存款準備金率五上調再收流動性 中小企業融資需關注

　　銀行信貸規模受到縮減

　　有銀行業內人士認為，２０１１年國家貨幣政策由積極調整為穩健，央行不斷通過上調存款準備金率和利率收緊市場流動性，銀行信貸規模受到縮減，中小企業融資問題將再次成為社會公眾關注的焦點。

　　近期，有關部門對中小企業發達的珠海、惠州、東莞等珠三角六市展開調查，發現中小企業在流動性趨緊條件下融資成本有所增加。據測算，以１年期１０００萬元貸款為例，２０１１年珠三角中小企業銀行融資成本支出比２０１０年平均增加４０萬元，占融資額的４％。

　　崔永分析認為，當前的準備金率已經上調到歷史新高，所可能帶來的累積效應將逐步顯現。如果準備金率繼續上調，新增貸款很難達到６萬億元以上，經濟受此制約下滑的風險就會加大。尤其是當前許多行業的庫存都處于高位，一旦投資下滑，消化不了這些庫存，經濟將再次面臨去庫存的過程。

　　“與此同時，當前美元離歷史最低位置僅有一步之遙，最終會形成可持續性的反彈，熱錢在今年６月份ＱＥ２（美聯儲二次量化寬松的貨幣政策）如期退出之后有可能回流美國，未來熱錢流入的壓力可能會減輕，再通過提高準備金率來對沖外匯占款渠道投放流動性的壓力也會變小。”崔永說。