證監(jiān)會(huì)擬發(fā)布資管業(yè)務(wù)新規(guī)：統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn) 強(qiáng)化風(fēng)控管理

　　7月20日，中國證監(jiān)會(huì)就《證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法（征求意見稿）》及《證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理計(jì)劃運(yùn)作管理規(guī)定（征求意見稿）》公開征求意見。證監(jiān)會(huì)發(fā)言人表示，此次征求意見的“私募資管業(yè)務(wù)新規(guī)”，是在系統(tǒng)整合證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)私募資管業(yè)務(wù)現(xiàn)行監(jiān)管規(guī)定的基礎(chǔ)上，全面落實(shí)此前發(fā)布的《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》相關(guān)要求，并吸收近年來證監(jiān)會(huì)在私募資管業(yè)務(wù)防風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域行之有效的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，對(duì)證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)私募資管業(yè)務(wù)進(jìn)行系統(tǒng)規(guī)范，擬作為《指導(dǎo)意見》配套細(xì)則發(fā)布實(shí)施。

　　綜合來看，私募資管業(yè)務(wù)新規(guī)有7方面重點(diǎn)內(nèi)容：一是統(tǒng)一法律關(guān)系，明確基本原則。《證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法（征求意見稿）》依據(jù)《基金法》，明確將各類私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)統(tǒng)一為信托法律關(guān)系，并在此基礎(chǔ)上確立了“賣者盡責(zé)、買者自負(fù)”等5項(xiàng)基本原則。二是在統(tǒng)一現(xiàn)有規(guī)則“術(shù)語體系”的基礎(chǔ)上，系統(tǒng)界定了業(yè)務(wù)形式、產(chǎn)品類型和資產(chǎn)類別。三是基本統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。四是適當(dāng)借鑒公募經(jīng)驗(yàn)，健全投資運(yùn)作制度體系。五是壓實(shí)經(jīng)營機(jī)構(gòu)主體責(zé)任，強(qiáng)化內(nèi)部合規(guī)風(fēng)控管理。六是強(qiáng)化重點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)防控，補(bǔ)齊制度短板。七是強(qiáng)化一線監(jiān)管，加強(qiáng)監(jiān)管與自律協(xié)作。

　　征求意見稿起草過程中始終堅(jiān)持了4項(xiàng)基本原則：一是統(tǒng)一監(jiān)管規(guī)則，促進(jìn)公平競爭。二是立足有效整合，堅(jiān)持問題導(dǎo)向。三是細(xì)化指標(biāo)流程，提高可操作性。四是增加規(guī)則彈性，確保平穩(wěn)過渡。立足當(dāng)前市場運(yùn)行特點(diǎn)和存量資管業(yè)務(wù)情況，設(shè)置了與《指導(dǎo)意見》相同的過渡期，并且作了“新老劃斷”的柔性安排。

　　截至2018年6月，證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)私募資管業(yè)務(wù)規(guī)模合計(jì)25.91萬億元。現(xiàn)有絕大多數(shù)證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)私募資管業(yè)務(wù)運(yùn)營情況總體良好。證監(jiān)會(huì)發(fā)言人表示，隨著市場快速發(fā)展和內(nèi)外部環(huán)境變化，證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)私募資管業(yè)務(wù)也暴露出一些問題，如個(gè)別機(jī)構(gòu)偏離資管業(yè)務(wù)本源，風(fēng)險(xiǎn)控制薄弱。私募資管業(yè)務(wù)新規(guī)的有關(guān)內(nèi)容多數(shù)延續(xù)了2016年以來證監(jiān)會(huì)落實(shí)依法全面從嚴(yán)監(jiān)管、針對(duì)證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)私募資管業(yè)務(wù)出臺(tái)的政策，具有較高的政策延續(xù)性，且部分指標(biāo)在對(duì)標(biāo)《指導(dǎo)意見》后，較現(xiàn)行監(jiān)管規(guī)定略有放寬。總體看，新規(guī)將有利于實(shí)現(xiàn)證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)存量資管業(yè)務(wù)平穩(wěn)過渡，進(jìn)一步提升私募資管業(yè)務(wù)的合規(guī)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制水平，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。（記者周琳）

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