阿里巴巴集團收入及利潤走勢

　　北京時間5月7日凌晨消息，阿里巴巴(滾動資訊)集團周二向美國證券交易委員會(SEC)提交了IPO(首次公開招股)招股書。招股書顯示，阿里巴巴集團計劃通過此次交易籌集10億美元資金，擬在紐約證券交易所或納斯達克全球市場掛牌，股票交易代碼尚未確定。

　　華爾街分析師指出，阿里巴巴集團IPO招股書中的籌資金額只是名義上的數(shù)字，一旦開始定價則肯定將會提高。分析師預測，阿里巴巴集團的籌資額將在150億美元到200億美元之間。

　　數(shù)據(jù)要點：

　　1、2013年中國零售平臺交易2460億美元

　　招股書顯示，阿里巴巴擁有全球最大的電子商務交易平臺，涵蓋零售與批發(fā)貿(mào)易兩大領域。淘寶、天貓與聚劃算，構成“中國零售平臺”；阿里巴巴國際站和1688.com，分別是國際與國內(nèi)批發(fā)貿(mào)易平臺；速賣通是阿里旗下的國際零售平臺。

　　截至2013年底，淘寶和天貓的活躍買家數(shù)超過2.31億，活躍的賣家數(shù)大約為800萬。

　　2013年，“中國零售平臺”的交易總額(GMV)達到15420億元，約合2480億美元。這一規(guī)模，遠超eBay和亞馬遜，成為全球第一。

　　2013年，大約有113億筆的交易在阿里巴巴旗下的“中國零售平臺”達成，平均每個買家購買了49筆，每一筆的成交額約136元。

　　這一平臺占據(jù)了中國網(wǎng)絡零售的絕大部分市場份額。2013年，淘寶和天貓共產(chǎn)生了50億個包裹，占中國當年包裹總量的54%。

　　2 營收保持50%-60%增長

　　阿里巴巴的平臺生態(tài)模式，決定了其收入與盈利主要與平臺交易額的增長密切相關。過去幾年，阿里集團的收入和盈利與平臺成交額(GMV)走出了幾乎一致的增長曲線。

　　2012年，阿里的平臺交易額和收入的增幅最高達80%。目前，增幅已依然在50%-60%的區(qū)間高速增長。

　　另外，季度之間的財務波動曲線也很明顯。因為消費的季節(jié)因素顯著。通常，第四季度為當年的最高峰。淘寶和天貓在第四季度舉行大型促銷活動，賣家也會把大量的營銷預算安排在第四季度。從阿里集團的增長曲線看，上一年的峰值，大致就是下一年的常態(tài)。

　　未來幾年，中國的在線零售市場仍有很大的增長空間。目前，在線零售占中國總零售市場的份額僅為7.9%。艾瑞咨詢預計，到2016年，中國在線零售市場的普及率將達到11.5%，規(guī)模達3.79萬億元。這意味著從2013年至2016年，年復合增長率為27.2%。阿里巴巴旗下的淘寶和天貓平臺，占據(jù)中國網(wǎng)購市場的絕對領先地位，預期增速將高于行業(yè)平均水平。

　　3、2013年移動交易額2320億元

　　招股書顯示，2013年12月，共有1.45億的活躍用戶通過移動端訪問了淘寶、天貓和聚劃算等平臺。2013年全年，阿里的移動端商品交易額達到2320億元，占平臺總交易額的15%。

　　據(jù)艾瑞咨詢的數(shù)據(jù)，2013年，阿里在移動成交額的交易額占中國移動端電子商務總交易額的76.2%。

　　手機淘寶是最大的移動電子商務平臺。2014年2月份，中國市場月活躍用戶數(shù)前五名的應用中，手機淘寶、支付寶錢包和UCWeb手機瀏覽器占據(jù)其三。阿里巴巴系UCWeb的控股公司66%的股份。

　　4、淘寶及天貓活躍賣家2.31億

　　2013年，淘寶和天貓平臺的活躍賣家數(shù)有2.31億，平均每個活躍買家購買49單。2012年，活躍買家數(shù)量約1.60億，平均購買為36單。2011年的平均購買為33單。

　　5、阿里巴巴凈利潤達45%

　　據(jù)招股書披露，2013年的2-4季度，阿里集團的收入為404.73億元，運營利潤達207.38億元，運營利潤率約51.2%；凈利潤177.42億元，凈利潤率達43.8%。

　　阿里巴巴集團的收入主要來源于向賣家提供的互聯(lián)網(wǎng)營銷服務和從交易額中抽取的傭金。淘寶通過售賣展示廣告、搜索關鍵詞競價等獲得收入，天貓商城、聚劃算和速賣通則從商家的成交額中抽取傭金和收取技術服務費，1688和阿里巴巴國際站通過收取會員費和提供互聯(lián)網(wǎng)營銷服務獲得收入。

　　阿里巴巴本身并不直接售賣商品，也沒有庫存。純粹的平臺模式下，毛利率水平一直很高。2009年以來，阿里集團毛利率一直在70%上下浮動，最低66%，最高78%。

　　而且，隨著平臺交易額的放大，阿里巴巴的收入規(guī)模亦水漲船高，相應的成本和費用占比快速下降，運營利潤率和凈利潤率則迅速攀升。從2010財年(2009年4月1日-2010年3月31日)至今，阿里集團的運營利潤率從-13.1%上升到了51.2%，凈利潤率從-7.5%上升至43.8%。

　　注：2012年Q3，阿里巴巴集團一次性向雅虎集團支付“技術與知識產(chǎn)權授權協(xié)議”補償款5.5億美元，導致虧損。調(diào)整后的凈利潤率為25.8%。

　　6、據(jù)招股書披露，2013年，阿里金融服務的貸款對象超過34.2萬個。截至2013年底，阿里小貸的貸款余額為約126億元。

　　7、截至2013年12月31日，阿里巴巴集團擁有的現(xiàn)金及短期投資約為78.76億美元。

　　持股結構：

　　招股書還披露了阿里巴巴集團的持股狀況：

　　日本軟銀集團持股797,742,980股，占比34.4%；

　　雅虎持股523,565,416股，占比22.6%；

　　阿里巴巴董事局主席馬云持有206,100,673股，占比8.9%；

　　阿里巴巴聯(lián)合創(chuàng)始人蔡崇信持有83,499,896股，占比3.6%。

　　招股書摘要：

　　我們的使命：

　　我們的使命是讓人們能在任何地方輕松做生意。

　　我們的創(chuàng)始人開創(chuàng)這家公司，是為了聲援那些小企業(yè)。我們相信，互聯(lián)網(wǎng)將可令小企業(yè)利用創(chuàng)新和技術來取得增長，更加有效地在本國和全球經(jīng)濟中展開競爭，從而為其提供公平的競技場。我們的決策以服務于長期使命為指導原則，而非追求短期利益。

　　我們的業(yè)務：

　　據(jù)行業(yè)消息稱，按2013年的總商品交易量計算，我們是全球最大的在線和移動商務公司。我們運營下的生態(tài)系統(tǒng)是為第三方提供的平臺，并不鼓勵直接銷售、與我們的商家之間展開競爭或保有庫存。

　　我們運營著淘寶商城，按總商品交易量計算，這是中國最大的在線購物網(wǎng)站；天貓網(wǎng)，按總商品交易量計算，這是中國最大的第三方品牌和零售商平臺；聚劃算，按月度活躍用戶人數(shù)計算是中國最流行的團購市場，所有這些數(shù)據(jù)均為2013年的數(shù)據(jù)，由艾瑞咨詢提供。這三大市場構成了我們的中國零售市場業(yè)務，在截至2013年12月31日的12個月中創(chuàng)造了人民幣1.542萬億元(約合2480億美元)的總商品交易量，活躍賣家總數(shù)達到了2.31億，活躍賣家總數(shù)達到了800萬。很大一部分客戶都已經(jīng)開始在我們的移動平臺上進行交易，我們現(xiàn)在正把重點放在抓住這個機會上。

　　在截至2013年12月31日的3個月中，移動商品交易量在我們的總商品交易量中所占比例為19.7%，高于去年同期的7.4%。

　　在截至2013年12月31日的9個月中，這三大零售市場在我們的營收中所占比例為82.7%。除了這些零售市場以外，我們還運營著阿里巴巴網(wǎng)站，據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，按2013年營收計算這是中國最大的在線批發(fā)市場；中國批發(fā)市場1688.com；阿里速賣通(AliExpress)全球消費者交易平臺；此外還提供云計算服務。

　　市場機會

　　--我們的業(yè)務得益于中國消費者不斷增長的消費能力。英國市場調(diào)研公司Euromonitor International的數(shù)據(jù)顯示，2013年中國的實際消費額僅占GDP(國內(nèi)生產(chǎn)總值)的36.5%，這一數(shù)字比其他國家低很多，比如美國達到了 66.8%。我們認為，消費的增長將驅動在線和移動商務的發(fā)展。

　　--中國的網(wǎng)購人群滲透率較低。中國互聯(lián)網(wǎng)絡信息中心的數(shù)據(jù)顯示，截至2013年12月31日，中國網(wǎng)民達6.18億人，居世界首位；2013年，中國網(wǎng)購用戶達3.02億人。我們認為，網(wǎng)購人數(shù)會增長，其驅動力既包括網(wǎng)民的增長，也包括網(wǎng)購人群在網(wǎng)民中占比的提高。

　　--我們認為，消費者正在擴大網(wǎng)購商品和服務的種類，這將進一步增加在線和移動商務行為。

　　--我們認為，移動設備使用量的增加，將讓上網(wǎng)更加便捷，推升網(wǎng)購用戶的參與度，并促使新的應用誕生。中國互聯(lián)網(wǎng)絡信息中心的數(shù)據(jù)顯示，截至2013年12月31日，中國手機網(wǎng)民達5億人，居世界首位；隨著移動設備的普及，移動互聯(lián)網(wǎng)用戶量還將繼續(xù)增長。

　　--中國線下零售市場面臨重大挑戰(zhàn)，產(chǎn)品種類受限，商品品質不穩(wěn)定。這一問題在一線和二線城市尤其嚴重，導致消費者向在線和移動商務轉移。

　　--中國擁有一套日益擴大、快速改進的物流基礎設施，包括全國、區(qū)域和本地范圍的送達服務。我們認為，中國分布式物流基礎設施和全國范圍的快遞網(wǎng)絡的快速發(fā)展，部分得益于電子商務的發(fā)展；它將繼續(xù)為電商消費者和商家提供支持。

　　整體上，艾瑞咨詢的數(shù)據(jù)顯示，2013年電商占中國消費總額的7.9%；2013至2016年，電商的年復合增長率預計將達到27.2%。

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