貝萊德：A股不存在泡沫 年內兩次降息兩次降準

　　全球最大資產管理公司貝萊德（BlackRock）(BLK.N)周三(6月24日)稱，中國A股市場整體不存在泡沫，只是個別板塊出現過熱；投資者最關注中國能否盡快穩定經濟，預期今年內仍有兩次減息和兩次降準。

　　貝萊德：中國A股市場整體不存在泡沫，能否盡快穩經濟為市場焦點

　　貝萊德中國股票主管朱悅在記者會上稱，中國內地股市在12個月內飆升逾倍之后，看來隱約呈現泡沫跡象，但她不認為整體股市存在泡沫，只是個別板塊如創業板從估值上看已經過熱。

　　“包括藍籌股在內的大部分A股市盈率低于20倍，估值合理。”她說，預期A股估值將會正常化，大約在13-15倍市盈率，符合經濟和企業盈利增速減慢的表現。

　　她并稱，投資者的關注焦點在于中國能否盡快使得經濟穩定下來，以達至“軟著陸”，因此減息降準為必要條件。

　　貝萊德亞洲信貸基金經理陳川俊稱，預期今年內中國再有兩次減息和兩次降準，幅度分別為每次25基點和50基點，以穩定經濟發展讓改革順利推進，并避免信貸泡沫擴大。

　　貝萊德偏好估值較低的香港上市中國股票，特別是中小型企業股份，相信此類股份因流動資金供應而出現的估值折讓即將消失。

　　除中小企之外，H股市場中，貝萊德認為個別銀行、房地產發展商及新能源企業仍具吸引的投資機會。而能夠受惠于內部需求及結構性改革的企業將可成為贏家。

　　朱悅稱，中國A股被納入MSCI新興市場指數只是時間問題，估計A股部分市值獲納入MSCI主要指數，將可能帶動100-150億美元被動基金以及300-400億美元主動基金入市，相當于過去三個月A股市場成交金額僅約2%，惟對投資氣氛卻有重要作用。

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