上證指數分時圖

　　搜狐證券訊午后A股市場快速下挫，絕大多數板塊跌幅擴大，滬指創出日內新并跌破2100點，深成指跌破8000點關口，創業板指也終止橫盤出現了快速下跌。時隔8年再現9連跌，上次出現連跌9天是在2005年的8月份，雖然目前各指標已經嚴重鈍化，但大盤下跌的趨勢還沒有出現終結的跡象，繼續保持觀望。

　　盤面上看，各板塊全面下跌，有色金屬領跌，保險、絲綢之路、鋰電池、黃金、頁巖氣、新能源、水泥、機械、券商等跌幅居前；僅滬自貿區，生態農業、互聯金融等幾個板塊微漲。

　　截至發稿時：滬指報2086.09點，跌幅1.96%；深成指報7985.12點，跌幅2.00%；創業板指報1248.56點，跌幅0.60%。

　　昨日晚間，央行突然發表聲明稱，央行已運用短期流動性調節工具(SLO)調節市場流動性。央行還稱，未來，將視流動性余缺情況靈活運用SLO調節市場流動性。12月20日，質押式回購利率再現異常，今日上午9點23分，7天質押式回購利率開盤下挫逾200基點，開盤報4.98%。但隨后又一度沖高至9.5%高位。

　　我們認為年末流動性緊張以及熱點持續性差是導致近期指數連續下跌的主要原因。昨天1年期利率掉期飆升至5.065%創歷史新高，銀行間拆借利率也全線走高，本周周二和周四央行都沒有任何逆回購操作放大了市場對于流動性緊張的擔憂，資金的缺乏必然引發市場走弱。另外近期市場熱點持續性比較差，這導致市場人氣渙散，場內資金活躍度降低，即使面對權重的護盤也鮮有跟風。不過，由于近期市場的連續下跌，指數偏離5日均線過遠，短線技術指標均處于超賣鈍化狀態，短期大盤技術性反抽要求愈來愈強烈。因此，我們認為短線大盤存在技術性反抽要求，但何時出現需要以放量為依據，不宜冒進。

　　大盤急速探底的三大原因

　　大盤今日再度重演此前兩日的下跌走勢，開盤微漲后就開始不斷下行跳水，不過林迪認為這種急速殺跌也正是一種加速趕底的走勢，而反彈也將很快出現！此次的急速探底主要有三大原因：

　　第一、昨日央行意外連續第五次暫停逆回購，銀行間資金面緊張情緒加劇，銀行間1月期質押式回購加權平均利率突破8%高點，7天shibor利率大漲144基點，其它各期限shibor均有不同程度的上行。

　　這種情況在6月下旬已經出現過一次了，當時的走勢就是每天繼續下行，直接快速破位，造成技術面的超大級別底背離，隨后引發反彈，當前的大盤小時級別底背離已經出現，因此反彈很快就將出現。

　　第二、技術面失守兩大重疊的重要支撐！早盤文章中林迪指出了當前的市場面臨120日線和1849點以來的上升趨勢線，開盤不久的下行直接破位這兩個幾乎重疊的重要支撐，引發了恐慌盤出逃，因此才繼續下行。

　　不過這反而為聽了林迪的話而一直輕倉投資者帶來了抄底的機會，如果不是6月的錢荒導致大盤跌到1849點，就不會有隨后的大漲到2270點行情，當前如果不是跌下來，也就不會有跨年度行情出現，因此接下來就要做好隨時抄底的準備了。

　　這對已經嚴重超跌的個股來講就是難得的機會，畢竟目前的行情也確實支持低價股出現反彈，而他們短線的爆發力大家已經見過都是連續性的大漲，能夠抓住這樣的機會，對于強勢股來講三個交易日足以挽回大部分損失。

　　第三、外圍市場出現重大利空。美聯儲退出QE是最明顯的利空，因為全球的資金會重回美國，特別是新興市場國家的投資、投機基金會逐步撤回到美國本土，要么投資實體要么去操作美元，那么當資金撤出的時候，自然會對股市產生影響，雖然11月的外匯占款還是上升的，不過12月的數據恐怕會有所回落。

　　不過這些利空因素已經隨著指數的下行而逐漸被消化，當大盤的底背離更為明顯、量能噴涌而出的的時候，就是止跌反彈抄底點的時候，其實盤中有些個股已經提前于大盤見底并走強了，比如不斷創歷史新高的貴州百靈，今日逆市上攻的錢荒受益股香溢融通，以及萊茵生物和天喻信息等等，機會是相當的充足！

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