正式納入SDR貨幣籃子后的首個工作日，人民幣兌美元中間價就出現了驚人一跳。昨天是十一黃金周后的第一個交易日，人民幣兌美元中間價跌破6.70關口，創近六年新低。專家認為，這是由于美元指數近期明顯走強導致的，未來人民幣匯率將趨于穩定。

　　行情

　　人民幣中間價破6.7

　　昨天，央行數據顯示，人民幣兌美元中間價報6.7008，較前一日下調230個基點，創2010年9月末以來最低位。回顧歷史數據，上一次人民幣中間價破6.70關口是2010年9月30日，報6.7001。

　　同時，在岸、離岸人民幣市場均出現貶值，突破6.70大關。截至記者發稿，在岸人民幣兌美元報6.7010元，貶值0.4%；離岸人民幣兌美元報6.7100元，貶值0.01%。

　　在人民幣還不能完全自由兌換和資本項目還存在限制的情況下，人民幣離岸市場和在岸市場是有分隔的，因此往往會出現價差。當前二者價差在90個基點左右。

　　回望國慶節期間，離岸人民幣持續下跌。10月3日，離岸人民幣收于6.6750；10月7日，收于6.7151，跌幅達0.6%。其中，7日早盤離岸人民幣匯率一度跌至6.7182，創下9個月以來新低。

　　此前人民幣兌美元匯率持續近3個月徘徊在6.70，外界猜測6.70是中國央行的政策“鐵底”，而今人民幣加入SDR后首個工作日中間價就突破了6.70關口，引發外界關注。

　　探因

　　受美元指數大漲影響

　　市場普遍認為，國慶節期間，美元走強、離岸人民幣大跌，在假期結束后的第一個交易日，人民幣中間價及在岸人民幣走跌屬于意料之中。

　　十一假期，美國公布的經濟數據利好，美元加息預期上升，隨之美元大幅飆升，美元指數最高觸及97.188，10月7日收報96.476，較節前上漲超過1%。

　　招商證券研究發展中心首席宏觀分析師謝亞軒分析稱，人民幣兌美元中間價的下調主要是由于長假期間英鎊等貨幣兌美元劇烈波動，帶動美元指數明顯走強。

　　值得注意的是，自10月2日英國宣布脫歐進程將在明年3月底啟動之后，英鎊匯率屢創新低。上周五英鎊兌美元盤中一度大跌6.1%，創下自英國脫歐公投結果宣布以來的最大跌幅。這一事件對人民幣匯率造成沖擊。

　　中國銀行國際金融研究所研究員王有鑫也分析稱，離岸市場人民幣匯率異動牽動在岸匯率下行。除了美元走強這一因素外，英鎊閃跌，同為風險貨幣的離岸人民幣匯率受牽連。

　　他還提及，外匯儲備連續三個月下降，暗示著三季度我國資本外流仍在發生，引發對匯率貶值的擔憂。

　　展望

　　未來人民幣匯率將趨穩

　　昨天是人民幣加入SDR貨幣籃子后的第一個交易日。市場上此前有擔憂聲音認為，人民幣正式入籃之后，央行將停止對人民幣匯率干預，那么人民幣必然大幅貶值。

　　多位分析人士指出，人民幣加入SDR后一周內的小幅貶值，屬于正常的市場波動范圍內。未來人民幣更多呈現雙向波動。此外，從長期來看，經濟基本面向好，人民幣匯率穩定可期。

　　對于人民幣匯率未來走勢，謝亞軒表示，在當前的人民幣匯率形成機制下，人民幣匯率的水平既取決于一籃子貨幣匯率的走勢，也要跟隨外匯市場供求情況的變化。

　　他表示，隨人民幣正式進入SDR貨幣籃子、貿易順差規模季節性擴大，以及中國債券市場的對外開放，中國外匯市場的外匯供應情況將逐步改善。同時，經濟主體償還外債的動能基本告一段落，增加持有對外資產的需求基本平穩，這決定中國外匯市場的外匯需求逐步趨穩。未來一段時期外匯市場供求狀況的改變將對人民幣匯率形成支撐。

　　招商銀行資管部高級分析師劉東亮表示，如果美元指數繼續保持強勢，預計中間價與即期匯率將續跌，而在美聯儲臨近年底加息的階段，這一情景發生的可能性很大，人民幣中間價與即期匯率可能逐步測試6.72-6.73區間。

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