美聯(lián)儲將于26日至27日舉行為期兩天的貨幣政策會議。外界普遍預(yù)期本次會議美聯(lián)儲再次加息的可能性很小，但是隨著近期美國一系列的經(jīng)濟數(shù)據(jù)均顯示增長形勢樂觀，外界對于美聯(lián)儲今年仍可能在年底加息一次的預(yù)期不斷增強。

　　經(jīng)濟數(shù)據(jù)釋放利好

　　7月份公布的一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，為美聯(lián)儲再次加息提供了支撐。7月初發(fā)布的6月份美國非農(nóng)部門新增就業(yè)崗位數(shù)據(jù)遠高于市場預(yù)期，大大緩解了之前對于5月就業(yè)市場疲弱的擔憂情緒。美聯(lián)儲7月中旬發(fā)布的最新全國經(jīng)濟形勢調(diào)查報告（俗稱“褐皮書”）也顯示，大部分地區(qū)的經(jīng)濟實現(xiàn)適度增長，并預(yù)計未來仍保持適度增長勢頭，該報告是美聯(lián)儲貨幣政策決策例會的重要參考資料。

　　美國樓市也在持續(xù)回暖。美國商務(wù)部19日的數(shù)據(jù)顯示，6月新屋開工總數(shù)環(huán)比增長4.8%，增速為9個月來最快，好于市場預(yù)期。今年上半年，美國新屋開工總數(shù)同比增速達到7.1%。另有數(shù)據(jù)顯示，6月份美國舊房銷售也持續(xù)增長。有分析指出，維持在低點的抵押貸款利率幫助刺激了房屋市場需求，加之就業(yè)市場強勁回升，家庭收入增長，預(yù)計未來美國住房市場購買力將依舊強勁。

　　美國制造業(yè)也顯示出趨于好轉(zhuǎn)的跡象。美聯(lián)儲15日公布的數(shù)據(jù)顯示，受制造業(yè)和公共事業(yè)產(chǎn)出增長帶動，今年6月美國工業(yè)生產(chǎn)在5月小幅下滑后創(chuàng)下近一年來最大增幅。其他數(shù)據(jù)也顯示美國制造業(yè)出現(xiàn)改善。美國供應(yīng)管理協(xié)會的報告顯示，6月美國制造業(yè)擴張速度創(chuàng)16個月新高。經(jīng)濟學家認為，隨著大宗商品價格企穩(wěn)和美元升值對制造業(yè)的不利影響減弱，下半年美國制造業(yè)生產(chǎn)勢頭向好。

　　在美聯(lián)儲的貨幣政策會議之前，市場的加息預(yù)期有所升溫，目前市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲仍然可能在今年加息一次，但是時點可能要等到年底。加息預(yù)期推動美元匯率上周持續(xù)走高，金價和債券收益率走低。22日，衡量美元對其他六種主要貨幣匯率的美元指數(shù)漲至97.486，一周內(nèi)第二次創(chuàng)下近4個月新高。有分析指出，美元走強是一把雙刃劍，持續(xù)走強不利出口，可能會拖累美國經(jīng)濟以及美聯(lián)儲加息的節(jié)奏。

　　不少分析人士指出，雖然美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)樂觀，但考慮到通脹率仍然較低及英國“脫歐”公投帶來的不確定性等因素，美聯(lián)儲對再次加息仍會保持謹慎態(tài)度。一些美聯(lián)儲官員多次表示，可以等到確定通脹率將穩(wěn)步回升至美聯(lián)儲目標以后再繼續(xù)加息。

　　美國5月的核心個人消費開支價格指數(shù)（CPI）同比上升1.6%，仍低于美聯(lián)儲2%的目標。但本月中旬公布的數(shù)據(jù)顯示，美國6月未季調(diào)核心CPI月率上升0.2%，年率上升2.3%，因房屋、汽油和醫(yī)療方面的支出增長，這暗示美國通脹水平正穩(wěn)步上升。

　　“脫歐”不確定性不可低估

　　從外部因素來看，全球經(jīng)濟增長目前依然面臨顯著下行風險。國際貨幣基金組織（IMF）在23日的二十國集團財長和央行行長會議之前發(fā)布報告稱，全球經(jīng)濟增長依然疲弱，下行風險更加顯著。如果目前的經(jīng)濟和政治不確定性難以降低，世界經(jīng)濟增速可能會更加緩慢。IMF已經(jīng)將今明兩年的全球經(jīng)濟增長預(yù)期分別下調(diào)至3.1%和3.5%。IMF呼吁美國和德國等發(fā)達國家加大對公共基礎(chǔ)設(shè)施的投資力度，幫助促進經(jīng)濟增長。

　　IMF本月曾發(fā)布報告警告說，美國經(jīng)濟繼續(xù)改善，但英國“脫歐”帶來的不確定性可能導致美國經(jīng)濟前景面臨下行風險。如果美國經(jīng)濟下行風險變成現(xiàn)實，IMF建議美聯(lián)儲應(yīng)該推遲加息。IMF預(yù)計，美國今明兩年經(jīng)濟增速分別為2.2％和2.5％。報告指出，美國經(jīng)濟短期面臨的風險包括美元進一步升值、未來油價走勢及其對能源行業(yè)投資的影響。

　　目前英國“脫歐”為全球經(jīng)濟帶來的不確定性是影響美聯(lián)儲加息節(jié)奏的一大因素。全球主要央行均在密切關(guān)注英國“脫歐”可能對英國、歐洲乃至全球經(jīng)濟帶來的潛在影響。英國市場分析機構(gòu)馬基特集團上周發(fā)布的報告顯示，7月英國PMI降至47.7，為2009年4月以來最低水平，該指數(shù)降至50以下顯示經(jīng)濟活動正在萎縮；7月英國的制造業(yè)和服務(wù)業(yè)活動均在減弱，但出口因英鎊貶值有所增長。

　　全球其他主要央行目前均有意繼續(xù)放松而非收緊貨幣政策。歐洲央行上周宣布維持利率不變，同時決定將每月800億歐元的購債計劃至少持續(xù)至明年3月。歐洲央行行長德拉吉在會后的新聞發(fā)布會上說，英國“脫歐”公投后，歐元區(qū)金融市場不確定性和波動性陡增，但韌性十足。其間，各國央行關(guān)于在必要時隨時準備提供更多流動性的表態(tài)，以及寬松貨幣政策和強有力的監(jiān)管框架，都有助于將市場壓力保持在可控范圍內(nèi)。

　　由于通脹低迷、經(jīng)濟增長乏力，外界一直預(yù)期本周日本央行的議息會議有可能會進一步寬松貨幣政策。自1月份推出負利率政策以來，日本央行已經(jīng)有半年按兵不動。日本共同社的報道稱，日本政府正計劃推出20萬億日元的經(jīng)濟刺激計劃，這或許令日本央行本周繼續(xù)寬松的壓力減輕。（記者王婧）