FOF應(yīng)當(dāng)將80%以上的基金資產(chǎn)投資于其他公開募集的基金份額。

　　9月23日，《證券日報》記者獲悉，證監(jiān)會近日正式發(fā)布并實施《公開募集證券投資基金運作指引第2號——基金中基金指引》（以下簡稱《指引》）。為保持基金中基金（簡稱FOF）風(fēng)格清晰、穩(wěn)定，《指引》規(guī)定，F(xiàn)OF不得持有具有復(fù)雜、衍生品性質(zhì)的基金份額，包括分級基金和中國證監(jiān)會認定的其他基金份額。

　　FOF是指以基金為主要投資標的的證券投資基金。

　　為規(guī)范FOF的運作，保護投資人的合法權(quán)益，《指引》主要做出如下安排：一是要求FOF應(yīng)當(dāng)將80%以上的基金資產(chǎn)投資于其他公開募集的基金份額，且需遵循組合投資原則；二是規(guī)定基金管理人、托管人不得對FOF的管理費、托管費以及銷售費雙重收費；三是明確基金管理人在FOF所投資基金披露凈值的次日，及時披露基金中基金份額凈值；四是要求FOF在定期報告和招募說明書中設(shè)立專門章節(jié)，披露所持有基金的相關(guān)情況，并揭示相關(guān)風(fēng)險；五是規(guī)定FOF管理人應(yīng)當(dāng)設(shè)置獨立部門、配備專門人員，且FOF的基金經(jīng)理不得同時兼任其他基金的基金經(jīng)理；六是明確FOF管理人、托管人的相關(guān)職責(zé)，強化主體責(zé)任。

　　據(jù)證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸介紹，為拓展長期、穩(wěn)定資金來源，壯大機構(gòu)投資者隊伍，證監(jiān)會研究制訂了《指引》，并于2016年6月17日至7月2日向社會公開征求意見。經(jīng)梳理，共收到各方反饋意見45件。從反饋意見情況看，社會各界對《指引》總體認同，普遍認為當(dāng)前推出《指引》以及FOF正當(dāng)其時，有利于壯大機構(gòu)投資者力量，引導(dǎo)理性投資，對證券市場發(fā)展具有積極意義。同時，有關(guān)各方也提出了一些具體修改建議，經(jīng)認真梳理研究，對于合理性意見建議在《指引》制定中均予以吸收采納。

　　《指引》強化分散投資，防范集中持有風(fēng)險。明確規(guī)定，F(xiàn)OF持有單只基金的市值，不得高于FOF資產(chǎn)凈值的20%，且不得持有其他FOF。除ETF聯(lián)接基金外，同一管理人管理的全部FOF持有單只基金不得超過被投資基金凈資產(chǎn)的20％。

　　《指引》明確不允許FOF持有分級基金等具有衍生品性質(zhì)產(chǎn)品。FOF主要是為廣大投資者提供多樣化投資基金的工具，不是為投資者提供繞過衍生品市場適當(dāng)性制度進入衍生品市場的工具。為保持FOF風(fēng)格清晰、穩(wěn)定，《指引》規(guī)定，F(xiàn)OF不得持有具有復(fù)雜、衍生品性質(zhì)的基金份額，包括分級基金和中國證監(jiān)會認定的其他基金份額。

　　為使投資者能夠?qū)OF運營狀況作出客觀判斷，減少信息不對稱，《指引》規(guī)定，F(xiàn)OF的投資風(fēng)格應(yīng)當(dāng)清晰、鮮明。基金名稱應(yīng)當(dāng)表明基金類別和投資特征。基金合同中應(yīng)明確被投資基金的選擇標準，定期報告和招募說明書等文件中應(yīng)設(shè)立專門章節(jié)披露所持有基金的相關(guān)情況，并揭示相關(guān)風(fēng)險。

　　鄧舸表示，發(fā)展FOF有利于廣大投資者借助基金管理人的專業(yè)化選基優(yōu)勢投資基金，拓寬基金業(yè)發(fā)展空間；有利于滿足投資者多樣化資產(chǎn)配置投資需求，有效分散投資風(fēng)險，降低多樣化投資的門檻；有利于進一步增強證券經(jīng)營機構(gòu)服務(wù)投資者的能力。下一步，證監(jiān)會將按照《指引》以及相關(guān)法律的要求支持行業(yè)推出FOF，同時將加強業(yè)務(wù)監(jiān)管，保護投資者合法權(quán)益，促進FOF健康發(fā)展。（左永剛）

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