據中國證券報報道：本周A股市場先揚后抑，上證指數本周一度突破2700點，但臨近周末，大盤還是出現了預期中的調整走勢，全周依然未守住2680關口。不過，在地產等強周期板塊并未現身跌幅榜前位的背景下，行情或不會就此終結，短線市場或圍繞2600-2700點之間窄幅震蕩。

　　基金放棄“抱團取暖”？

　　其實，本周五大盤的大幅跳水，已在預期之中。一方面，歐美股市本周四大幅走低，從而令外圍市場的氛圍趨于謹慎，這也會對A股市場情緒帶來一定程度的不穩定；另一方面，近期頻現的股東高管瘋狂套現等消息，也令短線氛圍趨向不樂觀，故市場調整壓力驟然增加。

　　與此同時，本周五盤面也出現了一大特征：基金重倉品種集體大幅走低，以洋河股份等為代表的中高價白酒股，以及以中恒集團為代表的中高價醫藥股等品種，均在周五出現放量走低的態勢。據此，有分析人士認為，這或許意味著基金等機構資金開始放棄對優質股的抱團取暖策略。而基金放棄持倉上述品種，也主要源于此類個股近期漲幅較大，估值壓力與日俱增，因而持有相關個股籌碼的機構資金分歧大幅加大，從而令相關股價出現破位下行的態勢。未來，一旦這種態勢蔓延開來，則同樣處于高估值狀態的新股及新興產業個股調整壓力也將接踵而至，這也許才是多頭資金無心戀戰的真正原因。

　　金融地產“風向標”并未轉向

　　根據以往的經驗，判斷一輪行情是否結束，最為關鍵的就是看此前行情的領漲主線是否出現在跌幅榜前列。眾所周知，本輪彈升行情的主線是地產等強周期性板塊，金融股一直維持著震蕩整理的態勢。不過，從本周五的盤面來看，地產乃至金融股并未出現在調整隊伍的前列，且保險及銀行股在盤中一度還有護盤的動作；而出現在跌幅榜前列的主要是消費類及醫藥類等品種。筆者認為，既然此輪行情反彈的主力軍并未領跌各板塊，則說明此前的行情主線可能并未完全松動，因而大盤的調整空間也不會太大。

　　至于下周A股市場如何演繹，則還是要看金融地產股會否出現大幅調整的態勢。目前來看，這一主線目前調整的壓力雖然存在，但短線卻缺乏迅速調整的催化劑。一方面，此類個股的估值優勢依然明顯，尤其是銀行股，目前陸續公布的半年報經營數據均表明銀行股的業績超預期，而這將有利于強化機構資金的持股底氣。另一方面，目前全球經濟環境漸趨復雜，出于保經濟增長等因素的考慮，未來的房地產政策可能僅僅只是落實今年4月份出臺的新國十條措施，從這個角度而言，地產股也難有深幅下挫的做空動力。

　　窄幅震蕩或是常態

　　盡管目前A股市場存在著一定的調整壓力：資金面的壓力、消費股高估值回落的壓力等，但這都難以改變市場的運行方向。下一階段，即使市場沒有大的上升空間，也只會圍繞2600-2700點區間窄幅震蕩。

　　另外，由于目前A股市場存在著產業新政的題材催化劑，因而市場的活躍興奮點依然較為清晰，如周五的電池概念股、高鐵產業股、新能源產業股等，這些活躍的興奮點有利于聚集短線資金的做多能量，從而改善短線多空雙方角逐的格局，從這個角度而言，大盤短線的強勢震蕩格局仍有望延續。

　　在操作中，建議投資者積極跟蹤未來產業前景相對樂觀，或者下游需求相對旺盛的板塊，如高鐵產業鏈的回天膠業、天業通聯等；太陽能產業的云南鍺業、恒星科技、金剛玻璃等，以及電池產業鏈的當升科技、中國寶安等。