10月7日，招商證券于H股掛牌上市，首日報收12港元，與發行價持平。與A股價格相比，這一價格折讓了約40%。

　　較A股折價40%

　　昨日，招商證券開盤后上漲1%，隨后快速回落，全天大多數時間內在12港元至12.02港元之間來回波動。與A股9月30日的收盤價17.19元人民幣相比，折價幅度達到了40%。

　　招商證券董事長宮少林在現場接受媒體采訪時表示，港股開盤略有下跌，對股價表現滿意，公司未來會積極通過香港平臺拓展海外業務。

　　宮少林認為，今年A股穩定于3000點上下，不擔心市場波動影響，至于此次集資額較預期低，他表示因為5月決定上市時市場估值較高，但現時市盈率回落，因此調整集資額。

　　此次確定的發行價，略低于之前公布的招股價范圍11.54-12.78港元的中間價。凈集資103.36億港元，其中的5%公開發售股份獲得逾4倍的超額認購。基石投資者方面，中國人保、中國人壽、周大福、馬化騰、復星等11名投資者。其中中國人保投資5.18億美元，馬化騰、復星集團各投資3000萬美元。彩云國際、樂視也參與了此次股份認購。

　　據wind數據顯示，招商證券資產總計2452.65億元，在A股上市券商中排名第7，財報顯示，招商證券經紀及財富管理業務收益由2013年的53.16億元增長至2015年的244.04億元，復合年均增長率為114.3%。但其利潤受證券市場行情的影響，今年表現不盡如人意，公司預測，今年盈利將從2015年牛市時的109.08億元下滑至61.58億元，同比下降43.55%。

　　上半年港股掛牌兩券商均已“破發”

　　隨著招商證券的掛牌，內地赴港上市券商增至13家。今年以來登陸港交所的證券公司有光大證券和東方證券。其中A+H股上市的券商共有7家。

　　值得注意的是，上半年掛牌港股的東方證券與光大證券均已破發，分別較招股價低4%及8%。除此之外，一些今年在港上市的城商行金融股也遭遇了破發、漲不動的窘境，今年3月上市的天津銀行就處于破發狀態，浙商銀行、青島銀行的股價均在發行價附近徘徊。

　　行業分析人士認為，這與港股行情走勢有關，市場并未完全回暖，深港通要在11月才能帶來實質影響，而且投機炒作資金不會介入盤面較大的金融股。部分金融股定價較高，也降低了投資者買入預期。

　　在招商證券港股IPO文件中，招商證券計劃將募集資金重點投向經紀及財富管理業務、機構客戶的服務、招商國際海外業務，這三項各占募資額的25%;此外另有20%投向子公司以及聯營公司拓展投資管理業務，5%作為營運資金。

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