銀監(jiān)會(huì)于學(xué)軍：投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的格局短期難改

　　中國(guó)銀監(jiān)會(huì)國(guó)有重點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)事會(huì)主席于學(xué)軍在11月23日的“2016新浪金麒麟論壇”上發(fā)表演講時(shí)指出，目前我國(guó)6.7%的GDP增速主要是由政府基礎(chǔ)設(shè)施投資和房地產(chǎn)等大規(guī)模的投資帶動(dòng)，并且這種格局短期很難改變。內(nèi)需、消費(fèi)可以發(fā)揮作用，但一旦投資占比下降，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不了這么高。

　　銀行信貸結(jié)構(gòu)發(fā)生明顯變化

　　“最近銀行業(yè)的朋友應(yīng)該有一個(gè)深刻的體會(huì)，近兩年來(lái)，中國(guó)的銀行信貸結(jié)構(gòu)發(fā)生了一些明顯的變化。”于學(xué)軍總結(jié)了三個(gè)變化。

　　第一，地方政府融了很多資金。自2015年下半年之后，就變得手頭很寬裕，究其來(lái)源，一是銀行正常的放貸行為，現(xiàn)在無(wú)論是政策性銀行還是商業(yè)銀行踴躍要給各級(jí)政府放貸，甚至在一些地區(qū)，銀行要對(duì)政府進(jìn)行公關(guān)，新增政府貸款在銀行放貸的比重顯著上升，另外還有兩項(xiàng)資金也十分突出，一是所謂的債務(wù)置換，二是專項(xiàng)重點(diǎn)建設(shè)基金，此外，還有其他渠道的各類社會(huì)融資等等。

　　第二，房地產(chǎn)貸款成為最大的主力軍。截至8月末全國(guó)地產(chǎn)類的貸款大概是24.8萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)24.6%，它的占比達(dá)到了24.1%，以房地產(chǎn)做抵押的貸款占整個(gè)貸款的比重超過(guò)15%，兩項(xiàng)合計(jì)應(yīng)該在39%以上。比如江蘇省截至9月末，房地產(chǎn)相關(guān)貸款占該省今年新增貸款比重超過(guò)50%，其中南京、蘇州占比達(dá)到70%以上，還有部分地區(qū)占比超過(guò)100%。“這不是孤例，也帶有一定普遍性。”于學(xué)軍說(shuō)，房地產(chǎn)貸款占比超過(guò)百分之百，這意味著其他貸款實(shí)際上在下降。

　　第三，實(shí)體企業(yè)融資困難。于學(xué)軍舉例說(shuō)，在東部地區(qū)的一些經(jīng)濟(jì)大省，制造業(yè)形成的貸款到現(xiàn)在累積都是下降了，下降了幾百億。實(shí)體企業(yè)中融資狀況的分化趨勢(shì)也十分明顯，就是實(shí)體企業(yè)總體上融資困難，但是一部分的央企、少部分行業(yè)的龍頭企業(yè)和具有創(chuàng)新能力的優(yōu)勢(shì)企業(yè)，融資占有一定的優(yōu)勢(shì)。而大部分的中小企業(yè)，甚至包括一些陷入產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的大型企業(yè)，融資十分困難。現(xiàn)在各地經(jīng)常聽(tīng)到一個(gè)詞，叫做“不壓貸、不抽貸、不斷貸”，對(duì)這些困難企業(yè)，不僅新增貸款困難，就連保住原有的貸款也很難。至于說(shuō)中小企業(yè)融資難、融資貴的問(wèn)題，國(guó)家相關(guān)部門以及一些地方政府出臺(tái)了不少的政策和辦法，但是效果有限。

　　投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的格局短期難以改變

　　那么，新動(dòng)能到底是誰(shuí)呢？于學(xué)軍認(rèn)為，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之所以三個(gè)季度都保持6.7%的增長(zhǎng)水平，主要是投資在發(fā)揮巨大的作用，尤其是政府基礎(chǔ)性建設(shè)投資。數(shù)據(jù)顯示，今年1-10月，全國(guó)的國(guó)有控股投資增長(zhǎng)了20.5%，而民間投資只增長(zhǎng)了2%點(diǎn)多，民間投資下滑是很明顯的；全國(guó)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)了8.3%，占GDP的比重超過(guò)了81%。

　　“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要靠政府基礎(chǔ)設(shè)施投資和房地產(chǎn)這樣大規(guī)模的投資帶動(dòng)的，這樣的格局未來(lái)其實(shí)很難改變。”于學(xué)軍表示。

　　他分析稱，中國(guó)是全球第二大的經(jīng)濟(jì)體，規(guī)模越來(lái)越大，在短時(shí)間內(nèi)，如果說(shuō)要保持6.5%以上的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，沒(méi)有投資的拉動(dòng)，而是靠?jī)?nèi)需、消費(fèi)，雖然電商、互聯(lián)網(wǎng)等可以發(fā)揮一些作用，但是這些新業(yè)態(tài)、新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)支撐起這么大的經(jīng)濟(jì)體，在短時(shí)間是不可能的。于學(xué)軍認(rèn)為，未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)如果想保持6.5%的增長(zhǎng)，投資是必不可少的。(中新經(jīng)緯APP)

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