改革將以改善流動性為抓手，完善市場基礎(chǔ)制度和設(shè)施，完善市場功能和服務(wù)，加強(qiáng)監(jiān)管和投資者保護(hù)為主線

　　■本報記者 左永剛

　　5月24日，新三板“新一屆”初選創(chuàng)新層掛牌公司名單異議期即將結(jié)束，今年創(chuàng)新層企業(yè)數(shù)量將超過去年的953家，創(chuàng)新層大幅擴(kuò)容已經(jīng)成為確定性預(yù)期。隨后全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)將公布最終創(chuàng)新層名單，今年分層之后，市場將更期待差異化制度供給。

　　按照分層初衷，新三板通過分層首先將實(shí)現(xiàn)分層管理，分層管理涵蓋分類監(jiān)管與服務(wù)。目前監(jiān)管層堅(jiān)持監(jiān)管與服務(wù)并行原則，在一定監(jiān)管基礎(chǔ)之上，差異化制度供給也在逐個醞釀并陸續(xù)推出。

　　《證券日報》記者獨(dú)家獲悉，新三板的改革將以改善流動性為抓手，完善市場基礎(chǔ)制度和設(shè)施，完善市場功能和服務(wù)，加強(qiáng)監(jiān)管和投資者保護(hù)為主線。據(jù)知情人士透露，新三板改革將以上述順序原則推進(jìn)改革，這將是一個持續(xù)的、系統(tǒng)性的協(xié)同推進(jìn)過程，而并非單個制度的單兵突進(jìn)。

　　新三板將完善分層標(biāo)準(zhǔn)，聯(lián)訊證券研究院預(yù)計未來完善分層標(biāo)準(zhǔn)之后，新三板將具備再分層的基礎(chǔ)。另有市場人士認(rèn)為，連續(xù)三年進(jìn)入創(chuàng)新層的企業(yè)將受到市場關(guān)注，或?qū)⑹芤婢x層推出。

　　據(jù)《證券日報》記者梳理，自去年以來，新三板改革發(fā)展的政策基礎(chǔ)已經(jīng)夯實(shí)。“十三五”規(guī)劃提出“發(fā)展多層次股權(quán)融資市場，深化創(chuàng)業(yè)板、新三板改革”；今年的政府工作報告再次提出“深化多層次資本市場改革，完善主板市場基礎(chǔ)性制度，積極發(fā)展創(chuàng)業(yè)板、新三板，規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場”。這是新三板首次寫入政府工作報告。

　　除了政策層面的部署，新三板法定地位提升預(yù)期也逐漸明朗，今年4月24日，《證券法》修訂草案提請全國人大常委會二審。草案二審稿增加了關(guān)于多層次資本市場的原則規(guī)定：將證券交易場所劃分為證券交易所、國務(wù)院批準(zhǔn)的其他全國性證券交易場所（新三板）和按照國務(wù)院規(guī)定設(shè)立的區(qū)域性股權(quán)市場三個層次。這意味著新三板首次納入《證券法》的預(yù)期基本確定。

　　業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，在政策的推動下，新三板改革發(fā)展正向預(yù)期增強(qiáng)，制度供給將成為關(guān)鍵，如未來完善分層標(biāo)準(zhǔn)之后推出精選層，而精選層的推出一定需要其他配套政策協(xié)同推進(jìn)。

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