得益于日本央行突然宣布“負利率”，從東京到倫敦再到紐約，終于在一月最后一個交易日普漲，但改變不了今年頭一個月全球股市慘跌的大局。假如華爾街流傳的“一月效應”仍然有效，等待全球投資者的將是黯淡的收場。

　　所謂“一月效應”，流傳于華爾街并輻射到其他金融市場，大體上是說每年1月的股市表現可以預示出全年行情：1月漲則全年漲，1月跌則全年跌，并且1月第一個星期的股市表現尤為關鍵（注：As goes January, so goes the year）。有統計顯示，自1950年以來，對美股而言，“一月效應”預測精確度在七成以上。

　　從股市來看，今年1月全球市場一地雞毛，沒有最慘只有更慘。美股三大指數全部告跌，道瓊斯工業指數跌掉了5.5%，標普500下挫5.1%，納斯達克指數“失血”7.9%。倫敦富時100指數、日經225以及香港恒生指數的跌幅分別約為2.54%、8.01%以及10.2%。中國滬深兩大股指跌去了22.7%和25.6%。

　　事實上，作為全球經濟增長的“體溫計”，主要股市相繼重挫，恰恰反映出世界經濟增長緩慢、主要經濟體進入結構調整“深水區”的現實。其中，美股重挫，一方面受外圍股市普遍走熊的拖累，另一方面也折射出美國經濟此前復蘇根基不穩且痼疾仍存。

　　在此期間發生的恐慌性拋盤更是表明，市場上機構投資者對美國經濟基本面開始看淡，對美股保持牛市心存疑慮，在避險情緒的驅動下從股市抽身而轉投美債與黃金。美國商務部日前公布的初次預估值顯示，2015年第四季度美國實際國內生產總值（GDP）按年率計算增長0.7％，較前一季度2％的增速大幅放緩。

　　在這樣的背景下，華爾街一些投行開始擔心美股及全球股市的未來走勢，有的還下調了主要股指的預期點位。摩根大通將標普500指數今年年末的預期點位由此前的2200點下調至2000點。有報道援引美國Cuttone&Co公司高級副總裁基思·布利斯的話說，除非大公司財報大幅好于預期，否則2016年美股將是艱難的一年。

　　不過，“一月效應”只是統計數學的理論產物，投資者不應過于“迷信”而對今年剩下的11個月喪失希望。況且，“一月效應”的脫靶情況也是經常發生的。比如2003年1月標準普爾500指數下跌2.7％，但全年漲幅卻達到了26.4％。再比如，剛剛過去的2015年也是一例，原本一月上漲令投資者彈冠相慶，結果在2月至12月當中，富時100指數下挫了7.51%。

　　還有一個相對值得安慰的統計結果：在過去32年中，倫敦富時100指數經歷過13次首月下挫，其中8次該指數成功逆襲，到年底時最終收高，另有5次則一以貫之，從年初跌到了年底。

　　一些投行繼續看多美股，高盛首席美國策略師大衛·考斯丁表示，美國經濟陷入衰退的幾率并不高，建議投資者將當下股市的調整當作買入良機。根據考斯丁的預計，今年年底時標普500指數將升至2100點以上。至于其他主要股市，市場分析師的看法分歧較大。