美聯(lián)儲加息對人民幣匯率有何影響

　　當?shù)貢r間3月15日，美國聯(lián)邦儲備委員會（美聯(lián)儲）將聯(lián)邦基金利率基準上調(diào)0.25個百分點，這是繼去年12月以來美國央行再次加息。當日美股上漲，道瓊斯指數(shù)上漲超百點，納斯達克綜合指數(shù)距離6000點大關僅有100點。

　　美聯(lián)儲主席耶倫表示，加息是因為美國經(jīng)濟向好，美聯(lián)儲對美國經(jīng)濟的穩(wěn)健性和抵御沖擊能力有信心。早在本月初，耶倫就預計美國經(jīng)濟發(fā)展將為聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間的逐步上調(diào)提供依據(jù)。3月10日，美國勞工部公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)超預期，這進一步為美聯(lián)儲加息掃清了障礙。數(shù)據(jù)顯示，美國2月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長23.5萬，美國失業(yè)率也因此從4.8％降至4.7％。

　　耶倫和其他美聯(lián)儲官員暗示，今年可能會加快加息步伐。此次議息會議的聲明稱，到2017年年底，依據(jù)經(jīng)濟表現(xiàn)，美聯(lián)儲有可能再加息兩次，將聯(lián)邦基金利率提高到0.75％~1％的水平。

　　因為2008年國際金融危機，美國的聯(lián)邦基金利率一直在接近于零的歷史低點徘徊，其后僅在2015年和2016年分別上調(diào)兩次。有分析認為，利率進一步上調(diào)，意味著美國經(jīng)濟不再主要依賴來自美聯(lián)儲貨幣政策和消費力量的幫助，企業(yè)有能力支付更多借款。盡管美國經(jīng)濟增長步伐緩慢，但美國已創(chuàng)下77個月就業(yè)率連續(xù)提高、失業(yè)率降至4.7％、經(jīng)濟規(guī)模連續(xù)擴大超過7年的良好紀錄。隨著美國經(jīng)濟復蘇，美聯(lián)儲希望將聯(lián)邦基金利率調(diào)至歷史平均速率。為避免金融動蕩，耶倫表示會使利率傾向于持中立立場，不會將經(jīng)濟推向膨脹或收縮。美央行并不打算冒險過快提高利率從而引發(fā)金融危機，近期利率會保持低于歷史平均水平。

　　不過，美國國內(nèi)對經(jīng)濟走向的判斷仍存在分歧。聯(lián)合經(jīng)濟委員會主席帕特議員贊揚稱，上調(diào)利率是美國經(jīng)濟即將進入繁榮時期的一個標志，走向更加規(guī)范的利率，表明美聯(lián)儲對特朗普政府和國會落實承諾有信心，替換奧巴馬醫(yī)保和稅收改革等一系列措施，亦將增加民眾對美國經(jīng)濟的信心。但耶倫表示，美聯(lián)儲并沒有調(diào)整其此前對經(jīng)濟的預測。

　　CNN分析認為，美聯(lián)儲年內(nèi)繼續(xù)加息的頻率也面臨著一個不確定因素：特朗普政府在稅收、放松管制和貿(mào)易方面的政策。專家警告稱，這些政策將在2018年才看到效果，美聯(lián)儲必須關注因這些新政策導致的金融市場表現(xiàn)。目前，特朗普的改革承諾已使美股上升到歷史高點，但信心的提振尚未轉化成真正的消費支出。美國人口普查局3月15日宣布，與今年1月相比，零售額這一美國經(jīng)濟增長的關鍵指標在2月只增長了0.1％。

　　市場也在猜測中國央行的下一步措施，密切關注美聯(lián)儲加息后香港等離岸交易中心的人民幣做空情況，努力確保在岸與離岸人民幣匯率不出現(xiàn)過度偏離。分析稱，如果中國央行認為人民幣空頭頭寸達到一定規(guī)模，將對離岸市場實施干預。考慮到中國和美國在利率和經(jīng)濟增長前景上的分化，多數(shù)投資者預計，今年人民幣兌美元將走軟。但一位對中國經(jīng)濟走向有密切觀察的經(jīng)濟學家表示，鑒于中國近期對資本嚴格管制，人民幣幣值年內(nèi)幾乎沒有驟降的可能。美聯(lián)儲加息為中國央行年內(nèi)可能收緊貨幣政策添加了一個新的理由，人民幣的市場利率也可能上漲。（記者劉平）

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