創業板指數已是連續第六周上揚，本周繼續創出新高，盤中最高達到1215.74點，五個交易日中有四天收紅，創業板指數一周上漲了3.72%。創業板綜指也從上周末的1149.80點上漲至1191.61點，漲幅3.63%。而上證綜指本周仍小幅下跌，滬深300也呈下跌態勢，創業板整體表現明顯好于大盤。首批限售股解禁之后，創業板不跌反漲，大大出乎市場預期，背后究竟有何玄機？

　　減持潮尚未到來

　　WIND統計顯示，11月22日至26日一周，141只交易的創業板股票中，多達113家上漲，占比超過八成，僅有28只下跌。樂視網一周上漲了17.36%，為創業板個股中漲幅最大的。國騰電子一周上漲了13.33%，華伍股份周漲幅超過13.1%，漲幅超過10%的創業板股票共有10只，此外漲幅超過5%的個股還有32只。

　　而首批解禁的27家創業板股票中，本周也有21只呈上漲態勢，僅有6只下跌，分別是特銳德、神州泰岳、南風股份、鼎漢技術、新寧物流和銀江股份，且周跌幅均在6%以內。

　　本周創業板漲幅居前的股票，其市盈率較高，樂視網動態市盈率為82倍，國騰電子市盈率高達155倍，華伍股份也有66倍動態市盈率。而縱覽創業板，141只股票中有23只股票動態市盈率超過100倍，還有47只動態市盈率在70倍以上，僅有6只個股動態市盈率低于50倍。

　　中國證券報記者根據大宗交易和董事、監事、高管持股變動統計發現，截至11月25日，首批創業板解禁公司共出現了107筆大宗交易，首批27家解禁公司還有特銳德、神州泰岳、樂普醫療、立思辰、華測檢測等5家未出現減持，最為心急的華誼兄弟股東孫曉璐已經售罄所持股份，套現約2.1億元，中元華電、吉峰農機股東減持也較為活躍。而在創業板公司公告披露的5%以上股東的減持情況，漢威電子、萊美藥業、探路者、機器人、網宿科技、銀江股份等公司的創投股東紛紛拋售股權。

　　盡管總體減持金額較大，但多位業內人士表示，目前創業板的解禁股減持量并未超出預期水平。創業板目前尚沒有解除限售存量股份占總股本5%以上的股東減持1%以上的股份。這表明到目前為止，創投股東和自然人股東只是小幅減持，市場此前擔心的減持潮尚未到來。

　　機構分歧游資活躍

　　創業板解禁之初，市場對其頗有憂慮，解禁之后機構態度依然分歧，有進有出，近期炒高創業板的主要是私募或游資。

　　根據深交所交易信息顯示，大禹節水25日、26日漲幅均在5%以上，25日其買入席位中排名第一的正是機構席位，買入2042萬元。堅瑞消防11月23日的買入榜單中排名第二的也是機構專用席位，買入406萬元，但賣出席位第一名的也是機構，賣出了359萬元。11月22日堅瑞消防的買入和賣出榜前五名的也都有機構現身。而金龍機電11月22日的買入榜中第二位和第五位的都是機構席位，分別買入1352萬元和864萬元，但也有機構大舉出貨。

　　對于前期遭到爆炒的觸摸屏概念股長信科技，機構出貨態度明確，23日長信科技賣出榜單前五名中有三家機構席位，分別賣出5422萬元、1617萬元和501萬元。

　　就在機構對創業板態度分歧時，卻有私募或游資通過快進快出進行猛炒。從交易席位不難看出，11月24日和順電氣漲停，當天和順電氣買入榜第一名是安信證券深圳福華一路營業部，買入400萬元，而25日卻一舉賣出398萬元；中信建投深圳深南大道營業部24日買入和順電氣301萬元，25日也準確拋出299萬元；國信證券杭州蕭然東路營業部24日買入150萬元，25日迅速賣出229萬元。

　　而本周大漲的泰勝風能，11月23日其買入榜前五名者，皆為游資云集的營業部，如西南證券深圳濱河大道營業部、中信建投泰州青年北路營業部、方正證券深圳怡景路營業部。

　　市場分析人士表示，創業板指數和創業板綜指漲幅屢屢大于主板指數和中小板綜指漲幅，似乎已經為創業板后市走出獨立行情做好了鋪墊。創業板本身存在高估值、低市值、高預期、高解禁壓力，但由于其頭頂戰略新興產業的光環，未來增長存在想象空間，創業板后市有可能走出獨立的行情。

　　陽光私募提前埋伏

　　上市公司三季報顯示，已有52家信托或陽光私募進駐38只創業板股票。截至9月30日，持倉股份數量最大的是平安信托·新價值成長一期，持有銀江股份239.99萬股，占流通股比例6%，位列第一大流通股東。此外，新價值旗下還有3只陽光私募產品集中進駐銀江股份，分別是山東信托·新價值4號、中信信托·新價值1期以及廣東粵財信托·新價值8號，合計持股221.86萬股。

　　值得注意的是，銀江股份恰屬于第一批限售股解禁的創業板公司，而銀江股份的股價從9月底的23.10元，已經上漲至11月26日的28.76元，漲幅達24.5%。

　　同樣是第一批解禁的華測檢測，三季度末也有中信信托·朱雀9期進駐，持有130.65萬股，為第三大流通股東。朱雀旗下還有兩只陽光私募產品進駐華測檢測，分別是華潤信托·朱雀合伙專項證券投資信托和華潤信托·朱雀1期，持有股份分別為46.69萬股和35.38萬股。朱雀對華測檢測的投資均為第三季度新進，而自10月以來，華測檢測股價已經從26.64元上漲至37.26元，漲幅近40%。

　　第一批解禁的萊美藥業，三季度末也有兩只朱雀的陽光私募產品進駐，中信信托·朱雀9期和平安信托·投資精英之朱雀分別新進11.9萬股和10.69萬股。萊美藥業股價四季度以來漲幅也高達37.06%。

　　WIND統計還顯示，三季度末還有29只社保基金組合進駐了25只創業板股票，成為前十大流通股東，其中僅第一批解禁的創業板股票中就有4只受到社保基金青睞，分別是樂普醫療、南風股份、探路者和吉峰農機。其中，社保基金109組合持有南風股份88.92萬股，市值約3966萬元，全為三季度新進。社保基金109組合還持有探路者77.49萬股，市值約2238萬元，三季度增持17.5萬股。社保基金107組合三季度還新進樂普醫療51.76萬股，而吉峰農機則遭到社保基金601組合減持31.37萬股。

　　而此前的基金三季報也顯示，多達57家基金公司旗下的229只基金持有92家創業板股票，持有的創業板流通市值達267億元，而創業板整體流通市值為1321億元。這與一年前基金經理普遍回避創業板形成鮮明對比。