迪士尼落戶上海，給這個城市注入了新的血液。機構預計，上海迪士尼的參觀人數首年將達到2500萬人次，成為世界上接待人數最多的迪士尼樂園。巨大的客流量帶來的是巨大的消費，將直接拉動旅游收入。據測算，上海迪士尼將每年給長三角帶來250億元的餐飲酒店收入。

　　同時，市場對于迪士尼概念股又重燃了熱情，最近中路股份、界龍實業、龍頭股份等漲勢兇猛。從產業鏈來看，顯然旅游酒店以及房地產開發商將直接受益。

　　帶來250億餐飲酒店收入

　　上海迪士尼的開園時間已經進入了倒計時。11月12日，上海迪士尼度假區宣布即將舉行系列大型社會招聘活動，為度假區2016年的盛大開幕做準備。

　　按照預計，上海迪士尼度假區將有望于2016年春季開幕。7月15日，上海迪士尼度假區首次向全球發布創意亮點，公布度假區內主題樂園由六大園區構成，并展示了6大主題園區模型。而其中歷時7年設計并建設的全球首個“加勒比海盜”主題園區是最大亮點。這一根據華特·迪士尼旗下真人電影系列《加勒比海盜》創意形成的園區，將提供多項全球前所未有的互動娛樂及高科技體驗。

　　隨著迪士尼樂園的開業，交通運輸、餐飲旅游和商貿零售等相關行業，將迎來旅游消費熱潮。

　　作為中國內地唯一的一個迪士尼樂園，這一吸引力將會帶動眾多游客集聚上海，給上海帶來豐富的旅游客源，這些客源當中以家庭游客為主要群體，這些群體的吃住將成為拉動上海酒店業發展的一股重要力量，對提高酒店入住率將有著不可忽視的作用，同時也將改善目前上海酒店供過于求的現狀。迪士尼落戶上海，將直接帶動上海及周邊城市旅游酒店業的發展。

　　機構預計，按400元門票/人和年均接待2500萬人次，以及10倍經濟杠桿測算，迪士尼開園后每年將帶來千億以上。

　　旅游消費增量。其中餐飲方面，按照每年2500萬人測算，假設每位旅客在長三角逗留3天，每天餐飲消費150元和每張床位200元計算，上海迪士尼每年給長三角帶來的餐飲酒店收入250億元。

　　概念股有望翻倍增長

　　從全球各大成功的樂園案例來看，迪士尼經營的本質是多樣化經營和體驗經濟。通過主題化的樂園、形象化的商品、表演化的服務，增進消費者的體驗，延長消費者逗留的時間。同時，通過多樣化的產品，混合消費的模式增進消費。

　　廣州廣證恒生證券指出，從全球已有的五大迪士尼主題樂園的建設歷程來看，憑借迪士尼所帶來的外部效應和外溢貢獻，五大主題樂園均成為了當地重要的經濟引擎。而從資本市場表現方面，一波波漣漪也隨著迪士尼項目的建設而掀起。

　　以香港迪士尼主題板塊為例，從大周期看大致維持了5年的上漲。其中，在迪士尼樂園最終建成前夕，市場投資熱情達到最高點。數據顯示，娛樂旅游相關的銀河娛樂、香格里拉和英皇娛樂酒店，在迪士尼開園前一年，區間股價漲幅最高達498%、296%和2383%。

　　從受益先后來看，首先是基礎設施如房地產和建筑建材受益，其次是旅游酒店等受益。而旅游酒店的標的，廣州廣證恒生證券推薦錦江股份、中國國旅、中青旅、東方明珠、上海機場和東方航空等。最近，錦江股份已經啟動，公司股價從11月3日的40.6元/股到11月18日的58.98元/股，短短11個交易日，股價就漲了45.27%。

　　潛力股精選

　　中國國旅（601888）關注園內免稅店情況

　　中國國旅正在密切關注上海迪士尼園內能否開設免稅店和首都機場免稅店合同到期后的公開招標事宜。2014年8月公司在全球首個跨境經濟貿易區中哈邊境合作中心開設哈霍爾果斯免稅商場，9月全球最大單體市內免稅店三亞海棠灣免稅購物中心正式開業運營，12月第一家海外運營市內免稅店柬埔寨暹粒市內免稅店開業。2014年公司“旅游+免稅”戰略全球開花。商品銷售業務緊跟國家自貿區政策，自建電商平臺開展跨境直郵業務，形成完整的跨境電商供應鏈體系，同時加緊推動免稅電商項目建設，“中免商城”已于2015年1月20日上線運營。另外，公司作為大型旅游公司，迪士尼的開園，也將帶動公司業務的增長。

　　東方明珠（600637）與迪士尼建立合資公司

　　東方明珠與迪士尼公司建立合資公司，共同開展圍繞百視通和迪士尼相關服務產品和內容，在中國大陸地區的數字技術咨詢業務。公司在IPTV、互聯網電視、智能電視、OTT、手機電視等新媒體業務覆蓋到大陸20多個省市及東南亞，技術設備、影視制作渠道拓展到亞太、非洲地區。是國內最大的IPTV運營商，覆蓋用戶超1500萬。同時公司控股國內知名網絡視頻公司風行網絡。迪士尼在華業務范圍廣泛，包括影視娛樂、主題樂園及度假區、消費品、媒體網絡、互動媒體以及英語語言培訓業務。銀河證券指出，這次合作，迪士尼一方面希望借由東方明珠的媒體渠道宣傳自己開園，另一方面，恐怕是計劃將自己更多的海外內容，到國內推廣。

　　上海機場（600009）迪士尼給區域旅游加溫

　　上海機場當前擁有四條跑道，單跑道極限時刻按深圳機場(000089,)的34小時計算，高峰時刻理論上可達120小時以上，當前產能利用率僅60%左右，處于產能利用率穩步提升拉動業績高增長的黃金階段。海通證券指出，上海迪士尼樂園將于2016年春季正式開園，預計迪士尼本身疊加區域旅游熱度進一步升溫后上海機場流量增長仍有進一步提升的空間，對航空以及非航收入帶動作用還會加強。另外，今年6月上海機場與騰訊及阿里簽訂框架合作協議，共建智慧機場。 “互聯網+”對機場會有三方面的促進：一是提升旅客體驗，二是促進非航收入，三是迎接電商物流大發展。

　　東方航空（600115）迪士尼開園最受益者

　　東方航空成功引入達美航空，達美航空是美國三大航空公司之一，也是目前全世界航線里程與客運機隊規模最大的航空公司之一。達美航空將成為東航第一大外資股東，有利于東航大力拓展中美航線業務。安信證券指出，自2015年開始，每家航空公司每個航季可上調一次基準票價，每次最多可上調十條航線，每條航線上調幅度不得超過10%。四季度為夏秋航季到冬春航季過渡期，盡管系傳統淡季，提價效果難以立竿見影，但考慮到明年春運及迪士尼開園后票價均以此為基礎，本次提價帶來的增量彈性仍值得期待。而作為上海市場占有率超過40%的航空公司，東航將是明年迪士尼開園的最直接受益者，旅客流增量有望大幅增厚公司業績。

　　錦江股份（600754）國內經濟型酒店品牌第一

　　錦江股份9月19日公告擬以現金方式收購Keystone(通過控股子公司鉑濤集團經營酒店業務)81%股權，交易定價82.69億元。鉑濤酒店集團的前身為7天酒店集團，旗下主要的酒店 品 牌 “7天 連 鎖 酒 店(7daysInn)”。收購完成后，上市公司將擁有“錦江之星”以及“7天酒店”兩大經濟型酒店品牌，成為國內經濟型酒店品牌排名第一的企業。國信證券指出，公司在未來3-6個月有望顯著受益迪士尼主題行情的持續發酵，暫維持“買入”評級，建議持股股東在迪士尼開業前繼續穩健持有。

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