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　　數據顯示，外匯資金正持續不斷流入國內

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　　根據中國外匯中心公布的數據，28日，人民幣中間價定格在1美元兌6 .6252元人民幣。值得注意的是，這是人民幣對美元中間價連續第六個交易日走高。在人民幣升值預期高漲和中外利差擴大的推動下，全球熱錢會繼續對中國“虎視眈眈”。

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　　興業銀行經濟學家魯政委表示，多重因素推動人民幣“六連升”。在國際背景方面，國際美元連日走軟，其他新興市場貨幣對美元重拾小幅升值，從保持有效匯率穩定的角度，給人民幣對美元升值提供了國際背景。在國內政策需求方面，國內的防通脹需求、國際原油價格重返90美元誘發輸入性通脹壓力加大，也是人民幣對美元連續升值的重要原因。

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　　按匯率中間價計算，從1月4日(今年第一個交易日)到12月28日，人民幣對美元升值幅度為2.97%。尤其在6月央行重啟二次匯改之后，伴隨著人民幣匯率波動幅度的變大，人民幣升值的節奏也在加快，人民幣對美元匯率自6月21日至12月28日走高2.96%。不少業內人士都預計，明年人民幣升值的幅度或快于今年。“預計2011年末人民幣兌美元達到6.2至6.3。”魯政委表示。

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　　花旗集團中國區投資研究與分析部主管及董事總經理沈明高在接受《經濟參考報》記者采訪時表示，明年人民幣升值或面臨三大壓力，國內通脹水平上升，美元或有貶值的壓力，大宗商品價格上升。大宗商品價格上升可能是美元貶值的結果，也可能是美國經濟復蘇好于預期的結果，將帶來國內進口通脹壓力的升高。幾個因素綜合作用，明年人民幣相對于美元的升值幅度很可能處在3%至5%的上限左右。

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　　有人稱，目前中國既有加息預期，又有人民幣升值預期，相當于對全球的“熱錢”發出了“邀請函”。數據顯示，外匯資金正在持續不斷地流入國內。根據國家外匯管理局28日發布的最新數據，今年三季度，我國國際收支經常項目、資本和金融項目繼續呈現“雙順差”，其中，經常項目順差1023億美元，資本和金融項目順差152億美元。外匯儲備資產增加1073億美元。央行此前的數據也顯示，10月份金融機構新增外匯占款為5190.47億元，創下2008年4月以來的單月新增之最，而11月的金融機構新增外匯占款也維持在3196.43億元人民幣的高位。

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　　根據國際金融協會的統計，1至11月份初，新興市場股票市場基金的資本凈流入達700億美元；債券市場基金資本凈流入則達到創紀錄的671億美元，超過2007年全年419億美元和2009年全年462億美元的水平。中國銀監會主席劉明康表示，未來新興市場面臨史無前例的熱錢流入壓力。

　　 “2010年11月，外匯局通過禁止銀行增加其凈現金外匯頭寸的辦法基本關閉了境內遠期市場交易。阻止了境內外匯市場上的套利和投機活動。預計管理當局還將通過降低外債限額(進而拉升境內美元利率)，引入控制外商直接投資(F?D?I)項目的新規，以及加強對攜熱錢入境行為的懲治力度等方法繼續壓縮境內美元流動性。外資對房地產項目的投資也將受到限制。”渣打銀行發布的報告指出。

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　　業內人士認為，與“熱錢”作斗爭可能會是一個艱苦而面臨多重困難的過程。國家發展和改革委員會對外經濟研究所所長張燕生撰文指出，在國際“熱錢”涌入及通脹預期上升的情況下，新興經濟體正面臨著繼續保持匯率穩定、資本自由流動與貨幣政策獨立性的“不可能三角”的選擇困境。新興經濟體大多實行有管理的浮動匯率制或某種聯系匯率制，要阻止本幣過快升值，就必須在控制資本跨境流動與放棄貨幣政策獨立性之間做出抉擇。如果加息以應對通脹，則會擴大與發達國家的息差，從而助長套利性質的國際短期資本流入并提高本幣升值預期；如果采取干預匯市的措施則會擴大外匯占款所帶來的基礎貨幣投放，從而提高通脹預期；如果對資本流動進行某種措施的管制，則可能在短期內維持匯率穩定，但又將強化本幣升值預期。

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