相對9月份進入消費旺季后的表現，十一黃金周黃金的消費有所改觀。“但是和‘搶金潮’期間的狀況相比，當前的黃金消費仍只能算是平穩”。記者在多家金店了解到，伴隨消費旺季和假日效應的疊加，黃金市場的消費需求有所增加，但受制于假期出行及預期金價下跌的影響，消費者對金飾、金條的購買并未“井噴”。

　　股票等投資收益下降

　　削弱消費者一定購買力

　　由于結婚季的到來，黃金市場存在“金九銀十”的說法，然而今年進入9月份后，黃金實物的消費并沒有出現大幅的增長。“一方面是之前市場預期美聯儲可能會加息，將使得金價短期出現下跌，消費者有所觀望；另一方面包括股市等投資的收益下降，也削弱了一定的購買力。”業內人士分析。

　　事實上，寄希望“挽回”9月份的影響，黃金周期間主要金飾品牌大多推出促銷活動。“目前金飾品的報價優惠達到每克40元，即消費者可以每克262元的價格購買到飾品，同時有一款特定的產品價格更低。”中金黃金上海一家金店的銷售人員告訴記者，金飾品假期備貨充足，但投資金條并沒有太大優惠，且需預訂。

　　“美聯儲可能加息”

　　成為影響投資者關鍵因素

　　“雖然目前金價較低，但預計旺季實物的消費不會有太大幅度的增長。”混沌天成期貨分析師孫永剛認為，對于國內市場消費者，黃金購買的主要驅動力仍是通脹預期，而且大多數投資者都是買漲不買跌，在目前通脹壓力不大并且市場不斷預期美聯儲即將加息打壓金價的背景下，市場對黃金的消費很可能難現較大幅度的增長。

　　來自上海黃金交易所的數據則顯示，截止到8月份，上海黃金交易所的黃金交割量依然增長，1－8月份的黃金交割量達1729.16噸，相比去年同期增幅高達38％，比2013年的高峰期也增長了15％。“從交易所的交割到終端的實物消費還需一定的過程，但這一數據也從側面反映出業界對未來的消費總量依然較為看好。”有業內人士指出。

　　在業界分析機構看來，目前影響投資者黃金消費的關鍵因素仍是美聯儲可能的加息。“與東方市場的消費者不同，在西方市場，黃金仍是眾多資產配置中的一項資產。”法興銀行分析師此前在接受記者采訪時表示，加上黃金不分紅、不派息，只能通過價格的漲跌來確認投資的損益，在加息的預期下，黃金相對其他資產的吸引力無疑會下降。

　　伴隨美國實際利率抬升

　　金銀趨勢性下跌并未結束

　　國泰君安期貨的分析則指出，作為一項投資資產，黃金吸引投資者的關鍵因素仍是貴金屬的投資收益比。“伴隨美國實際利率抬升，金銀趨勢性下跌并未結束。”國泰君安期貨分析師王蓉認為，美聯儲9月份未開啟加息，短期黃金貴金屬的下行壓力仍不足，但從中期來看，貨幣正常化是必然趨勢。

　　統計顯示，到10月2日，國際金價一度連續5個交易日收跌，9月末10月初的一周跌幅近3％，有望創下7月末來的單周最大跌幅。“美聯儲9月份貨幣政策決議后，金市又迅速回到加息預期壓頂的狀態。”上海一家期貨私募機構負責人表示，隨著一系列好于預期的經濟數據公布，金市的焦點再度回到美聯儲的加息概率，預計只有這一風險因素最終落定，金市或才能擺脫“美聯儲加息恐懼癥”的困擾。