財經觀察：英國資產管理業擔憂“脫歐”后規則風險

　　新華社倫敦１月２０日電?

　　新華社記者 鄧茜

　　金融服務業是英國經濟的重要支柱。“脫歐”將對英國金融服務業和倫敦國際金融中心地位產生何種影響，一直受到廣泛關注。歐盟方面日前表示，有可能對資產管理委托規則進行調整，這使得英國規模達８萬億英鎊（１英鎊約合１．４美元）的基金管理行業感到一定程度擔憂。

　　據英國《金融時報》日前報道，巴黎希望與法蘭克福、盧森堡和都柏林一道，在歐洲基金管理行業多分一杯羹。報道說，法國正在推動對英國基金管理人進入都柏林和盧森堡等資產管理市場加以限制。根據目前歐盟的相關委托規定，資產管理人可以管理并非在本國注冊的基金。

　　基于高效的金融服務基礎設施、經驗豐富的投資人才、頗具深度的市場，以及法律體系、語言等方面的優勢，倫敦成為全球最具吸引力的資產管理中心。

　　目前，英國管理著多種類型基金，機構客戶占英國所管理資產的八成左右，其中約一半為養老金基金，其余為零售客戶和個人客戶，均增長迅速。與此同時，倫敦還是全球私募及房地產基金中心，且在對沖基金市場和全球主權財富基金市場占有顯著份額。根據歐洲基金和資產管理協會數據，歐洲超過３０％的資產管理額在倫敦。

　　資產管理是一個具有明顯信息不對稱性的行業。歐盟擔心，在英國“脫歐”后，歐盟大量資產將被一個非歐盟國家運營管理會帶來資金風險。但英國業界認為，規則的改變將引起混亂。英國薩默塞特資本管理公司主席雅各布·里斯－莫格表示，如果歐盟試圖禁止非歐盟國家的基金經理管理愛爾蘭或盧森堡的基金，不僅將引起英國的反擊，還將引起美國、瑞典和其他方面的不滿。

　　分析認為，如果改變委托規則，對英國來說一方面會流失業務，另一方面也會讓資產管理方面的人才不斷離開英國。英國政府對資產管理行業相當重視，２０１３年實施投資管理戰略，其重點是改善英國的稅收制度，改善監管環境，縮短基金授權時間，并通過有效推介增強英國資產管理行業在全球的影響力。對于歐盟可能改變資產管理行業委托規則的可能性，英國政府表示，將確保倫敦的國際金融中心地位。

　　在英歐經貿關系中，目前英國在金融服務領域處于強勢地位，但英國“脫歐”可能導致的規則改變令其他國家看到重塑這個行業的可能性。自“脫歐”公投后，歐洲大陸各金融中心就不斷顯示出試圖分流倫敦部分業務的意圖，而一些在英機構為了避險紛紛制定備用方案或已經采取行動。

　　專家認為，從目前情況看，外資銀行傾向于將法蘭克福作為其歐盟總部的優先選項；盧森堡在保險業和資產管理方面可能分流倫敦的業務；都柏林因英語優勢有望成為英國銀行在歐成立子公司的首選之地；巴黎目前占歐盟企業債券市場４５％的份額，同時有可能在國際資產管理和基金中心、歐洲金融科技中心方面更進一步。盡管從目前體量看，其他歐洲國際金融中心仍與倫敦相去甚遠，但需持續關注規則可能發生的改變及后續影響。

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