????????內(nèi)部核算清單顯示，漢龍系幾乎所有企業(yè)股權(quán)、銀行賬戶等資產(chǎn)都已被政法機(jī)關(guān)凍結(jié)，由于海外資產(chǎn)的股權(quán)尚未在列，相關(guān)估值有不同慣例，資產(chǎn)后續(xù)處置仍有較多變數(shù)。

????????經(jīng)歷17天庭審的劉漢案暫告段落。4月23日，金路集團(tuán)（000510.SZ）發(fā)布財(cái)報(bào)顯示，漢龍實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司持有的金路集團(tuán)的1256萬股股票處于“凍結(jié)”狀態(tài)。而在2013年財(cái)報(bào)中，其中的1100萬股“質(zhì)押”給恒豐銀行成都分行，剩余股票處于可流通狀態(tài)。

????????“我們從中國證券登記結(jié)算公司收到股東名冊，并對前十大股東的持股情況做出列示。漢龍實(shí)業(yè)持有的股票被凍結(jié)可能是在一季度發(fā)生的，具體原因我也不清楚。”金路集團(tuán)董秘劉邦洪對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

????????漢龍實(shí)業(yè)是漢龍集團(tuán)的子公司之一，該集團(tuán)內(nèi)部統(tǒng)計(jì)其成員企業(yè)約70家。隨著漢龍集團(tuán)董事局主席劉漢進(jìn)入司法程序，已涉及系下至少92家公司的相關(guān)權(quán)益。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從權(quán)威渠道獲悉，相關(guān)資產(chǎn)核算與估值由漢龍系內(nèi)部財(cái)務(wù)人員，和相關(guān)辦案機(jī)關(guān)初步完成，形成了一份400億資產(chǎn)清單。

????????自2013年9月初開始，漢龍集團(tuán)旗下的大部分資產(chǎn)，包括現(xiàn)金、土地、股權(quán)、房產(chǎn)、車輛等相繼被司法機(jī)關(guān)凍結(jié)。但是，漢龍資源有限公司等海外資產(chǎn)和部分國內(nèi)公司雖然計(jì)入清單，但由于無法確認(rèn)資產(chǎn)狀況，目前還沒有計(jì)入400億估值中。這些海外實(shí)體是否涉及更復(fù)雜的權(quán)屬關(guān)系，目前還有待查證。

????????新華社此前消息稱，此前17天的庭審焦點(diǎn)主要就劉漢等人行為罪與非罪進(jìn)行辯論。其中，公訴人和辯方都沒有向法庭交涉涉黑財(cái)產(chǎn)清單。劉漢案的多位辯護(hù)律師分析稱，檢方起訴書也未附帶涉黑財(cái)產(chǎn)清單。此前，警方起訴意見書中，曾認(rèn)定劉漢涉黑組織的凈資產(chǎn)約77億元。

????????涉黑資產(chǎn)估值和處置一直是司法執(zhí)行程序中的難題。數(shù)年前引起關(guān)注的上百億涉黑資產(chǎn)處置案例中，法院多判處沒收“涉黑資產(chǎn)”或個(gè)人全部財(cái)產(chǎn)。但是，由于相關(guān)資產(chǎn)可能還涉及其他共同所有權(quán)人；司法執(zhí)行文書中難以將資產(chǎn)與其來源非法的證據(jù)一一對應(yīng)，曾經(jīng)引起法律界廣泛討論。

????????400億資產(chǎn)清單

????????“漢龍系幾乎所有企業(yè)股權(quán)、銀行賬戶等都被凍結(jié)了，投資性項(xiàng)目都暫停了，只有酒業(yè)、天然氣等生產(chǎn)性企業(yè)還在正常生產(chǎn)，凍結(jié)的股權(quán)不得轉(zhuǎn)讓，銀行賬戶只進(jìn)不出。”日前，漢龍集團(tuán)內(nèi)部一位不愿具名的人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者透露。

????????漢龍集團(tuán)曾在2013年7月對旗下相關(guān)企業(yè)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)。劉漢所掌控的漢龍系遍布能源電力、房地產(chǎn)、礦業(yè)開發(fā)、金融、白酒等五大行業(yè)，旗下全資、控股、參股公司多達(dá)70余家。

????????內(nèi)部核算資料顯示，除部分企業(yè)沒有報(bào)表或者無法聯(lián)系而未納入統(tǒng)計(jì)外，漢龍集團(tuán)旗下的企業(yè)資產(chǎn)加總約為391億，總負(fù)債約為314億，凈資產(chǎn)約為77億，資產(chǎn)負(fù)債率已高達(dá)80.20%。

????????另有數(shù)據(jù)顯示，截至2013年5月31日，漢龍集團(tuán)在銀行的貸款余額共計(jì)約125億元，相比2008年激增94億貸款。值得注意的是，上述貸款余額已接近漢龍集團(tuán)統(tǒng)計(jì)資產(chǎn)的三分之一。

????????21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道獨(dú)家獲得的資料顯示，在70余家企業(yè)中，有8家企業(yè)已經(jīng)資不抵債。其中最為嚴(yán)重的是廣漢市綠松藥業(yè)有限責(zé)任公司，其凈資產(chǎn)約為-5226萬元；其次是四川平原實(shí)業(yè)公司，其凈資產(chǎn)約為-3983萬元。

????????此前新華社消息已經(jīng)披露，劉漢案涉及大量虛假票據(jù)融資和粉飾企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表。由于漢龍系財(cái)務(wù)運(yùn)營體系復(fù)雜，因此，上述內(nèi)部核算數(shù)據(jù)未必能真實(shí)反映真實(shí)的資產(chǎn)狀況。如果相關(guān)資產(chǎn)負(fù)債失衡更加嚴(yán)重，將對后續(xù)資產(chǎn)存續(xù)經(jīng)營帶來壓力。

????????鮮為人知的是，漢龍集團(tuán)目前共參股5家四川當(dāng)?shù)亟鹑谄髽I(yè)，其中持有成都銀行、綿陽銀行和德陽銀行的股權(quán)分別為0.92%、11.75%、10.64%。除此之外，漢龍集團(tuán)分別還持有什邡思源村鎮(zhèn)銀行、巴中國開村鎮(zhèn)銀行28.86%、16.25%的股權(quán)。巴中國開村鎮(zhèn)銀行控股股東為國家開發(fā)銀行，持股51%。

????????21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者掌握的權(quán)威資料顯示，整個(gè)漢龍系的公司架構(gòu)分四個(gè)層級，第一層級是四川漢龍（集團(tuán)）有限公司處于整個(gè)體系核心，是母公司；第二層級是漢龍實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司和四川漢龍高新技術(shù)開發(fā)有限公司兩家主要對外投資的公司；第三層級是漢龍集團(tuán)、漢龍高新和漢龍實(shí)業(yè)投資的子公司；第四層級是子公司控制的公司。

????????四個(gè)層級的系列公司又可以分為體系內(nèi)和體系外的公司。體系內(nèi)的公司即能從工商注冊資料看出股權(quán)關(guān)系，如漢龍實(shí)業(yè)；體系外的公司則由他人代持，實(shí)際則由劉漢控制，如豐谷酒業(yè)。

????????上述資料還顯示，盡管漢龍集團(tuán)控股55家關(guān)聯(lián)企業(yè)，但實(shí)際上實(shí)業(yè)少，僅有德陽天然氣、廣漢市城市燃?xì)庥邢薰尽⒇S谷酒業(yè)、漢龍高速公路、龍浩高速公司等幾家，真實(shí)利潤主要有豐谷酒業(yè)年均2個(gè)億多，兩個(gè)燃?xì)夤灸昃?個(gè)億多，平均年利潤不到5億元。

????????資產(chǎn)處置懸疑

????????劉漢被批捕6個(gè)月后，漢龍集團(tuán)旗下的資金賬戶、股權(quán)、房產(chǎn)、汽車、土地也相繼被司法機(jī)關(guān)凍結(jié)。

????????資料顯示，有92家漢龍集團(tuán)及相關(guān)公司或劉漢等人所持有的公司股權(quán)被凍結(jié)，凍結(jié)期限不等，有的股權(quán)凍結(jié)半月，有的股權(quán)則凍結(jié)兩年。

????????值得注意的是，在司法機(jī)關(guān)凍結(jié)漢龍集團(tuán)資產(chǎn)的同時(shí)，其所持股的部分公司的實(shí)際控制人已悄然發(fā)生變化。

????????一位接近案情的人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道透露，目前官方在資產(chǎn)處置上也未形成統(tǒng)一意見，四川和湖北方面在凈資產(chǎn)統(tǒng)計(jì)口徑不一樣得出的結(jié)果也不一樣，四川方面計(jì)算的結(jié)果是負(fù)資產(chǎn)，但總負(fù)債與總資產(chǎn)兩相抵，負(fù)得不多，基本是平衡的，湖北方面統(tǒng)計(jì)的結(jié)果是約40億人民幣的凈資產(chǎn)。這與漢龍集團(tuán)核算出約77億凈資產(chǎn)有較大出入。

????????2013年9月，宏達(dá)集團(tuán)將其所持有金路集團(tuán)3133.66萬股授予德陽國資委代為行使，德陽國資委成為金路集團(tuán)的實(shí)際控制人，托管期限自2013年9月至2014年底。當(dāng)時(shí)宏達(dá)集團(tuán)是大股東，持股5.14%；德陽國資委是二股東，持股3.54%。

????????“因?yàn)槲覀兇饲熬蜎]有擔(dān)任金路集團(tuán)的實(shí)際控制人，德陽國資委是第二大股東，所以現(xiàn)在也就沒有行使實(shí)際控制人的權(quán)利，由德陽國資委代管。”宏達(dá)集團(tuán)高層對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

????????2009年9月-2012年12月期間，宏達(dá)集團(tuán)是金路集團(tuán)的第一大股東，但是實(shí)際控制人仍為二股東漢龍實(shí)業(yè)。

????????而在漢龍集團(tuán)統(tǒng)計(jì)的總資產(chǎn)391.23億中，并未統(tǒng)計(jì)加入漢龍礦業(yè)（澳大利亞）投資有限公司、中非國際礦產(chǎn)資源有限公司、漢龍（非洲）礦業(yè)投資有限公司三家海外公司的資產(chǎn)情況。

????????2009年起，漢龍集團(tuán)共花費(fèi)5.8億美元購買國外礦產(chǎn)股權(quán)。2009年，2.6億美元收購西澳澳洲鉬業(yè)56%的股權(quán)；2010年在澳大利亞花費(fèi)2000萬美元購買了納米比亞兩個(gè)鈾礦探礦權(quán)；2012年2億美元收購桑德斯16%股權(quán)，同年1億美元收購?fù)ㄓ勉f業(yè)20%股權(quán)。成就當(dāng)時(shí)中國民企在澳洲的最大收購項(xiàng)目，這一系列收購使?jié)h龍集團(tuán)擁有的鉬礦資源量成為世界第一。

????????這些海外資產(chǎn)的股權(quán)尚未在被專案組凍結(jié)的公司股權(quán)清單中。是否涉及更復(fù)雜的控制權(quán)關(guān)系，目前還有待查證。

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