國家統計局近日公布，11月我國規模以上工業增加值同比實際增長6.2%，比10月加快0.6個百分點；社會消費品零售總額同比名義增長11.2%，比10月加快0.2個百分點；1至11月，全國固定資產投資同比名義增長10.2%，增速與1至10月持平。多方分析認為，11月宏觀數據預示經濟正在進入短期企穩階段，但是考慮到明年仍將面臨眾多風險沖擊，能否出現階段性企穩尚難以確定。

　　國家統計局工業司高級統計師江源解讀稱，11月全國規模以上工業增加值同比增速回升，除了與去年同期基數較低有一定關系外，還包括四方面原因：一是以汽車為代表的部分主要工業行業生產增速回升；二是超半數工業產品產量增速加快；三是高技術產業繼續保持快速增長；四是符合消費升級方向的新興產品快速增長。

　　中國社科院工經所副研究員原磊對《經濟參考報》記者表示，雖然當前工業經濟增速較去年同期出現明顯下滑，但分部門看，制造業仍維持較高增速。下滑很大程度上是由采礦業和電力、燃氣及水的生產和供應業造成的，這主要與中國工業化階段的變化以及全球大宗商品供求關系變化有關。制造業所創造的經濟復雜性是經濟活力和經濟增長的最重要來源，對于中國工業來講，只要制造業能夠維持較高增速，不斷轉型升級和提高企業國際競爭力，就能夠繼續健康發展，繼續對國民經濟增長發揮基礎引擎作用。

　　連續四個月下滑之后，累計投資在11月出現了年內第二次止跌。國家統計局投資司高級統計師王寶濱解讀稱，1至11月全國固定資產投資（不含農戶）增速與1至10月持平，初步呈現企穩跡象。投資增速企穩主要受基礎設施和制造業投資增速提高的影響。

　　北京大學經濟研究所宏觀經濟研究課題組成員胡慧敏對《經濟參考報》記者表示，11月投資數據顯示，固定資產投資雖然持續處于低位，但是增速回落開始止步。從三大主要構成來看，房地產開發投資繼續回落，但銷售情況好轉；制造業投資微弱提升；基礎設施建設投資或將發力，地方債置換的完成及中央層面PPP融資支持基金的設立，將提高公共服務領域項目融資的可獲得性，助力基礎設施建投增長。

　　此外，扣除價格因素，11月社會消費品零售總額實際增長11%，增速與10月持平。國家統計局貿易外經司高級統計師藺濤解讀稱，總體上看，消費品零售增速繼續保持了今年下半年以來穩步回升的良好發展態勢。

　　綜合來看，機構認為經濟有望最快于今年第四季度短期企穩。華創證券宏觀策略研究主管牛播坤表示，11月整體經濟數據較10月有所好轉，經濟階段性企穩。在去產能型經濟下行趨勢中，個別月份的經濟波動主要受政策面的擾動。海通證券首席宏觀債券研究員姜超也認為，11月工業增加值同比增速回升至6.2%，高于市場預期的5.7%，印證發電量增速由負轉正。工業投資亦出現底部反彈，預示著經濟或短期企穩，有助于增強對短期中國資產回報率的信心。

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