資金憧憬深港通 AH溢價(jià)指數(shù)創(chuàng)9個(gè)月新低

　　上周五，恒生AH股溢價(jià)指數(shù)收?qǐng)?bào)127.64點(diǎn)，較前一交易日下跌0.37%，創(chuàng)去年10月以來(lái)收盤新低。分析人士表示，近期滬綜指在3000點(diǎn)上方徘徊，港股則跟隨美股持續(xù)走強(qiáng)，恒指在上周創(chuàng)年內(nèi)新高，導(dǎo)致恒生AH股溢價(jià)指數(shù)一路走軟。該指數(shù)走勢(shì)一定程度上反映了資金短期偏好，未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)A股和港股估值差仍將存在。

　　內(nèi)地資金流入港股

　　今年7月以來(lái)，上證綜指累計(jì)上漲2.84%。港股同期表現(xiàn)則更強(qiáng)，恒生指數(shù)累計(jì)漲幅接近6%并在上周創(chuàng)年內(nèi)新高。

　　AH股溢價(jià)指數(shù)去年7月8日一度觸及154.11的高點(diǎn)，A股較H股出現(xiàn)50%以上的溢價(jià)率，但隨后就開(kāi)始回落。該指數(shù)在上周五刷新9個(gè)月以來(lái)低點(diǎn)。

　　分析人士表示，港股近期走強(qiáng)一方面與美股走強(qiáng)有關(guān)，另一方面港股的估值屬于全球最低，恒指此前18000多點(diǎn)的估值已跌至2008年國(guó)際金融危機(jī)時(shí)水平，屬于明顯底部，資金此時(shí)選擇抄底非常正常。

　　數(shù)據(jù)顯示，港股走強(qiáng)有內(nèi)地資金涌入的因素。二季度以來(lái)，港股通交易顯著上升。月度數(shù)據(jù)顯示，港股通4月凈流入總額僅20億港元，5月激增至268億港元，6月達(dá)440億港元。上半年港股通日均凈流入額增至9.36億港元，比2015年增長(zhǎng)69%，創(chuàng)出新高。

　　期待資金面利好

　　市場(chǎng)分析師表示，港股走強(qiáng)很大程度上是由于市場(chǎng)對(duì)深港通有望近期開(kāi)通等資金面利好的憧憬。高盛集團(tuán)發(fā)表的最新報(bào)告預(yù)計(jì)，備受關(guān)注的深港通可能在7月或8月公布，并于今年10月或11月運(yùn)行，以避開(kāi)交投一般較清淡的12月。高盛表示，只要全球利率處于低位，深港通推出后，預(yù)計(jì)南下香港市場(chǎng)的資金可能保持高位。港股通投資者持倉(cāng)最高的個(gè)股為匯豐控股、建設(shè)銀行、工商銀行，顯示在人民幣貶值預(yù)期猶存、全球債券收益率加速下跌的背景下，投資者尋求大盤股、高收益類股票。

　　分析人士指出，盡管AH股溢價(jià)指數(shù)走低，但絕大多數(shù)A股股價(jià)仍高于H股，因此后者仍具有投資機(jī)會(huì)，特別是一些業(yè)績(jī)和行業(yè)前景上佳的個(gè)股。

　　Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至上周五收盤，A+H股中，僅有4只股票股價(jià)倒掛，分別是海螺水泥、福耀玻璃、寧滬高速和中國(guó)石化。折價(jià)率最高的是海螺水泥，A股收?qǐng)?bào)15.84元，港股收?qǐng)?bào)20.20港元，A股較港股折價(jià)9.05%。A股溢價(jià)率較高的前三只股票是洛陽(yáng)玻璃、京城股份、浙江世寶，較港股分別溢價(jià)586.02%、302.72%、270.28%。