曾為國內肉制品龍頭企業的雨潤食品上半年日子并不好過。近日，雨潤食品公布了2016年上半年財報。數據顯示，其上半年實現營業收入89.87億港元，同比下降6.23%;凈利潤虧損6.72億港元，較去年同期減少7.1%。

　　不僅業績堪憂，雨潤食品還面臨巨額債務壓力，據公布的半年報顯示，雨潤食品還在承受著70多億港元的債務壓力。多位業內人士接受《中國經營報》記者采訪時表示，雨潤食品資金鏈岌岌可危，沒有更多的錢來顧及主業的發展。不過，雨潤食品也想通過引入戰略投資者來改變現狀，但是繁重的債務壓力成為雨潤的絆腳石。對于雨潤食品面臨的營收下滑、債務到期等問題，記者向雨潤食品發去采訪函，截至發稿前未收到回復。

　　食品安全事件和多元化拖累業績

　　雨潤食品日前發布的2016年上半年業績報顯示，上半年實現營業收入89.87億港元，同比下降6.23%;凈利潤虧損6.72億港元，較上年同期虧損7.24億港元減虧5200萬港元，虧損減少7.1%。盡管虧損幅度有所收窄，但仍舊沒有表現出可以走出泥潭的跡象。

　　雨潤業績不景氣，與目前國內豬肉市場環境有關。上半年，受市場供應緊張等因素影響，生豬價格快速上漲，同比大幅上升約48%，最高達到每公斤約人民幣21.4元，為近五年的最高位。上游市場價格高企，而下游市場卻依舊低迷，這導致雨潤食品生產成本上漲，加上高端餐飲和肉類消費市場持續疲軟，造成雨潤轉嫁成本的難度增大導致虧損。

　　“除了行業整體形勢低迷的共性之外，導致雨潤食品業績不斷下滑的因素還包括肉制品食品安全事件頻發、多元化副業拖累了主業。”多位業內人士表示。

　　據財報顯示，上半年，雨潤食品的經營業務虧損為4.66億港元。雨潤食品的其他凈虧損為6298萬港元。

　　“對于雨潤來說，其業績下滑的內在原因是公司人事震蕩，雨潤集團董事長祝義才被調查仍無定論，對公司整體經營也帶來一定的負面影響。”在營銷專家陳瑋看來，多年的多元化發展，副業拖累了主業發展，近幾年無論是產品、營銷還是渠道都處于下滑的狀態。

　　一位食品行業觀察人士稱，雨潤在商超等渠道的促銷活動較少，競爭對手雙匯等則加大了投入，對于冷鮮肉、火腿腸等食品而言，在市場投入方面的投入費用少了銷量下滑也不難理解。

　　急尋接盤俠

　　縱觀雨潤多年來的發展路徑，實際上在2011年雨潤還曾處于高速發展的階段，經營性現金流入情況也較為正常，但激進快速的發展和多元化布局壓垮了雨潤。陳瑋說，在多元化擴張時，雨潤食品在主業上投入的精力不夠，特別是遭遇雙匯這樣的強大競爭對手，業績下滑更嚴重。“前些年多元化時期借錢太多，投資項目不能盈利，這對集團的現金流影響很大。”食品飲料戰略定位專家徐雄俊也認為，雨潤不務正業，該做好的沒有做好，相關的房地產導致投資陷入惡性循環、債臺高筑。

　　真正壓垮雨潤的最后一根稻草是嚴重的債務問題。記者注意到，財報中還披露了雨潤食品高額負債的重重壓力。上半年雨潤食品未償還銀行及其他貸款及融資租賃負債為71.38億港元，其中66億港元債務將于年底到期，這意味著其92%的債務年底到期。“雨潤需要重新回到主業，把虧損的副業關停并轉，這是雨潤僅有的一條道路。”食品飲料戰略定位專家徐雄俊表示。

　　從輝煌走向衰落雨潤僅用了1年，隨著2015年3月份雨潤老板祝義才身陷囹圄之后，雨潤的危機再一步擴大。2016年3月、5月出現未能按期償還債務本息的情況。為了解決債務壓頂的問題，雨潤食品方面表示，未來將通過壓縮成本和資本支出的方式保證現金流，積極采取措施提升應收款項的收款速度。并將尋找潛在策略性投資者，以及為若干非核心資產尋求買家，以盤活資產改善現金流。

　　不可忽視的是，雨潤食品救助措施中提到尋找潛在策略性投資者及為若干非核心資產尋求買家，很明顯雨潤在尋找接盤俠。去年房地產商融創透露了要收購雨潤集團的想法，當時融創公告稱，將與雨潤債權人共同商討雨潤相關債務問題的解決方案，努力確保雨潤各項業務正常運轉，不過最終融創宣布放棄此次合作，雨潤集團的債務或是讓融創放棄的原因。

　　在今年3月，雨潤食品出售一家冷鮮肉及冷凍肉分部的全資附屬公司的全部權益予第三方，出售的凈資產金額為1266.8萬港元。1139萬港元的現金已于2016年6月30日前收取，出售附屬公司的虧損為119萬港元。找到一個靠譜的投資人或是拯救風雨飄搖中的雨潤最有效的方式，但誰又會接手這塊“燙手山芋”呢?

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