央行釋放7萬億

　　央行由此在降準降息的傳統工具盒之外，開辟了另一條增加流動性的新渠道。但是，市場上此后卻出現了諸如“中國式量化寬松到來了”、“類似 08年的溫式刺激卷土重來”等聲音，這些判斷缺乏事實根據，在語不驚人死不驚的道路上狂奔到底。

　　這些人對央行舉措的誤讀可以總結為以下三點：

　　1.印錢，再印錢。中國如果搞量寬，當量會非常大。中國光需要置換的地方政府債務就在十萬億以上，還有銀行系統和影子銀行的房地產相關債務也有數十萬億，由此推算，一旦中國搞量化寬松，規模至少在 10萬億以上。相比之下，2008年的 4萬億簡直是小巫見大巫了。

　　2.人民幣馬上貶值2%。多7萬億，按比例貨幣馬上貶值2%。二千萬馬上少了一輛寶馬。央行此次變相 QE，是為了借商業銀行之手購買地方政府債，這是一次拯救地方政府債務危機的行動。由于地方政府債務規模巨大，因此這場投放基礎貨幣的大規模印鈔，將會產生嚴重的后果，人民幣貶值的壓力加大。

　　3.大刺激重出江湖。三季度GDP數據即將公布，一定會跌破 7%，四季度不能再差了!這將倒逼中央出招， 類似08 年的溫式刺激卷土重來。用新一輪貨幣大放水來延緩 “房地產+ 地方債+企業破產 ”危機，是不得以而為之的 “托底” 之舉。

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