【延伸閱讀】港媒：A股牛市三大驅動力未變 穩增長牽“改革牛”

　　中新網3月19日電周三，滬深兩市延續本周迅猛走勢，多頭在資金不斷進場的協助下步步逼空，滬指刷新近7年新高，盤中最高觸及3577.66點，收盤漲逾2%，兩市成交額連續第二個交易日突破萬億元。香港《商報》文章分析，此輪牛市是“改革牛”不是水牛，即驅動“牛市”的三大驅動力仍沒有變。

　　文章摘編如下：

　　截至收盤，滬指報3577.30點，上漲74.45點，漲幅2.13%；深成指報12496.24點，上漲326.72點，漲幅2.68%；中小板指報7358.89點，上漲137.76點，漲幅1.91%；創業板指報2182.92點，上漲45.46點，漲幅2.13%。

　　滬市成交6173.67億元，深市成交5045.17億元，兩市合計成交11218.84億元，較上一交易日的11172.94億元繼續放量。

　　盤面上，據wind資訊顯示，鋼鐵板塊開盤后直線拉升，全天保持領漲，截至收盤時漲幅達4.21%；華菱鋼鐵（000932.SZ）、八一鋼鐵（600581.SH）等個股拉出一字板。29個中信一級行業全部飄紅，商貿零售、家電、機械等板塊漲幅靠前，石油石化漲幅最小。題材方面，昨日各類概念股全線飄紅，生物識別、在線旅游、智能電視等概念領漲，漲幅均超過4.5%。

　　萬博兄弟資產管理公司首席策略師李敬祖表示，周二收盤上證綜指站上3500點，徹底擺脫近7年頹勢值得紀念。雖然從2月份開始市場有所震蕩，但牛市的基礎沒有變。

　　李敬祖認為，驅動牛市的三大動力沒有變。第一，本輪牛市基礎在于財富的重新配置，居民資產從地產、信托等理財產品中撤出，大幅增加股票資產的配置比例。第二，在降息周期重啟的背景下，重塑A股估值體系，增量資金提升了投資者風險偏好。第三，不斷深化改革的成果將在A股不斷顯現。“這三大動力趨勢的強與弱，對應著A股上漲節奏的快與慢”。

　　數據顯示，上周，滬深兩市新增股票開戶數達到72.15萬戶，環比增長8.9%。這一數據創下今年以來的新高。同時，也是自2014年11月份這波行情起來后的次新高水平，僅次于去年12月12日當周的89.22萬戶。近期市場的強勢受益于居民財富跑步入市，這一點可以從火爆的券商營業部開戶得出結論，也可以從動輒秒殺數十億基金產品的現象中找到支撐。

　　民生證券表示，高層近期頻繁發出積極信號，極大提升了投資者對股市的信心，這是A股出現普漲的主要原因。國信策略朱俊春表示節后資金加速入市、投資者持倉結構變化是大盤走強的最主要原因。

　　不過，A股今日是否能持續走高，市場參與者之間出現了分歧。18日，股指期貨和境外A股期貨雙雙殺跌：股指期貨3月合約下午3點以后漲幅由近3%迅速收窄至1.8%；新加坡上市的新華A50股指期貨一度瞬間下跌近1%。

　　國泰君安研究所千人大會上指出，國泰君安在2014年曾提出新5%比舊8%好和對熊市的最后一戰，為此輪牛市起名“改革牛”。目前處于經濟時鐘的衰退期，先后出現改革底（2013年11月）、政策底（2014年Q2）和市場底（2014年7月），隨著房地產著陸，預計可能于2015年底-2016年探明經濟底。

　　經濟入冬帶來的新變化，改革提速，政策友好，市場入春。地方債、注冊制、國企等重大改革將落地攻堅。改革堵住資金黑洞為政策寬松創造條件，貨幣政策正從結構寬松走向全面寬松。中國面臨的問題是結構性和體制性的，此輪牛市是“改革牛”不是水牛。

　　此外，在經濟較低迷時刻，股市長紅，挽救信心意義自不可低估。但內地的牛市是在基本面持續沒有改觀的情況下形成的，遏阻通縮，牛市可以先行，但只有牛市是不夠的。如內地創業板市場，現在的平均動態市盈率已達到90倍，牛市已經嚴重透支了發展空間。

　　滬市的動態平均市盈率雖然目前僅14倍，但照目前的走勢，用不了多久內地股市市盈率就會高企，積聚風險。所以，內地在推動牛市的同時也要留一手，防止出現大熱倒灶的情況發生。（王長久）

　　股民在上海一家證券營業部關注股市行情。

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