反商業賄賂沖擊醫藥股 基金經理減持應對短期調整

　　繼葛蘭素史克行賄門之后，日前央視又曝光了天晴藥業組織醫生赴泰國旅游的行賄事件，業內預期整頓商業賄賂可能會拖累醫藥公司，近期資金流出醫藥行業比較明顯。

　　從基金凈值走勢看，近一個月華夏上證醫藥衛生交易型開放式指數基金(ETF)、易方達醫療保健基金等醫藥行業基金表現落后。

　　深圳一家基金公司的基金經理認為，目前應該回避醫藥股。首先，不能小看打擊商業賄賂對醫藥行業的影響，2012年四季度限制三公消費時很多人也不以為然，但進入，白酒行業景氣度急轉直下；其次，經過上半年的持續上漲，目前一線醫藥股的估值已經達到36倍左右，中小板、創業板醫藥股的估值更高，從估值角度看，醫藥股有價值回歸的內在要求，加上打擊商業賄賂的影響，醫藥股可能出現階段性的調整。

　　招標降價也令醫藥行業研究員和基金經理很是擔心。有基金經理表示，在目前財政收入增速放緩的背景下，政府對醫藥行業的投入可能壓縮，而很多藥品價格明顯虛高。因此，未來醫藥招標降價是大勢所趨，對醫藥企業的盈利產生負面影響。

　　據了解，一些基金經理已開始減持醫藥行業。

　　從二級市場來看，近一個月滬深300指數上漲5.5%，但生物醫藥指數同期下跌10%，前期表現強勁的醫藥股如長春高新 、華潤三九、海思科 、昆明制藥等醫藥股均在下跌，資金流出比較明顯。

　　受醫藥股調整影響，近期醫藥行業基金整體表現也排在末端。統計數據顯示，近一個月華夏上證醫藥衛生ETF凈值下跌6.68%，易方達醫療保健基金凈值下跌5.2%，華寶興業醫藥生物基金凈值下跌4.74%，添富醫藥基金凈值下跌2.98%，同期偏藍籌配置的基金凈值漲幅都在5%以上。

　　不過，也有基金經理表示，雖然醫藥股短期可能會有調整，但從中長期看，目前中國正處于人口老齡化的階段，同時，在居民收入增加的背景下，居民將會更加注重健康，未來中國的醫療保健行業需求仍將會非常旺盛，除了化學藥，中藥、醫療器械、重癥康復以及科研實力很強、新品種儲備豐富的醫藥企業的未來前景，都值得看好。