從目前A股板塊來看，化工板塊可謂是目前A股中較大的板塊體之一，其包括石油化工、化學(xué)纖維、化工農(nóng)藥等細(xì)分品種多達(dá)數(shù)百只。從目前A股市場(chǎng)背景來看，化工板塊由于受油價(jià)高企、相關(guān)政策變化和漲價(jià)預(yù)期提升等因素影響，其有可能隨著因素的變化而出現(xiàn)一定的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，4月14日，聯(lián)合化工、巨化股份等強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，在4月15日股指震蕩加大的背景下，三愛富、氯堿化工等強(qiáng)勢(shì)漲停并帶動(dòng)股指頑強(qiáng)收紅，這表明化工板塊機(jī)構(gòu)資金關(guān)注度明顯。對(duì)于化工板塊筆者認(rèn)為可從三角度來進(jìn)行相關(guān)潛力品種波動(dòng)性機(jī)會(huì)的把握。

　　從政策角度來看，我們認(rèn)為周期性時(shí)點(diǎn)中的煤化工板塊和磷復(fù)肥行業(yè)可能仍然具有較好機(jī)會(huì)。國(guó)家發(fā)改委13日發(fā)布《關(guān)于規(guī)范煤化工產(chǎn)業(yè)有序發(fā)展的通知》，要求在國(guó)家相關(guān)規(guī)劃出臺(tái)之前，暫停審批單純擴(kuò)大產(chǎn)能的焦炭、電石項(xiàng)目；禁止建設(shè)年產(chǎn)50萬噸及以下煤經(jīng)甲醇制烯烴項(xiàng)目、年產(chǎn)100萬噸及以下煤制甲醇項(xiàng)目和年產(chǎn)100萬噸及以下煤制二甲醚項(xiàng)目。因此研究認(rèn)為，對(duì)目前已成規(guī)模或占有資源優(yōu)勢(shì)與技術(shù)優(yōu)勢(shì)的煤化工企業(yè)明顯中期受益，如煤氣化、中煤能源、遠(yuǎn)興能源、中國(guó)化學(xué)、東華科技等上市公司。從磷復(fù)肥行業(yè)來看，《磷銨生產(chǎn)準(zhǔn)入條件（征求意見稿）》也在進(jìn)行之中，相信未來磷復(fù)肥行業(yè)將面臨政策性結(jié)構(gòu)優(yōu)化，進(jìn)而帶動(dòng)相關(guān)上市公司波動(dòng)性表現(xiàn)。因此在政策變化背景下，逢低關(guān)注潛力較好并具有一定估值優(yōu)勢(shì)的品種波動(dòng)性機(jī)會(huì)較為穩(wěn)妥。

　　從化工產(chǎn)品提價(jià)預(yù)期來看，研究認(rèn)為目前國(guó)際油價(jià)處于較高水平，油價(jià)的高位震蕩或維持，將提升下游化工產(chǎn)品的漲價(jià)現(xiàn)實(shí)性出現(xiàn)或預(yù)期。比如近期環(huán)氧丙烷價(jià)格上漲較快，華東市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)由年初的13100元/噸左右上漲至15100元/噸左右。從需求角度來看，需求旺季來臨，環(huán)氧丙烷價(jià)格將繼續(xù)上行，3-5月份是環(huán)氧丙烷的需求旺季，我們分析認(rèn)為在現(xiàn)有條件下，環(huán)氧丙烷價(jià)格將可能進(jìn)一步上漲。同樣，由于中東局勢(shì)、地區(qū)因素與需求因素等不確定性，其油價(jià)的高位上漲也會(huì)使得相關(guān)公司受益較明顯，比如原油價(jià)格上漲或高位徘徊，將推動(dòng)下游石化產(chǎn)品價(jià)格提升，從而提升產(chǎn)品盈利能力，而從價(jià)格預(yù)期敏感度較強(qiáng)、估值相對(duì)為好的公司來看，煙臺(tái)萬華、天利高新等較為明顯，而煙臺(tái)萬華3月份上調(diào)3月MDI掛牌價(jià)，4月12日公司公告顯示：預(yù)計(jì)2011年1-3月份歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約比去年同期增長(zhǎng)80%-100%之間，業(yè)績(jī)預(yù)增原因主要為市場(chǎng)價(jià)格上漲。因此預(yù)期格上漲的潛力品種，在需求周期性來臨時(shí)，采取波動(dòng)性機(jī)會(huì)的把握仍然可為。

　　具有明顯化工資源的品種值得關(guān)注。研究認(rèn)為具有優(yōu)質(zhì)化工資源的企業(yè)將面臨較好的發(fā)展?jié)摿Α１热绾币嘶d發(fā)集團(tuán)、云天化等。我們以湖北宜化為例，公司年報(bào)顯示：2010年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入115億元,同比增長(zhǎng)32%,實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)5.7億元,同比增長(zhǎng)141%,每股收益1.06元，業(yè)績(jī)優(yōu)良，同時(shí)公司較高的產(chǎn)能并擁有較豐富的磷礦資源；3月25日，公司公告稱：為推進(jìn)全資子公司新疆宜化化工有限公司40萬噸合成氨、60萬噸尿素項(xiàng)目的實(shí)施，公司籌資1.5億元對(duì)新疆宜化進(jìn)行了增資。增資完成后，新疆宜化的注冊(cè)資由5億元增加至6.5億元。研究認(rèn)為，由于項(xiàng)目所在地資源豐富且價(jià)格低廉，產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)，預(yù)計(jì)可能將帶來較好的項(xiàng)目收益。興發(fā)集團(tuán)、云天化等均屬規(guī)模較大或磷礦石自給率較高的優(yōu)勢(shì)企業(yè)，有望在未來化工行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，體現(xiàn)較好的波動(dòng)性表現(xiàn)。

　　總體來看，化工板塊目前國(guó)際油價(jià)高位維持、國(guó)家化工產(chǎn)業(yè)相關(guān)政策較佳及優(yōu)勢(shì)化工產(chǎn)業(yè)資源優(yōu)勢(shì)等因素均比較明顯，在目前時(shí)間階段周期內(nèi)，積極關(guān)注其中潛力品種的波動(dòng)性機(jī)會(huì)，仍然不失為較好的板塊策略之一。