10月PMI指數回落，在一定程度上受國慶節放假影響，同時也是企業經營模式轉變、產品結構調整的結果。今年三季度出臺的一系列穩增長措施，在市場方面已經開始顯現效果。據此判斷，未來PMI指數不會趨勢性回落，經濟增長也不會趨勢性下行

　　國家統計局服務業調查中心和中國物流與采購聯合會1日發布數據顯示，10月份中國制造業采購經理指數（PMI）為50.8%，雖比上月回落0.3個百分點，但仍高于臨界點，表明在新常態下我國制造業總體上繼續保持平穩增長態勢。

　　從構成PMI的12個分項指數看，同9月相比，10月產成品庫存和從業人員指數上升；供應商配送時間指數持平；生產、新訂單、新出口訂單、積壓訂單、原材料庫存和經營活動預期等指數有所下降。其中，購進價格指數下降幅度最大，降幅為2.3個百分點。

　　中國物流信息中心高級經濟師陳中濤認為，10月PMI指數回落，有即期因素影響，在一定程度上受國慶節放假影響，主要是一些企業為了消除放假影響，國慶節前趕工生產，節后回歸平常生產節奏，導致生產指數回落。同時，這也是企業經營模式轉變、產品結構調整的結果。此外，臨近年底，企業迫于資金壓力，對生產經營活動做策略性調整，也對短期企業接單排產帶來一定影響。綜合來看，當前數據走勢基本正常，主要指標仍處在合理區間，走勢較為協調，沒有突出的異常變化，表明我國制造業經濟運行基本正常，質量持續改善。尤其是從業人員指數有所上升，反映出就業形勢良好，設備制造、信息技術等高新技術產業仍保持較快發展。但指數回落，也反映了經濟運行中仍存在一定的下行壓力，需關注企業運行面臨的一些突出問題。

　　首先是反映需求狀況的企業訂單下降。國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河說，新訂單指數已經持續3個月小幅回落，10月新訂單指數為51.6%，低于上月0.6個百分點，影響PMI回落0.18個百分點，表明市場需求繼續保持擴張狀態，但增速放慢。其中，中小型企業新訂單指數回落明顯，大型企業穩中略升。中型企業新訂單指數較上月回落2.2個百分點，回落至50%以內；小型企業新訂單指數在50%以下繼續回落。

　　當前最值得關注的是，四季度以來企業資金緊張的矛盾明顯加劇。陳中濤透露，在調查的企業中，反映資金緊張的企業數量占總數的48.8%，為今年以來的最高值，較上月上升2.1個百分點，升幅明顯擴大。為控制資金風險，一些中小企業主動放棄利潤薄、回款慢的訂單，在一定程度上導致新訂單指數回落。預計四季度國內需求不會出現明顯的趨勢性回落。從往年經驗看，即將到來的“雙11”會帶來短期消費需求放量；近期召開的國務院常務會議部署推進消費擴大和升級，促進經濟提質增效，將對擴大國內消費需求產生推動作用。

　　其次是生產端的企業生產活動有所放緩。生產指數為53.1%，低于上月0.5個百分點，表明制造業生產總體上延續增長態勢，但增幅有所收窄。

　　此外，從不同企業規模看，10月大型企業PMI為51.9%，比上月回落0.1個百分點，仍高于臨界點；中、小型企業PMI分別為49.1%和48.5%，比上月下降0.9個和0.1個百分點，均位于收縮區間。這顯示近幾個月中小企業經營狀況有所好轉，但仍比較困難，中小企業PMI走勢仍比較弱，說明制造業經濟穩中有升的基礎仍需鞏固。

　　國務院發展研究中心研究員張立群表示，“10月份PMI指數出現小幅回落，顯示當前經濟增長仍有一定下行壓力。今年三季度出臺了一系列穩增長措施，其效果在市場方面已經開始顯現，雖然尚未表現在PMI指數變動中，但支持經濟增長趨穩的作用預計會日益明顯。據此判斷，未來PMI指數不會趨勢性回落，經濟增長也不會趨勢性下行。”

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