漫畫：張建輝

　　李嘉誠出售和記黃埔旗下的百佳超市！雖然相關(guān)人士一再強調(diào)，這不過是一般的商業(yè)行為，但香港輿論依然一片嘩然。百佳堪稱香港零售業(yè)翹楚，李嘉誠為何放盤？是簡單的商業(yè)行為還是背后另有乾坤？有媒體甚至揣測，這是華人首富李嘉誠準備從香港撤資的信號……

　　● 業(yè)績下滑或是主因

　　擁有40年歷史的香港百佳超市品牌，由李嘉誠“和黃”的另一零售品牌屈臣氏持有，占據(jù)香港超市份額超過三成。在粵港澳地區(qū)，百佳店面共345家，2012年營業(yè)總額217億港元。在一片大好形勢下，李嘉誠放盤百佳的消息，一石激起千層浪。

　　雖然截至今日，出售百佳的消息沒有正式宣布，但“和黃”已經(jīng)明確表示，屈臣氏集團正在就百佳的業(yè)務進行策略性評估，而李嘉誠本人也回應媒體追訪說：“這是一個正常的商業(yè)活動”，可見出售百佳并非空穴來風，而是確有其事。

　　據(jù)估算，百佳市值約為20億美元，對實力雄厚的“和黃”來說不過爾爾，但外界喜歡聯(lián)想，前一陣“和黃”發(fā)生碼頭罷工等連串因素也被糾纏進來，出售百佳顯得越發(fā)敏感。李嘉誠不滿香港營商環(huán)境、要從香港撤資……種種揣測甚囂塵上。

　　不過，主流觀點還是業(yè)績因素。數(shù)據(jù)顯示，2012年百佳超市345間門店收益僅占“和黃”整體營業(yè)額的5.5%。另據(jù)“和黃”年報顯示，2012年其零售業(yè)務的稅前利潤增長率從2010年的38%跌到了8%，具體就百佳而言，毛利也僅有2%至3%。分析認為，在李嘉誠看來，這樣的資產(chǎn)回報率過于低廉。《華爾街日報》指出，超市市場比較成熟，因而增長緩慢，是李嘉誠退出的部分原因。

　　近年來，百佳在華東、華中地區(qū)屢次陷入經(jīng)營不善的境地。“缺乏供應鏈和規(guī)模優(yōu)勢，令百佳在內(nèi)地難與沃爾瑪、家樂福等零售巨頭競爭。”有業(yè)內(nèi)人士說。于是，有分析認為，在內(nèi)地市場進展不順，也促使李嘉誠準備放手。

　　● 欲大舉進軍歐洲市場

　　李嘉誠在資本市場向來長袖善舞，出售低回報的資產(chǎn)套現(xiàn)，轉(zhuǎn)而投入高回報的產(chǎn)業(yè)。這次出手百佳換回資金，李嘉誠又將劍指何方？脫港入歐是外界普遍的猜測。

　　早在幾年前，歐洲媒體就刊出李嘉誠欲進軍歐洲的消息。如今借百佳事件，有媒體更盤點出近幾年他在歐洲投資的連串大手筆。

　　報道指出，全球金融危機爆發(fā)后，李嘉誠旗下的“長和系”借資產(chǎn)價格下跌和歐元疲軟之機，斥資數(shù)十億美元購入歐洲大筆基建和電訊資產(chǎn)，其中包括以1550億港元收購英國電網(wǎng)、水務、燃氣資產(chǎn)；以13億歐元收購奧地利3G通訊業(yè)務；以7.18億港元收購加拿大電廠資產(chǎn)，還以97億港元購入荷蘭能源公司。另有報表顯示，2010年“和黃”歐洲業(yè)務占整個集團盈利的比重是19%，2012年底，該比例已經(jīng)增長到34%。

　　面對媒體的詢問，“和黃”拒絕評論對歐洲市場投資的判斷，但不可否認的是，“和黃”目前是英國最大的亞洲投資者，另據(jù)市場傳言，“和黃”還有意收購英國曼徹斯特機場。此外，有媒體透露，李嘉誠的“長和系”正在與西班牙最大的電信公司談判，有意收購其在愛爾蘭的手機運營商O2業(yè)務。

　　出售百佳可能獲得大約20億美元收入，從資產(chǎn)回報率和連串動作看，李嘉誠很有可能利用這筆現(xiàn)金，在歐洲市場博取更大效益。

　　● 香港營商環(huán)境需改變

　　外媒援引一些知情人士的話稱，華潤創(chuàng)業(yè)、日本永旺、泰國首富謝國民、法國超市巨頭家樂福等都是潛在買家，但最終花落誰家還不得而知。但李嘉誠商業(yè)帝國之重要，絕對有資格讓外界關(guān)注這樁尚無結(jié)果的交易。

　　廣東流通業(yè)商會執(zhí)行會長黃文杰說：“中國超市業(yè)態(tài)將來肯定會出現(xiàn)被幾個大品牌壟斷的情況，正如國美、蘇寧雄霸家電賣場一樣，這一動作已經(jīng)開始。”

　　有分析指出，出售百佳可能成為零售業(yè)進一步整合的前奏，李嘉誠對于旗下零售業(yè)務的放棄，至少是一針催化劑，使一批企業(yè)對零售業(yè)的未來心寒或“死心”。

　　此外，有輿論指出，李嘉誠若“脫港入歐”，對香港特區(qū)政府反省香港營商環(huán)境也是提醒。香港《文匯報》社評說，必須看到的是，香港營商環(huán)境確實出現(xiàn)了一些變化。首先，地產(chǎn)租金昂貴，令香港零售業(yè)舉步維艱甚至難以為繼，香港零售業(yè)向來受制于高租金。其次，社會泛政治化和仇富情緒上升。文章強調(diào)，特區(qū)政府和各界均有責任避免香港營商環(huán)境繼續(xù)惡化。