新三板定向發(fā)行規(guī)則細(xì)化 持股平臺(tái)認(rèn)購受限

　　昨日，全國股轉(zhuǎn)公司發(fā)布了關(guān)于《非上市公眾公司監(jiān)管問答——定向發(fā)行》適用有關(guān)問題的通知，其中，就定向發(fā)行中持股平臺(tái)的認(rèn)購進(jìn)行了細(xì)化明確。

　　此前，證監(jiān)會(huì)非公部通過問答形式發(fā)布了監(jiān)管要求，根據(jù)《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》相關(guān)規(guī)定，為保障股權(quán)清晰、防范融資風(fēng)險(xiǎn)，單純以認(rèn)購股份為目的而設(shè)立的公司法人、合伙企業(yè)等持股平臺(tái)，不具有實(shí)際經(jīng)營業(yè)務(wù)的，不符合投資者適當(dāng)性管理要求，不得參與非上市公眾公司的股份發(fā)行。

　　上述監(jiān)管問答稱，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司設(shè)立的員工持股計(jì)劃，認(rèn)購私募股權(quán)基金、資產(chǎn)管理計(jì)劃等接受證監(jiān)會(huì)監(jiān)管的金融產(chǎn)品，已經(jīng)完成核準(zhǔn)、備案程序并充分披露信息的，可以參與非上市公眾公司定向發(fā)行。其中，金融企業(yè)還應(yīng)當(dāng)符合《關(guān)于規(guī)范金融企業(yè)內(nèi)部職工持股的通知》有關(guān)員工持股監(jiān)管的規(guī)定。

　　這是證監(jiān)會(huì)首度對(duì)掛牌公司定向發(fā)行參與對(duì)象作出明確規(guī)定。

　　昨日，全國股轉(zhuǎn)公司進(jìn)一步明確，發(fā)行后股東人數(shù)不超過200人的股票發(fā)行，發(fā)行對(duì)象涉及持股平臺(tái)，即單純以認(rèn)購股份為目的而設(shè)立的公司法人、合伙企業(yè)等持股平臺(tái)，不具有實(shí)際經(jīng)營業(yè)務(wù)的，如果在證監(jiān)會(huì)監(jiān)管問答發(fā)布前發(fā)行方案已經(jīng)過股東大會(huì)審議通過的，可繼續(xù)按照原有的規(guī)定發(fā)行，但發(fā)行方案中沒有確定發(fā)行對(duì)象的，則發(fā)行對(duì)象不應(yīng)當(dāng)為持股平臺(tái)；如果在證監(jiān)會(huì)監(jiān)管問答發(fā)布前發(fā)行方案尚未經(jīng)過股東大會(huì)審議通過的，應(yīng)當(dāng)按照證監(jiān)會(huì)監(jiān)管問答的規(guī)定發(fā)行。而在此前已經(jīng)存在的持股平臺(tái)，不得再參與掛牌公司的股票發(fā)行。此外，主辦券商和律師事務(wù)所應(yīng)當(dāng)分別在“主辦券商關(guān)于股票發(fā)行合法合規(guī)性意見”和“股票發(fā)行法律意見書”中就本次發(fā)行對(duì)象是否存在持股平臺(tái)發(fā)表明確意見。

　　全國股轉(zhuǎn)公司指出，發(fā)行股份購買資產(chǎn)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組且發(fā)行后股東人數(shù)不超過200人，發(fā)行對(duì)象涉及持股平臺(tái)的，如果在證監(jiān)會(huì)監(jiān)管問答發(fā)布前已完成首次信息披露，可繼續(xù)按照原有的規(guī)定進(jìn)行重組；如果在證監(jiān)會(huì)監(jiān)管問答發(fā)布前發(fā)行方案尚未完成首次信息披露的，應(yīng)當(dāng)按照證監(jiān)會(huì)監(jiān)管問答的規(guī)定進(jìn)行重組。獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問和律師事務(wù)所應(yīng)當(dāng)分別在中介機(jī)構(gòu)專項(xiàng)意見中就重組涉及的發(fā)行對(duì)象是否存在持股平臺(tái)發(fā)表明確意見。而通過設(shè)立員工持股計(jì)劃參與掛牌公司股票發(fā)行的，掛牌公司應(yīng)當(dāng)履行法定的決策程序和信息披露義務(wù)。

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