本文作者：陳耀霖

　　起源于2004年的中超聯(lián)賽有些年頭了，然而在A股尚難覓中超俱樂部的身影。近日，曾于2007年在聯(lián)賽上奪冠的長春亞泰宣布試圖向A股發(fā)起沖擊。與大多數(shù)商業(yè)模式相比，足球俱樂部在盈利上面臨著“難以承受之重”。球員身價逆天，成本居高不下，中超俱樂部普遍虧損給長春亞泰的上市蒙上了一層陰霾。不過，雖然戰(zhàn)績連年沉悶，但長春亞泰卻是2016年兩家盈利的足球俱樂部之一。

　　“足球俱樂部在我眼里就是賠本賺吆喝。”一位中超聯(lián)賽的球迷告訴記者。歐迅體育董事長朱曉東也表達了類似的觀點。朱曉東認為，長春亞泰要保證盈利持續(xù)性，“戰(zhàn)績沒法太好”，足球俱樂部的盈利必須建立在成本、戰(zhàn)績的平衡上。

　　戰(zhàn)績與盈利不可兼得？

　　本賽季對長春亞泰來說并非順風(fēng)順?biāo)＝刂?月4日，在一共完成的12場中超聯(lián)賽中，長春亞泰七負兩勝三平。然而，長春亞泰似乎并不甘心沉悶地結(jié)束賽季，而是在場外開始了一場新的“比賽”。

　　6月7日，長春亞泰官網(wǎng)上醒目地掛出通知，表示其加快了推進在證券市場上市的戰(zhàn)略目標(biāo)，于近日向中國足協(xié)中超聯(lián)賽執(zhí)行局遞交了俱樂部申請上市的報告。值得注意的是，這不是長春亞泰第一次試圖領(lǐng)先其他球隊在資本市場上搶攻射門。

　　2007年，長春亞泰足球俱樂部提出，在國家政策允許下，長春亞泰足球俱樂部一定會成為首家上市的中超俱樂部；2015年，長春亞泰足球俱樂部首次向中國足協(xié)提報上市申請；今年6月，俱樂部基于21年的發(fā)展歷程，再次向中國足協(xié)提報了上市申請。

　　對于足球俱樂部來說，要滿足IPO標(biāo)準(zhǔn)具有相當(dāng)?shù)碾y度，不僅有股本的要求，還有盈利等其他方面的要求。用足球術(shù)語來說——“身價高、帶球穩(wěn)、能進球”。

　　記者撥打長春亞泰辦公室的電話，對方明確表示，俱樂部是尋求主板上市，而非掛牌新三板。對于具體的進展，對方表示現(xiàn)在時間不成熟，未明確回應(yīng)。

　　從戰(zhàn)績水平來看，長春亞泰并未成為中超佼佼者。

　　2010年以來，亞泰最高沖上積分榜第6位，再不復(fù)2007年登頂?shù)妮x煌，2014年以后都在10位以下，戰(zhàn)績略顯沉悶。

　　但從盈利水平來說，長春亞泰卻頗值得關(guān)注。

　　2016年底，肆客足球和歐迅體育發(fā)布了《2016中超聯(lián)賽商業(yè)價值報告》（以下簡稱《報告》），其中提到了俱樂部的收入盈虧情況。按照其中的數(shù)據(jù)，2016年長春亞泰比賽名次排名第12位，收入達2.65億元，在整個中超俱樂部中處于中下游水平。然而，長春亞泰反而成了中超俱樂部中的“盈家”——收支相抵后，其盈利2256萬元。

　　球隊?wèi)?zhàn)績不占優(yōu)勢，營收規(guī)模小，但盈利卻高居第一梯隊。足球俱樂部盈利與否與球隊?wèi)?zhàn)績的關(guān)系到底有多大？

　　朱曉東告訴記者：“如果追求戰(zhàn)績最大化，買入天價球員后成本必然上升，壓縮盈利。如果盈利最大化，戰(zhàn)績或許就下來了，但戰(zhàn)績太差了，集團給的投資又少了。”按照他的理解，長春亞泰要保持盈利持續(xù)性，必須實現(xiàn)成本和戰(zhàn)績的“平衡”，同時要開展青訓(xùn)業(yè)務(wù)等進行“開源”。

　　中超盈利路漫漫

　　長春亞泰能否順利成為“足球第一股”，尚存許多變數(shù)，而中超俱樂部大多數(shù)處于虧損狀態(tài)卻是不爭的事實，并且虧損狀態(tài)或許很難在短期內(nèi)改變。

　　《報告》顯示，在剛剛過去的2016賽季，中超16支球隊總收入為72.3億元，總支出達到82.9億元，總體虧損10.6億元。其中，除延邊富德和長春亞泰盈利外，其余14支球隊都處于虧損狀態(tài)。

　　《報告》的聯(lián)合發(fā)布者之一、肆客體育CEO顏強曾對記者表示，如果保持現(xiàn)有的收支狀況不變，未來3~5年，也很難想象有任何一家能保級的中超俱樂部能實現(xiàn)賬面上的盈利。

　　那么，為何中超俱樂部普遍難以盈利呢？

　　《報告》顯示，主要原因還在于俱樂部的人員支出過于龐大，導(dǎo)致其正常運作難以收回成本。去年，整個中超俱樂部教練團隊薪資支出達到5.5億元，引援轉(zhuǎn)會市場規(guī)模更是超過了40億元。其中，虧損較嚴(yán)重的上海上港，一位外援的引進就花了5580萬歐元（約合4.12億元人民幣），投入之巨可想而知。

　　雖然虧損嚴(yán)重，但中超俱樂部并非沒有登陸資本市場的先例。以近年來較為突出的恒大淘寶（834338）為例，該公司在2015年11月掛牌新三板。在管理層分析中，其主要業(yè)務(wù)模式和盈利模式為：投入資金運營職業(yè)足球隊，形成可持續(xù)的商業(yè)生態(tài)平臺。通過向球迷銷售比賽門票、球迷周邊商品等獲得銷售收入，并幫助廣告主向目標(biāo)受眾群體投放廣告獲得廣告收入或其他授權(quán)收入。

　　“體育俱樂部的商業(yè)模式近百年來都沒有太大的變化，就是門票銷售、廣告授權(quán)和周邊衍生品這三塊。”關(guān)鍵之道體育咨詢公司CEO張慶對記者表示，現(xiàn)階段中超在經(jīng)營俱樂部層面確實比較簡單粗暴——股東方直接投錢，買更好的外援，獲取賽場外的關(guān)注度和投機收益。這也是一些投資方持續(xù)虧損卻還要加大投入的主要動機。