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　　手握發(fā)行審批大權(quán)十多年

　　中紀(jì)委并未透露調(diào)查姚剛的原因。姚剛曾手握發(fā)行審批大權(quán)多年，市場(chǎng)對(duì)其落馬原因的猜測(cè)，多集中在IPO或再融資腐敗問(wèn)題上。

　　2002年重返證監(jiān)會(huì)的姚剛，一直主管發(fā)行監(jiān)管工作，長(zhǎng)達(dá)十多年。

　　2002年，姚剛從國(guó)泰君安回到證監(jiān)會(huì)擔(dān)任發(fā)行監(jiān)管部主任，2004年7月，升任證監(jiān)會(huì)主席助理，并兼任發(fā)行部主任多年。2008年，姚剛升任副主席，并很快著手籌備設(shè)立創(chuàng)業(yè)板。直到2015年年初，發(fā)行部的分管權(quán)才從姚剛手中轉(zhuǎn)出。

　　經(jīng)歷了周小川、尚福林、郭樹(shù)清、肖鋼四任證監(jiān)會(huì)主席的姚剛，被業(yè)界稱(chēng)之為“發(fā)審皇帝”。

　　中紀(jì)委11月13日宣布了證監(jiān)會(huì)副主席姚剛接受調(diào)查的消息，但官方披露信息并未透露原因。姚剛在任之時(shí)曾手握發(fā)行審批大權(quán)多年，市場(chǎng)對(duì)其落馬原因的猜測(cè)分析，可能多集中在IPO或再融資腐敗問(wèn)題上。

　　據(jù)《棱鏡》報(bào)道，一位接近監(jiān)管層的人士透露，同為山西人的姚剛，與令計(jì)劃案有所瓜葛，二者同屬“西山會(huì)”的會(huì)員。報(bào)道稱(chēng)，2014年底令氏家族被調(diào)查前后，令氏家族在A股的動(dòng)作逐漸顯露，令計(jì)劃的弟弟令完成掌控的匯金立方入股的7只股票中，有6只登陸創(chuàng)業(yè)板。在這些企業(yè)IPO期間，姚剛在證監(jiān)會(huì)主管發(fā)行工作。

　　同時(shí)，據(jù)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》報(bào)道，時(shí)任北大方正集團(tuán)CEO李友等人多年來(lái)向令計(jì)劃家族等輸送不法利益和賄款，又借錢(qián)給姚剛的兒子姚亮和原投資者保護(hù)局局長(zhǎng)李量，用于購(gòu)買(mǎi)方正證券和北大醫(yī)藥股票，姚亮及李量因此獲得巨額收益。

　　今年8月，新華社消息稱(chēng)《財(cái)經(jīng)》記者王曉璐、中信證券多人、證監(jiān)會(huì)工作人員劉某及離職人員歐陽(yáng)某被公安機(jī)關(guān)要求協(xié)助調(diào)查。其中劉某正是證監(jiān)會(huì)發(fā)行三處處長(zhǎng)劉書(shū)帆。據(jù)財(cái)新報(bào)道，該處主要負(fù)責(zé)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)發(fā)行的法律審核工作。劉書(shū)帆曾經(jīng)擔(dān)任姚剛的秘書(shū)。

　　據(jù)央視報(bào)道，劉書(shū)帆在接受調(diào)查時(shí)供述，2014年下半年，他幫助某上市公司定向增發(fā)事項(xiàng)順利通過(guò)證監(jiān)部門(mén)發(fā)審會(huì)，并幫助該公司股價(jià)維持穩(wěn)定并增長(zhǎng)。為此，該上市公司負(fù)責(zé)人吳某向其行賄數(shù)百萬(wàn)元。

　　同時(shí)，劉書(shū)帆利用該公司定向增發(fā)的消息，向朋友李某借款1000萬(wàn)元，通過(guò)親友的股票賬戶購(gòu)買(mǎi)該公司股票，總共獲利300余萬(wàn)元，劉書(shū)帆分得其中100余萬(wàn)元。上文所說(shuō)的李某，《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》報(bào)道稱(chēng)很可能是北大方正集團(tuán)前高管李友。

　　今年1月5日，北大方正集團(tuán)發(fā)布公告稱(chēng)，李友已于1月4日應(yīng)相關(guān)部門(mén)要求協(xié)助調(diào)查。

　　“其執(zhí)掌權(quán)力核心，受到的誘惑之多之大，是常人難以想象的。”一位曾與姚剛有過(guò)數(shù)次交集的上市公司高層向《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》記者表示，在IPO瘋狂發(fā)行的年代，發(fā)行部的一句話就掌握著企業(yè)多年來(lái)努力的成敗，而多起IPO腐敗案皆源于此。

　　發(fā)行監(jiān)管成證監(jiān)系統(tǒng)被查重災(zāi)區(qū)？

　　多位證監(jiān)會(huì)落馬官員均出自發(fā)行監(jiān)管部門(mén)。分析稱(chēng)，IPO核準(zhǔn)制需要官員進(jìn)行行政審批，存在權(quán)力尋租的空間，是滋生腐敗的土壤。

　　截至目前，姚剛、李量、李志玲、劉書(shū)帆等落馬官員均出自證監(jiān)會(huì)發(fā)行監(jiān)管部門(mén)。掌握IPO企業(yè)生殺大權(quán)的發(fā)行監(jiān)管領(lǐng)域，正在成為證監(jiān)系統(tǒng)落馬官員的重災(zāi)區(qū)？

　　在市場(chǎng)人士眼中，證監(jiān)會(huì)的核心權(quán)力部門(mén)在于行政審批大權(quán)在握的一線部門(mén)，包括發(fā)行部、創(chuàng)業(yè)板部、上市部、基金部、機(jī)構(gòu)部、會(huì)計(jì)部、國(guó)際部、期貨一部、期貨二部等。

　　對(duì)此，一位上市公司高管對(duì)新京報(bào)記者表示，上市幾乎是每一家企業(yè)的夢(mèng)想，而國(guó)內(nèi)企業(yè)IPO采取審核制，這就賦予了證監(jiān)會(huì)發(fā)行監(jiān)管部官員的權(quán)力，可以執(zhí)掌每家企業(yè)上市與否的大權(quán)。這些官員其實(shí)也是最核心的內(nèi)幕消息接觸者。該上市公司高管認(rèn)為，《證券法》應(yīng)盡快完成修訂，盡快推行股票發(fā)行注冊(cè)制改革，將企業(yè)IPO的責(zé)任分散到中介機(jī)構(gòu)。

　　武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新對(duì)新京報(bào)記者表示，IPO核準(zhǔn)制的機(jī)制存在致命缺陷，也是滋生腐敗的土壤。董登新稱(chēng)，所謂IPO核準(zhǔn)制就是審批制，需要官員進(jìn)行行政審批，于是就存在權(quán)力尋租的空間。

　　“所以，我們需要推行注冊(cè)制，去行政化，加速市場(chǎng)化改革進(jìn)程。”董登新說(shuō)，不過(guò)目前改革進(jìn)程很艱難，需要監(jiān)管層自我革命，還權(quán)于市場(chǎng)和投資者，將權(quán)力尋租市場(chǎng)壓縮到最小。

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