昨天，新任美聯(lián)儲主席鮑威爾正式宣誓就職，而美聯(lián)儲105年歷史中的“首位女掌門”耶倫則告別美聯(lián)儲，開始在布魯金斯哈欽斯財政和貨幣政策中心擔(dān)任高級研究員。因為沒有連任，耶倫成為美聯(lián)儲歷史上任期最短的主席。

　　耶倫任期內(nèi)五次加息

　　耶倫一直是美聯(lián)儲寬松貨幣政策的強力支持者以及公開倡導(dǎo)者,被華爾街視為通貨膨脹的鴿派,與鷹派形成強烈對比。鴿派愿意支持放寬貨幣政策以提振經(jīng)濟增長,而鷹派更顧慮通脹壓力。

　　今年72歲的耶倫學(xué)術(shù)背景深厚,而且與諾獎得主十分有緣。她于1971年獲耶魯大學(xué)經(jīng)濟學(xué)博士學(xué)位,其導(dǎo)師是1981年諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主托賓。其丈夫則是2001年諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主、加州伯克利大學(xué)名譽教授喬治·阿克洛夫。

　　耶倫任期內(nèi)取得的成果有目共睹。2014年2月耶倫上任就職時，美國的失業(yè)率為6.7%。如今，這一數(shù)值為4.1%。她管理下的失業(yè)率，是歷屆美聯(lián)儲主席中失業(yè)率下降幅度最大的一次。在耶倫領(lǐng)導(dǎo)下，美聯(lián)儲還在過去2年時間里五次加息，將利率從零的水平上調(diào)，并逐步縮減量化寬松政策下的購債規(guī)模。在實現(xiàn)充分就業(yè)的同時，耶倫還完成了美國國會設(shè)定的另一個目標(biāo)，將通貨膨脹水平維持在2%的目標(biāo)內(nèi)。而且美國股市一路上漲，經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇。因此有觀點認(rèn)為，耶倫交出了一張“近乎完美”的答卷。

　　不支持特朗普“減稅”讓耶倫未獲連任

　　不過也有評論稱，耶倫雖然使得美國經(jīng)濟取得了進(jìn)步，但給人留下“工作仍未完成”的一絲印象。她自己也在卸任當(dāng)天表示對沒能連任感到遺憾，“我本來想再擔(dān)任一個任期的，而且我已經(jīng)明確表態(tài)了，所以我會說我感到失望。”

　　按照慣例，即便美國政府政權(quán)輪替，美聯(lián)儲一職通常都會續(xù)任，但耶倫卻未獲得特朗普提名。外界普遍認(rèn)為，這主要是因為她沒有堅決支持特朗普力挺的減稅政策。眾所周知，“減稅”“稅改”占據(jù)著特朗普執(zhí)政舉措的核心地位。對該政策理念上支持與否、執(zhí)行上盡心與否，是決定特朗普時代重要經(jīng)濟閣僚去留的試金石、分水嶺。然而，耶倫在減稅問題上，盡管并不明確反對特朗普，但仍然有她自己的保留。不少專業(yè)人士分析認(rèn)為，正是耶倫對特朗普稅改方案始終有所保留的立場，以及她對金融機構(gòu)的強勢監(jiān)管，共同決定了她成為美聯(lián)儲近40年來唯一未獲連任主席的欽定命運。

　　鮑威爾預(yù)計將繼續(xù)執(zhí)行耶倫政策

　　耶倫評價接任自己的鮑威爾是個深思熟慮，懂得去取舍平衡，并專注在公共事務(wù)上的人。

　　美聯(lián)儲的歷任主席，幾乎都有著深厚的經(jīng)濟學(xué)學(xué)術(shù)背景，像格林斯潘等甚至本身就是著名的經(jīng)濟學(xué)家。然而，鮑威爾的出現(xiàn)打破了這一慣例，成為40年來首位沒有經(jīng)濟學(xué)學(xué)位的美聯(lián)儲主席。今年65歲的鮑威爾擁有普林斯頓大學(xué)政治學(xué)學(xué)士學(xué)位和喬治城大學(xué)法學(xué)博士學(xué)位。從2012年5月25日開始，鮑威爾一直擔(dān)任美國聯(lián)邦儲備委員會理事。鮑威爾從那時起到現(xiàn)在從未對公開市場委員會的貨幣決策投過反對票，他的貨幣政策觀點一直與領(lǐng)導(dǎo)層保持著高度的一致性，堪稱美聯(lián)儲里的“好好先生”。

　　財經(jīng)專欄作家江瀚認(rèn)為，雖然鮑威爾是一個沒有經(jīng)濟學(xué)學(xué)位的美聯(lián)儲主席，但是其在財政、金融、經(jīng)濟、投資等多個領(lǐng)域的工作經(jīng)驗非常豐富，并且在美國擁有法學(xué)背景的經(jīng)濟掌門人往往有著非常特殊的能力，這就是平衡力。鮑威爾的當(dāng)選意味著美聯(lián)儲將會逐步回到為川普大叔的政府經(jīng)濟政策保駕護(hù)航的位置上來。這種善于做人的美聯(lián)儲主席，遠(yuǎn)比那些講究經(jīng)濟學(xué)信仰的美聯(lián)儲主席更符合當(dāng)前美國川普大叔的利益。也正是因為如此，很多人都把鮑威爾稱作為“鴿派主席”。

　　江瀚預(yù)計，這樣一個“鴿派主席”上任后，估計會繼續(xù)執(zhí)行耶倫的政策。而美聯(lián)儲繼續(xù)加息的可能性依然保持，通過一系列的貨幣手段讓美聯(lián)儲的貨幣政策回歸常態(tài)無疑將會是大概率事件。此外，美聯(lián)儲的監(jiān)管將會更加柔性。按照他一貫的風(fēng)格，極有可能出現(xiàn)的是通過比較柔性的監(jiān)管，推動監(jiān)管體系更加透明化，甚至?xí)由俚毓芾硎袌觯屖袌霭l(fā)揮更大的作用。

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