53家ST公司近6成僵尸化 保殼訴求是僵而難死主因

　　隨著2015年即將結(jié)束，保殼需求迫切的公司進(jìn)入攻堅(jiān)戰(zhàn)的“讀秒”階段。而大量的“僵尸公司”也再度浮出水面，成為各界關(guān)注的目標(biāo)。

　　“業(yè)務(wù)幾乎停滯，收益幾乎為零，基本靠政府補(bǔ)貼或銀行貸款維持存活，但就不退市。這種公司可以稱為‘僵尸公司’。”香頌資本執(zhí)行董事沈萌在接受《證券日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)介紹。

　　《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)得知，目前，兩市的53家ST公司“僵尸”化嚴(yán)重，有近六成的公司處于長(zhǎng)期虧損或營(yíng)收幾乎沒(méi)有的境況中。另有一些公司，雖然未被ST，但是，從公司基本財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)判斷可知，這些公司的“僵尸”化癥狀并不比ST類公司輕多少。

　　在這些“僵尸”公司中，匹凸匹是一個(gè)代表。

　　匹凸匹三季報(bào)顯示，公司前三季度營(yíng)業(yè)收入為-6744元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為-3641萬(wàn)元。公司稱，營(yíng)業(yè)收入較上年同期減少，下降100.00%，主要原因系報(bào)告期控股子公司荊門(mén)漢通置業(yè)有限公司銷(xiāo)售收入減少所致。不過(guò)，這家至關(guān)重要的子公司，目前已處在了清算解散的過(guò)程中。

　　需要注意的是，匹凸匹于2015年11月3日公告擬出售公司相關(guān)資產(chǎn)，進(jìn)入重大資產(chǎn)重組程序。而在11月21日的公告中，公司稱，“荊門(mén)漢通的清算不屬于公司目前正在籌劃的重大資產(chǎn)出售。”

　　但在11月24日，這項(xiàng)公告就出了變化。公司籌劃的重組事項(xiàng)在11月24日被叫停。

　　公司稱，自進(jìn)入重大資產(chǎn)重組程序以來(lái)，公司與交易各方積極推進(jìn)本次重大資產(chǎn)重組相關(guān)事項(xiàng)，就標(biāo)的資產(chǎn)范圍確定、交易方式、交易對(duì)價(jià)等進(jìn)行了多次溝通與磋商。隨著重組交易進(jìn)程的推進(jìn)，公司積極推進(jìn)重大資產(chǎn)重組相關(guān)工作，反復(fù)磋商和溝通，交易各方在出售價(jià)格上未能達(dá)成一致，分歧較大，無(wú)法達(dá)成相關(guān)協(xié)議。

　　綜合考慮之后，匹凸匹認(rèn)為，本次重大資產(chǎn)重組的條件尚不成熟，繼續(xù)推進(jìn)將面臨較大不確定性，為維護(hù)公司及全體股東利益，經(jīng)審慎研究，公司決定終止本次重組事項(xiàng)。

　　同一天發(fā)布的公告中，此前“荊門(mén)漢通的清算不屬于公司目前正在籌劃的重大資產(chǎn)出售”，變成了“門(mén)漢通的清算確系公司此前擬籌劃進(jìn)行的重大資產(chǎn)出售”。

　　匹凸匹公告的反復(fù)無(wú)常、主營(yíng)業(yè)務(wù)的不知所謂可以看出是“僵尸”公司的典型代表。公司稱，經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略“轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)，為了聚焦核心產(chǎn)業(yè)，加速解并清算非主營(yíng)業(yè)務(wù)。”但是，這項(xiàng)轉(zhuǎn)型目前并未看到有任何實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展。僵尸

　　“‘僵尸’公司每年都是靠非經(jīng)營(yíng)性收益保殼，如果沒(méi)有這些收益，公司凈利潤(rùn)就會(huì)出現(xiàn)虧損”。沈萌介紹，之所以出現(xiàn)“僵尸”公司屢出不窮的現(xiàn)象，和復(fù)雜的利益訴求有關(guān)：“地方政府或大股東為了保殼以謀求更多利益，殼資源目前仍是稀缺資源，畢竟注冊(cè)制還懸在空中。”

　　沈萌認(rèn)為，近期，變著花樣“保殼”的現(xiàn)象仍將繼續(xù)。注冊(cè)制推出尚需等《證券法》修改完成，修改完成后還要有實(shí)施細(xì)則落地。一旦注冊(cè)制全面實(shí)施，IPO流程難度大幅降低后，殼資源，特別是僵尸殼的價(jià)值就會(huì)大大降低。而一旦價(jià)值低于保殼成本，那么這些企業(yè)就會(huì)走向退市。不過(guò)，在此之前，有急迫借殼需求的企業(yè)還是會(huì)追逐殼資源。

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