資本密集型企業受沖擊

　　銀行信貸緊縮造成企業獲取資金的難度加大。記者在采訪中發現，房地產、工程機械、建材等行業融資需求強烈、財務杠桿較高的資本密集型行業和中小企業受銀根緊縮的影響最為明顯。由于房地產企業70%的資金來源于銀行貸款，加之限購、加稅、增供等政策疊加作用已經使樓市成交量大幅下跌，進而明顯影響到開發商的資金回籠，開發商將面臨來自開發貸款及銷售貸款雙萎縮的巨大壓力。

　　此外，工程建設類企業也受信貸資金收緊影響較大。“工程機械行業最主要的市場需求是國家的大型基建項目，如鐵路、公路、核電、房地產等行業，而這些工程建設對銀行信貸有著極大的依賴性。”一家工程類企業財務總監表示，“存款準備金率的調高，勢必縮減信貸的投放額度，影響一些重大工程項目的建設進度，從而間接制約工程機械產品的銷售。”

　　從銀行獲取貸款困難，迫使企業將目光轉向其他融資渠道，包括發行股票、企業債等。以江蘇省為例，2010年該省企業通過資本市場實現股票融資和債務融資1672.7億元，遠遠超過2008年、2009年兩個年度直接融資總和。

　　此外，房地產開發、煤礦開采等大型項目則向信托公司“尋求幫助”，融資類信托產品的火爆便是佐證。普益財富監測數據顯示，僅在5月7日至5月13日的一周內，就有12家信托公司成立了29款集合信托產品，環比增加14款，增幅93.33%。單款產品的最大募集規模為6億元，為渤海信托成立的“萬科-金色城市集合資金信托計劃”，投資于房地產領域。

　　“雖然從微觀角度來看，部分企業因資金鏈斷裂遭到淘汰是負面影響，但從宏觀角度來講，把有限的資金配置到有持續發展能力、國家扶持的行業和企業中去，既符合國家調整產業布局的指導思想，又能實現優勝劣汰，促進產業結構的改善和產業效率的提高。例如中小房地產企業、高能耗高污染企業、產能過剩企業今后將很難獲得資金支持。”中國建設銀行研究部高級研究員趙慶明表示。