資金“南下”成趨勢 基金意欲加大港股配置

　　去年四季度港股市場出現(xiàn)調(diào)整，不少機構(gòu)資金順勢而為地進(jìn)行了“獲利了結(jié)”，但仍有少部分基金“逆向”逢低進(jìn)行布局，今年開年獲得了不錯的收益。

　　在基金看來，港股在階段性調(diào)整之后估值更具備吸引力，一些估值明顯低估的優(yōu)秀標(biāo)的，將在2017年流動性環(huán)境緩解之后，迎來較為明顯的估值修復(fù)。此外，內(nèi)地資金“南下”配置優(yōu)質(zhì)港股標(biāo)的的趨勢，將在未來進(jìn)一步得到加強，因此會擇機戰(zhàn)略性加大港股布局。

　　內(nèi)地資金“支撐”港股

　　在部分基金投研團(tuán)隊看來，去年四季度港股市場的調(diào)整是暫時的，美國加息、美元升值等影響市場的因素會在2017年一季度減弱，這將給新興市場包括香港市場注入活力。部分基金經(jīng)理認(rèn)為，內(nèi)地資金會在2017年繼續(xù)加大港股配置。

　　值得注意的是，深港通開通以來，事實上“北上”的資金遠(yuǎn)多于“南下”的資金。但在融通豐利四分法這只QDII基金的基金經(jīng)理看來，人民幣依舊具備一定的貶值壓力，內(nèi)地資金“南下”尋找投資機會仍將會是大趨勢，不過由于接近春節(jié)，短期不會有大量資金涌入港股市場。

　　景順大中華基金經(jīng)理認(rèn)為，長期來看，內(nèi)地資金“南下”將是細(xì)水長流，港股市場結(jié)構(gòu)性變化將實現(xiàn)從量變到質(zhì)變的過程。據(jù)其預(yù)計，2017年南下資金新增規(guī)模可達(dá)4000億元以上。

　　在興業(yè)證券分析師看來，2017年內(nèi)地資金“南下”將繼續(xù)為港股提供支撐。據(jù)其預(yù)測，港股藍(lán)籌股穩(wěn)定的高股息，對內(nèi)地險資吸引力較大。假設(shè)保險資產(chǎn)保持20%的增速，3%的資金配置于港股，有望為港股帶來2500億元的增量資金。假設(shè)2017年新發(fā)行滬港深基金規(guī)模維持2016年下半年的節(jié)奏，預(yù)計2017年發(fā)行600億元，平均配置港股比例維持在60%，將為港股帶來增量資金360億元。

　　基金戰(zhàn)略性逢低布局港股

　　去年四季度美國大選的“意外”結(jié)果和全球無風(fēng)險利率上升，使得資金流出新興市場股市，港股市場整體下跌。但仍有部分基金采取了逆向投資，結(jié)合主題投資方向、估值、折溢價和股息率等指標(biāo)，戰(zhàn)略性逢低增加了港股的布局。

　　一家中型基金公司副總經(jīng)理透露，因為擔(dān)憂海外不確定性的沖擊，其管理的專戶在去年四季度初對港股進(jìn)行了減持，并利用看跌期權(quán)進(jìn)行保護(hù)，但在去年年末和今年年初逐步提升了港股的配置。在其看來，港股的估值優(yōu)勢仍在，尤其是一些醫(yī)藥和科技股，相對于A股的估值吸引力十分明顯。

　　此外，一家中型私募基金人士表示，今年在產(chǎn)品布局上，會加大對于投資港股的產(chǎn)品的布局，在港股投資團(tuán)隊上也將進(jìn)一步擴充。

　　事實上，部分基金在去年四季度港股調(diào)整之際就進(jìn)一步加大了對港股的配置。比如：前海滬港深藍(lán)籌基金，主要配置了金融和信息技術(shù)行業(yè)以及醫(yī)療保健和消費品，前十大重倉股全為港股；富國滬港深價值重點配置估值合理的成長股以及不受人民幣貶值因素影響的香港資產(chǎn)股和出口導(dǎo)向股。就行業(yè)配置來看，主要集中在互聯(lián)網(wǎng)、電子等。該基金的基金經(jīng)理表示，從中長期角度而言，上述行業(yè)應(yīng)該會有更廣闊的發(fā)展空間。