因2016年業績續虧，萬里股份（600847）將淪為ST股。而籌劃一年多的搜房控股分拆資產借殼萬里股份的交易，因2月22日晚間的一份公告的發布而終止。有分析人士表示，這意味著，長達一年多的中概股搜房網回歸A股市場失敗。

　　因重大事項未公告而于2月22日突然停牌的萬里股份發布公告稱，由于“截至目前關于海外上市公司回歸A股上市相關政策尚未明確，正在研究中，本次重大資產重組進展無法達到交易各方預期，為保護公司及廣大中小股東利益，公司及交易各方一致決定終止本次重大資產重組事項”。公司股票將繼續停牌，并于24日召開投資者說明會，在公告投資者說明會情況時再申請復牌。

　　從公告來看，影響此次重組的主要因素是政策的不確定性。去年5月6日證監會曾對外表態，注意到中概股回歸A股有較大的特殊性，特別是對境內外市場的明顯價差、殼資源炒作應該高度關注。

　　回溯此前進程，搜房控股此次回歸A股之旅歷時逾一年，期間波折不斷。2010年10月，搜房網登陸美國紐交所，2011年被稱為“中概股最能賺錢的公司”，2014年市值最高達到79億美元。

　　萬里股份于2015年8月18日開始停牌，5個多月后，公司于2016年1月21日推出重組預案，擬向原控股股東出售上市公司除現金外的所有資產和負債，同時發行股份收購經內部整合后搜房控股旗下的互聯網房產及家居廣告營銷業務和金融業務相關資產的法人主體100%股權；此外，還擬配套募集資金約31.6億元，用于提高重組整合績效以及重組后公司的盈利能力和持續經營能力。重組完成后，萬里股份主營業務將由鉛酸蓄電池變為互聯網房產及家居廣告營銷業務和金融業務。

　　搜房網回歸方案既留住了美國的上市公司身份，又實現了廣告、金融等業務的A股借殼，不但避開了私有化退市、再上市的煩瑣程序，還有望實現兩個資本市場融資。此后，因為涉及金融業務上市問題，該重組案被上交所問詢，搜房網則再次調整方案，將金融資產注入取消。

　　搜房控股分拆部分資產借殼萬里股份上市如今終止，其實也在市場預料之內。早在去年12月13日晚間，萬里股份就曾披露稱，由于目前有關中概股回歸A股的相關政策尚未明確，且未來何時明確存在不確定性，相關重組參與方連夜召開電話會議就是否終止此次借殼展開溝通，但結果是，交易對方尚未完全決定。

　　實際上，這已經不是萬里股份第一次遭遇重組失敗。2014年8月，萬里股份籌劃重組停牌。當年10月，其公告稱重組對象為一家主要從事鋰電子電池的研發、生產、銷售等業務，另一家主要從事鋰電池及電池材料和用具的制造、銷售等業務。但一個月后，萬里股份宣布因審計工作困難等原因終止重組。

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