央行終于扣動加息扳機 加息靴子為何此時落下？

　　在市場普遍預計6月份CPI將再創新高的背景下，加息有利于管理通脹預期，也釋放出抑通脹仍是當前宏觀政策首要目標的信號

　　央行終于扣動了加息的扳機。

　　7月6日晚間，央行宣布今年以來第三次加息：自7月7日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率，其中一年期存貸款基準利率分別上調0.25個百分點。加息后，一年期存款和貸款利率分別上升至3.5%和6.56%。

　　加息有利于管理通脹預期，校正負利率狀態，緩解中小企業融資難

　　“在市場普遍預計6月份CPI將再創新高的背景下，加息有利于管理通脹預期，也釋放出抑通脹仍是當前宏觀政策首要目標的信號”，國務院發展研究中心金融研究所副所長、中國銀行業協會首席經濟學家巴曙松說。

　　加息有利于校正負利率狀態。自2010年2月以來，隨著CPI走高，我國經濟進入了持續的負利率狀態，居民儲蓄難以保值增值，紛紛流出銀行體系，進一步加大了通脹壓力。“6月的最后一周，人們吃驚地發現：銀行存款超常規大幅攀升。這既有銀行到半年收官‘沖時點’的因素，也說明銀行體系外的社會資金十分充裕，是負利率加速了資金從銀行體系流向各種理財產品等。加息有助于穩定銀行體系資金”，巴曙松說。

　　加息有利于縮小官方利率與市場利率的差距。央行此前調控多采用存款準備金率等數量型工具，資金數量的收緊已內生性地推動資金價格的上揚，加息也是順應市場利率變化趨勢的需要。

　　加息還有利于緩解中小企業融資難。雖然從總量上看流動性較為充裕，但資金在大企業和中小企業之間分布“旱澇不均”。當貨幣政策主要運用數量型工具而非價格型工具時，爭取金融資源能力強的大企業可以在有限的信貸規模中獲取更多份額，進一步擠壓了中小企業的資金空間。“加息可以抑制大企業的資金需求，從而擠出一部分信貸，擴大對中小企業的信貸供給，減輕其融資壓力”，巴曙松說，“從這個意義上說，加息更有利于中小企業，提高存款準備金率更有利于大企業。”

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