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社?；鸢賰|入市細節未知 "抄底效應"難擋市場弱勢

海口網　http://www.333424.com　時間：2011-05-25 15:06

　　?？诰W5月25日消息 全國社?；鹄硎聲硎麻L戴相龍日前在上海透露，社?；鸾诖_有１００億元資金入市。這一消息引發市場對于社?！俺住钡牟孪搿５?，社?；鹑胧胁⑽茨茏钃酰凉墒袌鲞B續創下本輪調整以來的新低。是社?；稹俺壮诎肷窖保€是長期投資理念終將笑到最后？業內專家認為，很難確認目前社保基金是否已經實質性抄底，投資者對于社保基金“抄底效應”須理性看待。

　　１００億元入市細節尚不可知

　　自從去年年末全國社?；鹞型顿Y管理人增加到１８家后，社保基金的入市動向一直引人關注。由于社保基金此次新劃撥的１００億元資金分別交予多家機構管理人分別投資于股票和債券，再加上前期社?；鹱C券賬戶少見的變動，都令投資者猜測社保基金是在調倉還是增倉？

　　來自中國證券登記結算公司公布的數據顯示，２０１１年３月份，全國社?；鹪冢凉墒袌鲂麻_賬戶１６戶，這是自２００９年７月后，全國社?；鹗状涡麻_設Ａ股賬戶。不過就在１９個月后首次新開賬戶的同時，全國社保基金也同時銷掉了２０個Ａ股賬戶。

　　對此，上海一家社保基金備選投資管理人高管表示，這很有可能意味著社保基金在３月份就已經開始準備重新調整資金，為入市做準備，但由于沒有公開披露信息，目前社?；鹫嬲I入權益類資產的細節尚不可知。

　　根據全國社會保障基金理事會本月１９日披露的年報顯示，截至２０１０年末，全國社保基金管理的基金資產總額達８５６６．９０億元，較２００９年末增加８００．６８億元。其中，社?；鹬苯油顿Y資產為４９７７．５６億元，占比５８．１０％；委托投資資產為３５８９．３４億元，占比４１．９０％。

　　分析人士表示，從整體規模看，此次１００億元的入市資金規模不僅與社?；鹫w規模相比確實不大，與公募基金的整體資產管理規模相比就更小了。

　　選時選股能力引發市場猜想

　　被市場人士稱為“國家隊”的社?；鸬膭幼飨騺肀灰暈槭恰疤禹敗迸c“抄底”的標志，由于屢屢扮演市場先知先覺的角色，在當下市場疲軟的情況下，其一舉一動頻頻引發市場“抄底”猜想。

　　回顧過往，在成立的１０年時間里，社保基金年均投資收益率達９．１７％，持續保持優良穩定的收益。不論是擇時能力和擇股能力都受到了市場的檢驗。

　　社?；饘τ诠墒袚駮r能力從成功抄得２００８年Ａ股大底中得到了認證。２００８年１１月至２００９年１月的三個月里，社保基金連續新開３２個Ａ股賬戶，而這三個月中恰好是上證指數從１６６４點開始觸底反彈的歷史低位。在那之后的２００９年７月，社?；疬€曾經新開３個Ａ股賬戶，但此后直到２０１１年３月，社?；疬B續１９個月未曾開戶。

　　而其擇股能力也從今年一季度的操作動向上有所體現。統計顯示，在今年以來上證指數下跌１．８６％的情況下，社?；鹨患径瘸钟械那笆笾貍}股多數穩步上揚。其中，大秦鐵路、美的電器、格力電器、深發展Ａ、青島啤酒、雙鷺藥業６只個股今年以來依然取得正收益。

　　從行業配置來看，一季度社保基金顯著增持了金屬非金屬和機械行業，此前持倉排名第二的醫藥遭到大舉減持，凸顯其看好周期性行業的投資策略。這與今年來大盤風格轉換相一致。

　　具有１０年股齡的徐先生對記者表示：“由于社保基金從一定意義上說，是國家的錢，它在政策的動向把握上可能會比普通投資者更具優勢。盡管單從資金量上社保資金不足以導致股市波動，但極有可能引發市場跟風?！?/p>

　　市場對“抄底效應”仍有分歧

　　此次社保百億元資金入市的消息并未給持續疲軟的Ａ股市場注入一針“強心劑”。反觀五月以來的Ａ股市場，在盤整后出現暴跌，創下本輪調整以來的新低，仍然顯示出市場信心的匱乏，投資者也對“社保抄底”的看法存有分歧。

　　從事社保基金咨詢工作的上海嘉裕投資管理有限公司董事長劉方生對記者表示，隨著股指期貨的穩步推進，社?；鹜顿Y證券類資產有了對沖的工具，可獲得更穩定的收益。未來只有擴大社保基金的入市規模，才能支付起足夠的“未來資產”?！耙郧按蠹铱偸钦J為股權投資更為安全，而事實上證券資產投資才更可靠。”劉方生說。

　　廣發基金副總經理朱平則對記者表示，社?；瓞F在加倉至少表明目前市場不是頂點，但也不是底部，只能說明現在是具有投資價值的時期。“１００億元的資金不論對社保還是對股市來說都很少?！?/p>

　　好買基金研究中心分析師曾令華也表示，社保基金其實是一個大的平臺，現在它們的權益類投資比例并不高。此次社保基金入市，表明其對市場估值的認可。從歷史上看，社保入市也不會造成市場立馬上漲?？偟膩碚f，社?；鹑胧锌赡馨凳竟墒刑幵谝粋€低位盤整的階段。

　　戴相龍在陸家嘴論壇上表示，此時社?；疬M入股市確實比較敏感，但這是早就作出的選擇。對于市場上把社?；鹨暈椤皣谊牎钡恼f法，他認為不夠全面，畢竟社保基金有自己的投資決策機構。