周五兩市雙雙大幅跳空低開，震蕩拉升后回落，盤中4700點失守，大盤整體呈低位震蕩走勢，盤面上，各板塊呈現普跌格局，題材股全面熄火，僅券商股一只獨秀，兩桶油盤中拉升參與護盤。午后，大盤再度重挫，滬指盤中跌超6%失守4500點，超800只個股跌停，單周跌幅超13%。截至收盤，滬指報4478.36點跌6.42%；深成指報15725.52點跌6.03%，創業板報3314.98點跌5.41%。

　　消息面：

　　證監會嚴查造謠亂市將出拳整治

　　證監會發言人李鋼近日表示，近期隨著股指不斷走高，市場對于信息高度敏感。一些不法分子刻意捏造、散布一些虛假信息，嚴重擾亂了資本市場秩序，甚至引發了股指大幅波動，證監會已經關注到了近期資本市場的一些謠言。針對市場反映強烈、嚴重危害市場秩序的一些重大違法違規行為，證監會近期集中部署了2015證監法網專項執法行動。

　　養老金投資方案望年底揭曉 專家建議大幅提高股票投資比例

　　中國社科院世界社保研究中心主任鄭秉文18日表示，今年是養老金投資管理改革的大年，養老金三支柱的投資管理改革方案有望今年年底前見分曉。在年金投資管理方面，他建議大幅提高股票投資比例上限，大力發展生命周期基金。

　　9只新股今日申購1股最為稀缺

　　昨日，A股市場迎來超級巨無霸——國泰君安，該股超過300億元的募資規模，讓投資者感知了市場資金的強“壓力測試”。根據交易所發行安排，本輪最后一波打新“洪峰”將在今日（6月19日）過境，恒通股份、金誠信、藍曉科技、天成自控、濮陽惠成、中飛股份、科迪乳業（002770）、萬孚生物、東杰智能等9只個股將正式亮相發行。

　　機構觀點

　　海通證券認為，牛市的中期調整需要很強的政策事件改變市場預期，當下的回調只是過快上漲后的高原反應，牛市趨勢并未發生改變。政策環境未變，則勢不變。因此，牛市震蕩是布局好時機，其中代表轉型牛的成長股仍是主戰場，如“互聯網+”、中國智造、醫療服務，而主板機會體現為政策催化的主題，如大上海、國企改革。

　　中投證券認為，本周市場進入新股申購期，又有國泰君安這種超級大盤股，短期市場出現調整正常。但市場并沒有明顯的恐慌盤集體出逃的跡象，而且轉型和改革相關的牛市邏輯并沒有發生改變，因而投資者應理性對待牛市“巨震”常態，相信陽光總在風雨后。預計下半年上證指數運行區間4000-6500點，前高后低，估值則進入中長期減倉區間。雖然目前市場動蕩加大，但真正漫長調整仍需要等資金流入趨緩。若資金流入慣性持續，則總市值擴張可能沒有結束，三季度上證指數仍有上摸歷史新高的可能性，三季度中期之后則可能成為市場持續調整的窗口。新增賬戶數、兩融余額可能明顯趨緩是行情調整的核心點。預計未來大的投資主流仍在傳統行業的轉型、消費服務等新興行業催生的機會，但因估值極端高企，中長期配置面在變窄。

　　然而，并不是所有券商的觀點都表現得那么樂觀。國信證券就認為風險時間窗正在臨近，6月下旬開始至三季度末可能是今年行情的轉折點。歷史上最強的兩段牛市持續時間為26~28個月，以此推算，本輪行情結束時間對應今年的7~9月份，由于指數上沖過快，牛市結束時間或將提前；指數短調之后存在4~5個月持續上漲小周期，時點落在今年的6~7月份。

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