管中窺豹看兩會：設區間 調供給 深改革

　　熱點一

　　“十三五”規劃謀篇布局未來

　　今年兩會即將審議的“十三五”規劃重要性毋庸置疑。

　　當下正處于中國全面建成小康社會的決勝時期，也是第一個百年目標是否達成的決勝時期。

　　因此，這份備受關注的中國未來五年發展“規劃書”將主要闡明國家戰略意圖，明確政府工作重點，引導市場主體行為，是未來五年經濟社會發展的藍圖，也是行動綱領。

　　此前，中共十八屆五中全會已公布了“十三五”規劃建議，將創新、協調、綠色、開放、共享的五大發展理念，體現了“十三五”乃至更長一段時期中國的發展思路、發展方向、發展著力點，為中國如期全面建成小康社會、開啟新一輪現代化建設謀篇布局。

　　在此基礎上，中國怎樣設置其今后五年經濟社會發展的重要指標，如何扮演在世界舞臺上的角色，都有賴于“十三五”規劃綱要這張新藍圖予以明確。

　　中金公司董事總經理梁紅指出，“十三五”規劃綱要明確未來經濟轉型的方向。“十三五”是落實改革的時間窗口。財稅改革重在減稅以及劃分中央地方關系，今年的減稅主要通過“營改增”實現。同時，大力度改善民生，通過人口、戶籍改革促進人口的自由流動，逐步建立全國統一的社保體系，將養老保險上交中央政府統一管理。實現有質量的經濟增長，促進產業升級，加快發展節能環保產業；淘汰傳統產業的過剩產能，促進信息科技、新能源等新興產業的發展。

　　熱點二

　　增長目標：設定為一個區間

　　隨著全國兩會時間的確定，2016年經濟增長目標再成焦點。考慮到當前的經濟形勢，政策目標不宜過分強調具體目標數字，而應設置一個彈性更大的目標區間，這樣既能強調政策底線，又能起到適度向上引導的作用。

　　從本屆政府開始，宏觀調控著手弱化經濟增長目標值的意義，逐步引入“區間調控”思路。而隨著各省區市“兩會”的召開，各省區市今年GDP增速目標也陸續揭曉，不少省區市都將目標指定為一個區間范圍，這也讓更多經濟學家和分析機構猜測，全國的GDP增速目標也將是個區間。

　　中國國際經濟交流中心經濟研究部部長徐洪才表示，當前區間調控理念已經深入人心，區間目標上有“天花板”、下有“地板”，更科學也更有彈性。

　　徐洪才指出，只要經濟增速處于區間之內，沒有突破“天花板”，也沒跌破“地板”，就不必做出過大的調控動作，而是要保持宏觀政策的相對穩定性、連續性、針對性和靈活性，發揮市場配置資源的決定性作用。

　　“在區間目標下，政府能夠把更多精力著眼于結構調整和深化改革，特別是推進惠及長遠的供給側結構性改革，這對實現未來中長期可持續發展是非常有益的。”徐洪才表示，今年全國的經濟增長目標也很有可能設為一個區間目標。

　　熱點三

　　供給側改革：任務將進一步細化

　　去年12月份召開的中央經濟工作會議提出，2016年及今后一個時期，要在適度擴大總需求的同時，著力加強供給側結構性改革。

　　所謂“供給側改革”，就是從供給、生產端入手，通過解放生產力，提升競爭力促進經濟發展。具體而言，政府需要簡政放權，協調政策制度為經濟減負；市場要清理僵尸企業，淘汰落后產能，將發展方向鎖定新興領域、創新領域，創造新的經濟增長點和新興產業。

　　縱觀去年年底召開的中央經濟工作會議、中央農村工作會議的會議精神，以及總書記今年的幾次重要講話，不難發現，“供給側改革”的基本路徑已經慢慢清晰。而今年“兩會”上，供給側改革的任務預計將進一步細化，相關文件將陸續出臺。

　　中金公司分析師邊泉水指出，供給側改革的任務預計將進一步細化，并在國務院層面出臺相關執行文件，但具體成效需要看政府的執行力。去年12月召開的中央經濟工作會議釋放出加快供給側改革的意愿，并明確提出了“去產能、降成本、去庫存、降杠桿、補短板”的五大目標。

　　“預計目標會得到進一步的分解和明確，相關文件將在上半年陸續出臺。” 邊泉水指出，雖然實施供給端改革有助于提高全要素生產率，提升投資者對中國經濟增長的預期，但具體影響需要看具體執行文件的力度。比如，春節前夕，國務院分別發布了關于鋼鐵行業、煤炭行業化解過剩產能的指導意見，去產能力度大幅低于預期，中國產能過剩情況在一段較長的時間內難以改善。因此，關于后四項目標的具體進展，還需觀察后續相關執行文件的規定和具體部門的政策。

　　熱點四

　　國企改革：清理“僵尸企業”

　　2016年，國企改革進入攻堅階段。

　　2015年國企改革的頂層設計目前取得了重大進展，已公布“1+11”政策文件，最近又審議通過了8個配套文件。同時，國有企業完善現代企業制度工作全面提速，結構調整力度切實加大，創新驅動力略有力推進。

　　供給側管理去產能與國企改革不可分割。自去年12月以來，高層逐步顯示了對于清理過剩產能的決心，強調要破舊立新。由于大量僵尸企業占用社會資源，擠占了新興產業的發展空間，高層看到想轉型必須要強改革。因此，國企改革聯系供給側改革就是清理“僵尸企業”。

　　那么，今年兩會將如何布局國企改革？分析人士指出，結合供給側改革，今年股權多元化改革和清理“僵尸企業”將是國企改革兩大關鍵點。

　　中國企業研究院執行院長李錦認為，實際上，推動央企重組的便是供給側改革。國有企業對供給側改革的結構調整起著至關重要的作用，2016年是國企結構改革年，也是清退產能之年，是央企恢復效益的關鍵時期，也是國企改革的重要實施年，國企面臨巨大壓力，也面臨巨大機遇。在供給側改革和國企改革的雙輪驅動下，2016年國企重組與清退步入實質性推進階段，資本市場也將迎來機遇。

　　國企改革和供給側改革是相輔相成、相互促進的。供給側改革中去產能過程，特別是清理“僵尸”企業牽涉到大量產權交易。國企改革要為供給側改革和整個十三五規劃提供動力，提供改革紅利。2015年國企改革提出的投資經營公司、職工持股、混合所有制改革等，國企改革是以產權為主要內容的體制改革，國企供給側改革是以產業結構為主要內容的改革，國企改革由單純的體制改革向產權體制與產業結構二重奏改革轉變。國企改革如果停下來，供給側改革也搞不下去。目前，第一個要做的就是在減產能方面應該切實加大力度，取得實質性進展。

　　熱點五

　　財稅改革：全面推開營改增

　　如果說，2015年是財稅改革的關鍵年，那么2016年則是財稅改革的落地年。

　　作為國家治理的基礎和重要支柱，財稅體制改革備受社會關注。2014年6月，中央政治局通過《深化財稅體制改革總體方案》，以建立現代財政制度為目標，提出了三大改革任務：改進預算管理制度、完善稅收制度、建立事權和支出責任相適應的制度。方案出臺一年多來，不少改革舉措開始落地，效果正在逐步顯現。

　　當前，今年兩會哪些改革將落實、哪些亟待推進？

　　中國社會科學院財經戰略研究院院長高培勇指出，深化財稅改革三大任務中，有兩項已取得實質性進展。今年將全面推開營改增改革，這意味著全年減稅力度將達到幾千億元，對企業來說是真金白銀的支持。為了彌補降稅帶來的財政減收，中央決定階段性提高財政赤字率，以保障政府應該承擔的支出責任，彰顯了政府推進改革的決心與擔當。

　　“當前，深化財稅改革最亟待精確發力和精準落地的，當屬中央和地方財政關系的調整。”高培勇指出，迄今的財稅體制改革進程尚不夠均衡，有別于預算改革、稅制改革在改革實施層面取得的實際進展，作為深化財稅改革的三大任務之一，劃分中央和地方事權和支出責任相對滯后。

　　高培勇認為，央地財政關系的調整之所以相對滯后，同改革內容設計不夠詳實具體相關。就央地財政關系調整的兩個主要線索而言，無論是“進一步理順中央和地方收入劃分”，還是“合理劃分各級政府間事權與支出責任”，其內容都是比較籠統的，基本停留在總體規劃層面。至于具體該如何去做，則沒有進一步提及。

　　熱點六

　　金融改革：助力實體經濟

　　2016年是中國“十三五”的開局之年，也是推進結構性改革的攻堅之年。當前我國處于經濟增速換擋關鍵時期，金融改革的迫切性尤為明顯。那么，下一步如何維護金融穩定、提高資金配置效率，同時又服務于供給側改革必將是今年兩會關注的熱點。

　　不可否認，過去一年中國金融改革取得了一些實質性進展，最亮眼的有人民幣成功加入SDR貨幣籃子；此外，在多層次資本市場建設如新三板擴容、A股“發行注冊制”時間表落地、“811”新匯改等等方面，能感覺到巨大的改革推動力量。

　　中國外匯投資研究院院長譚雅玲表示，當今國內對于貨幣問題關注過多，對經濟實業關注太少，即使貨幣貶值也不能發揮對實體經濟的促進作用，反而會擴大金融投機的恐慌心理。金融專業不足是影響我國貨幣發展的重要基礎，值得高度重視，需引起警惕。因此，此時更擔憂的是風險，未來加強實業經濟才是根本任務與長遠根基。

　　譚雅玲表示，近期的人民幣貶值過程已經驗證了交易投機性很強。查處虛假貿易時貿易數據滑坡嚴重，表明匯率根基錯位價格要素嚴重。我們需要調整思路與結構，以實體經濟為主，以外貿發展為主，匯率對其意義才會正常。

　　熱點七

　　房地產去庫存：號角吹響、政策先行

　　結合當前中國經濟的現實情況，提升有效供給的最便捷方式即去產能，優化產業結構。

　　在今年供給側改革中，房地產去庫存政策最為密集。自2月份以來，短短20余天里，央行、發改委等10多個部委相繼出臺了五項重磅措施，幾乎每周都有樓市政策出臺。相信今年兩會也會就這一問題繼續深入探討。

　　據中國社科院數據顯示，2015年商品住房總庫存預計達39.96億平方米，現房待售面積4.26億平方米，如果想完全消化，需要23個月。

　　國金證券分析師李立峰指出，化解房地產高庫存，如果著眼于短期效果，主要還得從需求側制定措施，比如貨幣、金融、財稅等，刺激需求有助于消化存貨。如果著眼于中長期改革，從供給側改革考慮，則需要全局性的戰略性政策指引。

　　過去地產政策主要在需求端發力，供給側改革的主要方式是控制增量，調整土地供應節奏，增加土地有效供給；還要消化存量，在增強對周圍人口吸引力上加快戶籍制度改革；在庫存積壓嚴重區域增加道路、醫療、教育等公共資源和基礎設施配套；加快推進政府購買服務，保障房和棚改回遷房以貨幣化安置為主；建立良好的金融和法律環境。

　　“地產供給側改革，首要看點在于去庫存，消化庫存的行業性機會正好可以回籠資金。”李立峰指出，完成從重資產模式向輕資產模式的轉型，從住宅開發銷售向商用物業持有并重轉型，從依賴低成本土地向依賴規模和控制能力降低成本轉型，從依賴土地自然高速增值向依賴產品價值提升利潤率轉型，從純住宅開發向產業綜合地產開發轉型，從地產開發行業向業務多元化轉型，從依賴房價上漲獲取高利潤向依賴高周轉提升凈收益率轉型。

　　熱點八

　　制造業提振：互聯網+制造=智造

　　在經濟下滑壓力加大之際，如何重振中國制造是難題。

　　去年政府工作報告首次提出“中國制造2025”和“互聯網+”等兩大概念，今年進一步要求在“中國制造+互聯網”上取得突破。期待在即將召開的兩會上，看到中國制造業未來10年的行動綱領和互聯網如何加速融合，為經濟帶來新動能。

　　工信部部長苗圩此前在公開場合表示，中國政府計劃用3個10年來實現從工業大國向工業強國的轉變。《“中國制造2025”規劃綱要》就是第一個10年的行動綱領，目標是把中國從全球制造業的第三方陣，提升到第二方陣。最終目標，是到2045年躋身第一方陣。苗圩還表示，“互聯網+”，就是實現三步走目標第一步“中國制造2025”的強有力工具，將為產業智能化提供支撐，為經濟發展提供新動力。

　　值得注意的是，2016年是“十三五”的開局之年，如何開啟中國制造的升級之路，對各個行業有著重要的導向作用。

　　國務院發展研究中心發展戰略和區域經濟研究部副部長劉培林指出，勞動者的收入水平提高后，消費需求的規模在擴大，消費需求的結構在升級，新的消費需求和更新換代的消費需求都在不斷孕育。而中國制造能力和設計能力、配套體系也有了相當的基礎。在這樣的背景下，在“中國制造+互聯網”的基礎上加快推進制造業和服務業結構升級，能夠同時擴大新供給，釋放新需求。

　　劉培林進一步表示，這一方面可以提高供給質量，另一方面也會提高供給結構對需求變化的適應性和靈活性，從而能夠更好滿足市場上的消費需求。

　　熱點九

　　對外發展戰略：自貿區、“一帶一路”融合

　　一帶一路、自貿區等對外發展戰略將是本次兩會關注的焦點。

　　推進“一帶一路”建設，推動二十國集團加強合作，倡導設立亞洲基礎設施投資銀行……中國已經向世界伸出共舞之手。中國的全面深化改革，不僅將為中國現代化建設提供強大推力，也將為世界帶來新的發展機遇。

　　“十三五”期間，中國提出將堅持自主開放與對等開放，加強走出去戰略謀劃，統籌多雙邊和區域開放合作，加快實施自由貿易區戰略，推進“一帶一路”建設，推動陸海內外聯動、東西雙向開放。

　　中國國際經濟交流中心總經濟師陳文玲認為，“一帶一路”沿線國家有發達國家，也有不發達國家，比如2010年完成談判之后已經進入“升級版”的東盟自貿區，其十個都是“一帶一路”的沿線國家。而“一帶一路”的六大通道中，面向東盟的這條戰略通道顯的尤為重要。

　　同時，陳文玲指出，推動“一帶一路”和推進自貿區戰略并行不悖，“十三五”規劃也提出要建立以周邊為主的自由貿易區網絡體系。要以周邊為主，圍繞“一帶一路”的沿線國家構建自貿區網絡體系，可能是未來在發展我國自貿區戰略中非常重要的一步，也是非常關鍵的一步。

　　熱點十

　　城市發展：有望進入新階段

　　改革開放以來，我國經歷了世界歷史上規模最大、速度最快的城鎮化進程。但我國越來越多的城市患上了“城市病”，環境污染、交通擁堵、房價虛高、管理粗放、應急遲緩等問題越來越突出，這些“城市病”給市民工作和生活帶來了許多不便，降低了人們的幸福感。這些城市病的治療或是本次兩會關注的熱點。

　　去年12月，中央時隔37年再次召開城市工作會議。會議指出，“要著力解決城市病等突出問題，不斷提升城市環境質量、人民生活質量、城市競爭力，建設和諧宜居、富有活力、各具特色的現代化城市”。

　　去年底，習近平總書記還曾圍繞“城市工作”主持召開過中共中央政治局會議，會議強調，城鎮化是現代化的必由之路，既是經濟發展的結果，又是經濟發展的動力。

　　隨著社會的發展，人民對城市有了更多的期待，城市不僅僅是工作、居住的場所，更應該是綠色的城市、人文的城市，而不是“越大越好”。習近平在中央財經領導小組第十一次會議上就曾強調，“要增強城市宜居性，引導調控城市規模，優化城市空間布局，加強市政基礎設施建設，保護歷史文化遺產。”

　　2016年已啟幕，新的一年，讓人期待。近日，《中共中央國務院關于進一步加強城市規劃建設管理工作的若干意見》印發，勾畫出了“十三五”乃至更長時間中國城市發展的“路線圖”，這勢必要影響7.5億中國城鎮常住人口的生活。

　　2016年是全面建成小康社會決勝階段的開局之年，是實施“十三五”規劃的第一年，同樣也是推進結構性改革的攻堅之年。可以說，2016年中國兩會，承載著“十三五”開好局和2020年建成全面小康社會的使命。

　　相比拉動經濟增長的“三駕馬車”——投資、消費、出口這三大“需求側”而言，“供給側”改革則著重迎合現階段我國經濟“新常態”的主要特點：一是從高速增長轉為中高速增長；二是經濟結構不斷優化升級；三是從要素驅動、投資驅動轉向創新驅動。

　　因此，作為“十三五”開局之年的2016年，兩會最重要的議題便是圍繞供給側改革，將“去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板”結合到經濟各個層面，將發展方向鎖定新興領域、創新領域，創造新的經濟增長點。

　　本版撰文：證券時報記者 許巖