滬港通起航：四大懸念今揭曉 首日額度或遭秒殺

　　今天（11月17日）注定是中國證券市場歷史上值得記住的一天。在經過7個月的籌備之后，滬港通終于正式起航。從今日起，A股市場投資者可以通過上證所投資在港交所上市的標的公司，更多外資也可以通過港交所直接參與A股市場部分標的的投資。這也意味著中國證券市場國際化步伐更進一步。

　　今年4月初，在滬港通的預期下，A股市場一度出現一波100點的反彈。然而，4月10日，證監會宣布，滬港通需要6個月準備時間。此消息宣告了反彈行情中止，大盤開始了長達3個月的窄幅震蕩。今年7月20日，證監會宣布滬港通或在10月啟動，隨后大盤反彈行情再度展開。

　　記者注意到，這一次反彈行情與此前的反彈最大區別，就在于兩市成交量明顯持續放大。今年8月，滬指站上2200點整數關；9月，突破2300點整數關；10月后，盡管滬港通延期導致市場短暫調整，但是10月底，滬指再度突破前期高點并且站上2400點；上周一，證監會宣布，將于11月17日正式啟動滬港通，滬指于11月11日成功突破2500點大關；上周五，也就是滬港通前最后一個交易日，大盤震蕩回落，最終報收于2478.82點。近7個月來，滬指已經形成的近500點中級行情，成為2011年以來的最大行情。

　　然而，今日滬港通正式通車，A股市場邁入新的時代，卻有更多的懸念有待解開。500點大行情之后，市場究竟將進入終點，還是成為全新的起點？

　　懸念一：行情再啟Or見光死？

　　今年滬指在2000點整數關徘徊時，A股和H股的價差還比較明顯，恒生AH溢價指數一度跌到最低的88.72點。也就是說，A股整體相對H股折價11.28%。不過，隨著滬指大幅上升，A股的折價也逐漸被抹平。上周二，恒生AH溢價指數最高漲至103.15點，上周五，該指數報收于101.56點，A股已經逐漸相對H股有所溢價。現在問題來了，當滬指已經大幅上漲，滬港通利好預期的正式兌現，究竟會為大盤帶來新的行情起點，還是利好兌現“見光死”?

　　申銀萬國分析師認為，滬港通正式啟動后，盡管短線可能出現震蕩，但總體上行格局不會出現大的變化。該分析師指出，如果隨著滬港通，以及隨后可能帶來的中港基金互認、A股被納入到MSCI指數等的逐步推動，中性假設最終給A股帶來增量資金達到8000億~12000億元。瑞銀證券也預計，一年后A股市場國際投資者的持股市值將從目前的3500億元上升到超過9000億元，占全部流通市值的比例超過8%。因此，滬港通對A股市場帶來的影響將非常深遠。

　　懸念二：首日額度遭“秒殺”？

　　11月15日，上證所舉行了滬港通正式開閘前的最后一次全網模擬。據了解，上證所方面參與滬港通的首批89家券商，以及部分真實客戶都參與了當天的測試，并且在實戰環境下模擬了A股股民購買港股的過程。

　　根據規則，港股通即內地投資者買賣符合規定的港股，總額度2500億元，每日限額105億元。據《新聞晨報》報道，在這次測試中，僅用了半個小時滬股通的105億元額度就被用完。那么，今日作為滬港通啟動首日，可用額度是否也會被秒殺？

　　記者注意到，在上證所官方網頁中，上證所將對“總額度”、“總額度余額”和“每日額度”3個數據進行每日更新。同時還將對港股通每個交易日的“當日額度控制信息”進行實時監控，并在交易期間每1分鐘更新一次數據。今年這一懸念就將揭開。

　　懸念三：QDII出海能否打出翻身仗？

　　近年來，國內不少基金公司都推出了QDII產品，這些產品多以投資美股市和港股為主。然而，不少產品投資海外業績并不理想。那么，QDII產品投資海外業績究竟如何，滬港通的啟動，能否為QDII打翻身仗創造良機？日前，華泰紫金龍投資主辦唐志先生對《每日經濟新聞》記者進行獨家解讀，并將為讀者重點介紹QDII未來發展思路。

　　此外，由于滬港通的推出，QFII資金必然加大對A股市場的研究和投資，在剛剛過去的2014年第三季度，QFII機構如何在A股市場進行資產配置？今日，本報也將為讀者帶來QFII三季度擇股思路全接觸。

　　懸念四：哪些機會不容錯過？

　　盡管滬港通行情已經啟動數月，但仍有不少機會是滬港通啟動后將持續受益的。同時，隨著滬港通的正式啟動，對于內地投資者而言，投資機會將不再僅僅局限于A股市場，港股市場同樣有大量的優質個股等待大家的挖掘。究竟有哪些機會不容錯過？

　　今日，記者經過對大牌券商研究報告的詳細梳理，發現有六大機會最被分析師看好。其中，包括AH股折價較深個股、券商板塊、醫藥板塊、AH獨有特色股板塊、低估值藍籌，以及剛剛被場挖掘不久的“一帶一路”題材股等。在接下來的版面中，本報還將對這些投資機會進行詳細解讀。

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