????收益率下降，投資熱情不減

????“3月P2P網貸行業整體成交量達492.60億元，創歷史新高，環比2月上升了46.98%。”近日，網貸之家聯合盈燦咨詢發布了《中國P2P網貸行業2015年3月月報》(下稱“月報”)，其更預測2015年P2P網貸行業全年成交量將突破6000億元。值得注意的是，此前盛傳網貸平臺監管政策之一就是平臺融資杠桿最多為10倍，目前不少平臺已超標，未來政策風險依然值得關注。

????3月綜合收益率15.02%

????下降趨勢將延續

????從去年中旬開始，網貸平臺的高息現象逐漸減少，收益率也漸趨于理性水平。月報顯示，2015年3月網貸行業綜合收益率為15.02%，環比2月下降了0.44%。

????同時，從3月份的公開市場操作行為來看，逆回購利率持續下行，這就反映了央行有引導市場資金利率下行的意圖。市場預期隨著經濟下行壓力增大，需要寬松的貨幣環境來穩定經濟增長，市場也存在降準的預期，因此不少平臺也從3月開始下調利率進一步帶動了行業綜合收益率的下滑走勢。網貸之家首席研究員、盈燦咨詢常務副總經理馬駿對新快報記者表示，預計至2015年底行業綜合收益率將跌至12%-13%。

????雖然收益率下行但是投資者投資網貸平臺的熱情卻絲毫不減。月報數據顯示，本月網貸平臺的活躍投資人和借款人扭轉了今年以來的下降趨勢，并且投資人比借款人增長得更快。其中，投資人數為96.16萬人，較上月上升18.92%，創歷史新高。

????對此，馬駿分析認為，除了春節假期造成2月較低外，還離不開政策助力。今年政府對互聯網新經濟給予厚望，把互聯網金融表述為“異軍突起”，要求促進“互聯網金融健康發展”，這意味著互聯網金融發展春天的到來，對提振P2P行業市場信心起了重要作用。“與此同時，監管條例的發布越來越近，也加速了行業的正規化。”馬駿說。

????62家平臺待收超5億元

????杠桿超標成隱憂

????月報數據顯示，多數平臺貸款余額在上升，貸款余額超過5億的平臺達62家，比2月份增加了18家，環比增長40.91%。馬駿指出，春節過后，許多平臺運營恢復正常，成交量總體出現大幅上升。其中，紅嶺創投以貸款余額137億元首度超越陸金所，躍居行業第一。“這樣的平臺規模優勢凸顯，但不能忽略其大標模式所存在的違約風險和政策風險問題。”網貸之家聯合創始人朱明春如是稱。

????更值得注意的是，此前業內傳聞稱，即將面世的網貸監管中對于平臺的杠桿率上限做出了10倍的規定。然而，隨著平臺貸款余額的上升，多數平臺的杠桿率已超過10倍，甚至超過百倍。在未考慮擔保公司保證金及平臺的風險準備金的情況下，紅嶺創投、有利網、愛投資的杠桿率均超過200倍，而陸金所、人人貸、宜人貸的杠桿率也超過10倍。對此，馬駿提醒，若監管政策對平臺杠桿率限制成真，許多大平臺將面臨政策風險。

????3月曝出56家問題平臺，騙子平臺或將卷土重來

????月報指出，3月問題平臺數量繼續減少，但仍曝出56家問題平臺。從問題平臺時間上看，平均運營時間達到7.51個月，較上個月有所縮短，比如銳忻投資和盛泰投資等新平臺上線不到一個月即跑路。馬駿分析認為，3月的問題平臺原因集中在跑路，占比59%，詐騙類平臺有所抬頭；其次是提現困難，占比32%；最后才是停業。

????他也提醒，過完春節后，行業的資金量是處在比較充裕的狀態，但平臺業務量相對較少，容易產生資金供給和需求間的矛盾。正規平臺的標的供不應求，市面資金量過剩，就會給騙子平臺提供可乘之機。在接下去4月和5月，此類問題平臺很有可能會卷土重來，投資人們需警惕。

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