策劃一個陰謀，騙人向一個子虛烏有的企業投資，許諾投資者將在3個月內得到40%的利潤回報。然后，他把新投資者的錢作為快速盈利付給最初投資的人，以誘使更多的人上當。由于前期投資的人回報豐厚，龐齊成功地在7個月內吸引了4萬名投資者。后人稱之為“龐氏騙局”。